Mi az a Short Call?

A short call egy olyan opciós kereskedési stratégia, amelyben a kereskedő arra fogad, hogy annak az eszköznek az ára, amelyre az opciót elhelyezi, csökkenni fog.

Hogyan működik a short call?

A rövid vételi stratégia a két egyszerű mód közül az egyik, amellyel az opciós kereskedők medvés pozíciókat vehetnek fel. Ez magában foglalja a vételi opciók, vagy hívások eladását. A vételi opciók jogot biztosítanak az opció birtokosának arra, hogy meghatározott áron megvásároljon egy mögöttes értékpapírt.

Ha a mögöttes értékpapír ára csökken, a rövid vételi stratégia nyereséget termel. Ha az ár emelkedik, az opció életképességének időtartama alatt korlátlan kitettség áll fenn, amit naked short callnak nevezünk. A veszteségek korlátozása érdekében egyes kereskedők a mögöttes értékpapír birtoklása mellett gyakorolják a rövid vételi opciót, amit fedezett vételi opciónak neveznek.

Valós példa a short vételi opcióra

Tegyük fel, hogy a Liquid Trading Co. úgy dönt, hogy eladja a Humbucker Holdings részvényeire vonatkozó vételi opcióit a Paper Trading Co. számára. A részvény 100 dollár közelében kereskedik részvényenként, és erős emelkedő trendben van. A Liquid csoport azonban úgy véli, hogy a Humbucker túlértékelt, és a fundamentális és technikai okok kombinációja alapján úgy gondolják, hogy végül 50 dollárra fog esni részvényenként. A Liquid vállalja, hogy 100 darab hívást ad el részvényenként 110 dollárért. Ezzel a Paper jogot szerez arra, hogy ezen a meghatározott áron vásároljon Humbucker-részvényeket.

A vételi opció eladása lehetővé teszi a Liquid számára, hogy előre prémiumot szedjen; vagyis a Paper 11 000 dollárt fizet Liquidnek (100 x 110 dollár). Ha a részvények idővel lejjebb mennek, ahogyan azt a Liquid banda gondolja, a Liquid a kapott összeg és a részvények ára közötti különbözetből profitál. Tegyük fel, hogy a Humbucker részvények 50 dollárra esnek. Akkor a Liquid 6000 dollár nyereséget arat (11 000 dollár – 5000 dollár).

A dolgok azonban rosszul is elsülhetnek, ha a Humbucker részvények tovább emelkednek, ami korlátlan kockázatot jelent a Liquid számára. Tegyük fel például, hogy a részvények folytatják az emelkedést, és néhány hónapon belül 200 dollárra emelkednek. Ha a Liquid egy meztelen vételi opciót hajt végre, akkor a Paper végrehajtja az opciót, és 11 000 dollárért vásárolhat 20 000 dollár értékű részvényt, ami 9000 dolláros kereskedési veszteséget eredményez a Liquid számára.

Ha a részvény 350 dollárra emelkedne az opció lejárta előtt, a Paper 35 000 dollár értékű részvényt vásárolhatna ugyanezért a 11 000 dollárért, ami 24 000 dolláros veszteséget eredményezne a Liquid számára.

Short Calls Versus Long Puts

Amint azt korábban említettük, a short call stratégia a két gyakori medvés kereskedési stratégia egyike. A másik az eladási opciók vagy putok vásárlása. Az eladási opciók jogot adnak a tulajdonosnak arra, hogy egy adott értékpapírt egy bizonyos áron eladjon egy adott időkereten belül. A putok megvásárlása, ahogy a kereskedők mondják, szintén egy fogadás arra, hogy az árak esni fognak, de a stratégia másképp működik.

Tegyük fel, hogy a Liquid Trading Co. továbbra is úgy véli, hogy a Humbucker részvények esés felé tartanak, de ehelyett 100 darab 110 dolláros Humbucker putot választ. Ehhez a Liquid csoportnak 11 000 dollárt (110 dollár x 100 dollár) kell készpénzben letennie az opcióért. A Liquidnek most joga van arra kényszeríteni a Paper-t, aki az üzlet másik oldalán áll, hogy ezen az áron vásárolja meg a részvényt – még akkor is, ha a Humbucker részvények a Liquid által tervezett 50 dollárra esnek részvényenként. Ha ezt megteszik, a Liquid csinos nyereségre tett szert – 6000 dollárra.

Egy bizonyos értelemben ugyanazt a célt éri el, csak éppen az ellenkező úton. Természetesen a long put megköveteli, hogy a Liquid előzetesen pénzt adjon ki. Előnye, hogy a rövid vételi opcióval ellentétben a Liquid legfeljebb 11 000 dollárt veszíthet, vagyis az opció teljes árát.