Gastos em dividendos e buybacks ultrapassam o fluxo de caixa livre em $216M na última década

26 de Maio, 2020 (IEEFA) – Quatro das cinco maiores empresas mundiais de petróleo e gás gastaram mais dinheiro em dividendos e recompras de ações durante o primeiro trimestre do ano do que geraram a partir de suas principais operações comerciais, de acordo com uma nota informativa divulgada hoje pelo Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA).

A análise constatou que os cinco supermajores de petróleo e gás pagaram coletivamente $18,5 bilhões em dividendos e recompras durante o trimestre, enquanto geraram apenas $8,6 bilhões em fluxo de caixa livre. As empresas cobriram o déficit de US$ 9,9 bilhões com outras fontes de caixa, incluindo empréstimos, vendas de ativos e saques de reservas de caixa.

“Normalmente, os investidores esperam que as empresas privadas financiem pagamentos aos acionistas a partir do fluxo de caixa livre – o dinheiro gerado pelas operações da empresa, menos o dinheiro gasto em projetos de capital”, disse Clark Williams-Derry, um analista de finanças energéticas do IEEFA. “Quando uma empresa se desvia desse padrão, os investidores levantam questões sobre o modelo de negócios da empresa, aplicando um escrutínio extra aos seus fundamentos financeiros”

Report highlights:

• Duas empresas – BP e Total – gastaram mais durante o primeiro trimestre em projetos de capital do que receberam das operações, mas ainda assim pagaram dividendos aos acionistas”.
• Chevron e ExxonMobil relataram modestos fluxos de caixa livres positivos no primeiro trimestre, mas pagaram muito mais aos acionistas, compensando o déficit com dinheiro de outras fontes.
• A Dutch Shell foi a única supermaior do petróleo a permanecer no preto. A empresa gerou US$10,6 bilhões em dinheiro do negócio de petróleo e gás enquanto gastou US$5,2 bilhões em dividendos e recompra de ações durante o trimestre.

A análise do IEEFA descobriu que as cinco supermajors-ExxonMobil, Chevron, Shell, BP e Total SA – têm gasto além de suas possibilidades durante grande parte da última década. Juntas, as empresas geraram fluxos de caixa livres acumulados de US$340 bilhões do início de 2010 até o final de 2019, enquanto gastaram US$556 bilhões em dividendos e recompras, resultando em um déficit líquido de US$216 bilhões.

“O mercado global de petróleo e gás de hoje – caracterizado pela demanda vacilante, preços baixos e volatilidade crescente – enfraquecerá ainda mais as perspectivas do setor de gerar os fluxos de caixa confiáveis e robustos que atraem investidores”, disse o diretor de finanças do IEEFA, Tom Sanzillo.

“Neste ambiente, as grandes empresas de petróleo e gás enfrentam agora uma escolha preocupante: podem cortar os dividendos para evitar contrair novas dívidas ou podem pedir dinheiro emprestado para sustentar as distribuições aos acionistas no curto prazo, enquanto potencialmente enfraquecem suas finanças de longo prazo”, disse a co-autora Kathy Hipple.

Briefing Note: No primeiro trimestre, quatro dos cinco maiores do petróleo pagaram mais dinheiro do que fizeram com as operações

Authors

Clark Williams-Derry () é um analista de finanças energéticas do IEEFA.

Tom Sanzillo () é o diretor de finanças do IEEFA.

Kathy Hipple () é um analista financeiro do IEEFA.

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Sobre o IEEFA

Instituto de Economia e Análise Financeira da Energia (IEEFA) examina questões relacionadas com os mercados, tendências e políticas energéticas. A missão do Instituto é acelerar a transição para uma economia energética diversificada, sustentável e lucrativa.