O básico do agronegócio: Seis oportunidades a considerar

Aqui está uma visão geral das seis principais oportunidades e o estilo de investimento mais bem servido por cada uma, listadas sem ordem particular:

Fertilizantes (fluxo de caixa e dividendos)

Os principais nutrientes da safra mundial são nitrogênio, potássio e fosfato. O nitrogênio é fabricado usando química sintética, enquanto o potássio e o fosfato são minerados. A demanda pelos três nutrientes depende muito da saúde das estações de plantio das principais culturas, tais como milho, soja e trigo. O mercado tem sido um desafio nos últimos anos, mas os fertilizantes continuam a ser uma parte essencial da produção de alimentos. Isso é especialmente verdade em lugares com solos de baixa qualidade, como Brasil e China.

Nutrien é um dos maiores produtores mundiais de fertilizantes e o maior produtor de potássio, gerando 6 milhões de toneladas métricas anualmente. A empresa também apresenta alguns dos mais baixos custos de produção de nitrogênio do planeta. Apesar de um ataque de ventos de proa, o negócio da Nutrien gerou 1,6 bilhões de dólares no primeiro semestre de 2020, gerando um fluxo de caixa operacional para sustentar o seu rendimento de dividendos que supera o mercado. A empresa investiu pesado para expandir seu segmento de varejo, o que lhe permite captar maiores margens de vendas, vendendo diretamente aos agricultores. A empresa espera cruzar $1 bilhão em vendas on-line pela primeira vez em 2020.

Scotts Miracle-Gro oferece exposição a consumidores individuais, como jardineiros e proprietários de casas que precisam de produtos para cuidar da grama, bem como a clientes profissionais, como fazendas. O estoque tem se saído particularmente bem durante a pandemia, uma vez que as ordens de permanência em casa e uma mudança geral para viver longe das grandes cidades têm despertado um interesse na jardinagem e cuidados ao ar livre. A receita cresceu 31% no ano fiscal de 2020, que terminou em setembro, mas a empresa ainda espera ganhos modestos no ano fiscal de 2021. Além disso, a Scotts dá aos investidores exposição ao sector da cannabis, uma oportunidade de crescimento elevado, através do seu crescimento hidropónico e produtos de iluminação sob o seu segmento Hawthorne.

Pesticidas (fluxo de caixa e dividendos)

Pesticidas são outro insumo agrícola que tem enfrentado condições de mercado desafiantes nos últimos anos, e por muitas das mesmas razões que os fertilizantes. Mas uma onda de consolidações e amplas expectativas de melhoria das condições de mercado poderia fazer uma grande diferença na década de 2020.

Em 2018, a Bayer adquiriu a Monsanto para se tornar o player mais dominante do setor. E em uma série de transações de 2018 a 2019, a FMC completou o segmento de lítio, vendeu seu segmento de nutrição e comprou ativos da antiga DuPont para se tornar uma das maiores empresas agrícolas globais. A antiga DuPont e a antiga Dow Chemical se fundiram e depois se dividiram em três em 2019, sendo uma dessas peças a Corteva Agriscience.

Bayer, FMC, e Corteva Agriscience estão alavancando sua escala para disseminar o risco por uma área geográfica diversificada. Dada a importância dos pesticidas para a agricultura do século 21 e as expectativas de recuperação a curto prazo, os investidores podem querer dar uma olhada de perto no trio.

A agricultura digital (crescimento e fluxo de caixa)

A evolução na cromagem de dados, imagens de satélite e poder de computação móvel deram origem à agricultura digital. E embora esta possa ser uma nova oportunidade, centenas de milhões de acres são cobertos no início de 2020.

Aqui está como funciona: Muitos agricultores podem agora pagar uma taxa de assinatura mensal ou anual para aceder a dados históricos e preditivos especializados para as suas quintas. Quantas sementes um agricultor deve colocar em cada fileira no canto noroeste da sua terra? Quando é o momento ideal para aplicar fertilizante nesta estação? As minhocas do milho serão piores que o normal?

O objetivo das plataformas digitais é aumentar a eficiência da produção de alimentos, melhorar a renda das fazendas e criar mais oportunidades de venda para as principais marcas de varejo. Não deve ser surpresa, portanto, que as principais plataformas digitais de agricultura incluam a Bayer, Corteva Agriscience e Nutrien – todas elas podem se beneficiar diretamente do aproveitamento das relações existentes com os agricultores.

Carnes (crescimento)

Os consumidores estão procurando cada vez mais proteínas sem animais. Para ter sucesso, marcas de consumo e start-ups (como Beyond Meat (NASDAQ:BYND), Impossible Foods, e muito mais) precisam entregar em nutrição, sabor, textura e preço. Assim, essas empresas devem fazer parcerias e criar acordos de fornecimento com as maiores empresas agrícolas do mundo, como Archer Daniels Midland, Bunge e Tyson Foods.

Para gerenciar essa oportunidade crescente, a Archer Daniels Midland acrescentou um departamento de “Soluções Flexitárias” à sua empresa – embora a gerência seja rápida em notar que a empresa desenvolveu proteínas vegetais texturizadas em 1966. A Bunge é um dos maiores produtores e processadores de soja do mundo, o que poderia manter a empresa em posição privilegiada, considerando que a proteína de soja é uma das principais fontes de proteínas vegetais (por exemplo, a Impossible Foods usa soja). A Tyson Foods está alavancando seu conhecimento em proteínas animais para ajudar as empresas iniciantes a navegar pelos mercados, canais de distribuição e preferências dos consumidores. Ela também está assumindo participações acionárias quando possível e alimentando suas próprias marcas de proteínas sem animais.

Um punhado de estoques não-tradicionais também merecem sua consideração. A Precision BioSciences (NASDAQ:DTIL) está desenvolvendo uma nova plataforma tecnológica de edição de genes focada na saúde humana, mas possui uma subsidiária dedicada exclusivamente a aplicações agrícolas. Um dos focos é a engenharia de grãos de grão de bico de alta proteína e sabor neutro, que poderia se tornar uma fonte de proteína baseada em plantas de próxima geração. Por exemplo, Beyond Meat depende hoje de proteína de ervilha para seus produtos, mas pode ser tentado a mudar pelo menos algum suprimento para grão de bico se o produto viver até o hype.

Biológicos (crescimento)

Produtos químicos e fertilizantes estão prontos para dominar seus respectivos mercados num futuro próximo, mas os investidores devem saber que as tecnologias vivas também estão em produção, e podem ver um crescimento significativo nos próximos anos. Biológicos são tratamentos de solos ou cultivos baseados em micróbios concebidos para aumentar o rendimento, melhorar as defesas das plantas contra pragas e potencialmente reduzir a dependência de insumos químicos.

Por exemplo, as sementes podem ser revestidas em micróbios de solo que ocorrem naturalmente. Quando as sementes dão origem a plantios, os micróbios cultivam as pontas das raízes e transferem eficientemente os nutrientes para a planta. Isso pode tornar as aplicações de fertilizantes mais eficientes ou menos necessárias e melhorar a saúde geral da planta.

Os investidores individuais podem ganhar exposição à oportunidade emergente de algumas maneiras. Bayer, FMC e Corteva Agriscience são todos líderes no desenvolvimento de produtos biológicos. Desde a aquisição da Monsanto, a Bayer tem hoje a marca líder no mercado de produtos biológicos através de uma parceria com a Novozymes.