Mi a közzététel: magyarázatok közérthetően
Mi a közzététel? Explained in Plain English
A közzététel a tények vagy információk nyilvánosságra hozatala. A vállalatok megfelelő közzététele az ügyfelek, befektetők és a vállalattal való üzletkötésben részt vevő bármely személy tudomására hozza a vonatkozó információkat.
A nyilvánosságra hozatalok állnak a nyilvánosság bizalmi válságának középpontjában, amikor a vállalati világról van szó. Úgy kell tekinteni rájuk, mint a vállalattal való üzletkötés vagy a vállalatba történő befektetés nagyon fontos és informatív részére. Ez a cikk meghatározza a közzétételt, és megmutatja, miért fontos a vállalatok és a befektetők szempontjából.
Key Takeaways
- A közzététel a tények vagy információk nyilvánosságra hozatalának folyamata.
- A vállalatok megfelelő közzététele az ügyfelek, befektetők és elemzők tájékoztatása a vonatkozó információkról.
- A vállalatok gyakran tesznek közzé olyan közzétételeket, amelyek megvédik őket arra az esetre, ha pénzügyi előrejelzéseik a változó gazdasági feltételek miatt tévesek lennének.
- A vállalati közzétételek azt is kimondják, hogy a befektetők beszéljenek pénzügyi tanácsadóval, mielőtt befektetnének a részvénybe, mivel lehet, hogy az nem megfelelő számukra.
Hogyan működnek a közzétételek
A befektetések világában a vállalatok közzétételt bocsátanak ki, hogy a befektetőket és a befektetési elemzőket olyan információkkal lássák el, amelyek befolyásolhatják a befektető döntését, hogy megvásárolja-e a vállalat részvényeit vagy kötvényeit. A közzétételi nyilatkozat felfedhet negatív vagy pozitív híreket és pénzügyi információkat a vállalatról.
A befektetési kutatási jelentések a részvényelemzők, a munkáltatójuk, például a befektetési vállalkozás, és a kutatási jelentés tárgyát képező vállalat – az úgynevezett alany vállalat – közötti kapcsolat jellegét is nyilvánosságra hozzák. Olyan kritikus tényeket is közöl, amelyekkel a befektetőknek tisztában kell lenniük, például figyelmeztetésszerű kijelentéseket.
A Securities and Exchange Commission (SEC) előírja, hogy minden kutatási jelentésnek tartalmaznia kell egy közzétételi nyilatkozatot. Ha olyan kutatási jelentést olvas, amely nem tartalmaz közzétételi nyilatkozatot, akkor azt figyelmen kívül kell hagynia, mivel nem lehet megbízni benne.
Miért fontosak a közzétételek
A közzététel ugyanolyan fontos egy kutatási jelentésben, mint a lábjegyzetek egy vállalati pénzügyi jelentésben. A lábjegyzeteket a vállalatok arra használják, hogy a befektetőket részletesen tájékoztassák a vállalat pénzügyi kimutatásaiban szereplő egyes pénzügyi tételekről.
A közzétételek a kutatási jelentés végén jelennek meg, és általában nagyon apró betűkkel, mint a 10-K, azaz a vállalat éves pénzügyi jelentésének lábjegyzetei. Lehet, hogy nagyító és egy erős kávé kell hozzá, de a közzétételt olvasva a befektetőknek meg kell tudniuk állapítani, hogy ki “fizetett” a kutatási jelentésért, és hogy milyen mértékű objektivitás van, vagy nincs jelen.
A világosan és tömören megfogalmazott közzétételek segítenek a befektetőknek jobban megbízni a kutatási jelentésben közölt adatokban és megállapításokban.
Közérthetően megfogalmazott közzétételek
A közzétételi nyilatkozatokat sajnos elég gyakran ügyvédek írják, akiknek fontosabb a brókercég védelme, mint a befektetők számára könnyen olvasható információk nyújtása. Az ügyvédek olyan jogi forráskifejezéseket használnak, amelyek a közzétételt terjedelmessé és nehezen olvashatóvá teszik – ezért van szükség az erős kávéra. A közzétételek gyakran kis betűkkel jelennek meg, mert általában hosszúak.
A következőkben a legtöbb nyilatkozatban foglalt, illetve megfogalmazott kulcspontok közül néhányat mutatunk be:
“Ez a jelentés jövőre vonatkozó kijelentéseket tartalmaz… a tényleges eredmények eltérhetnek az előrejelzéseinktől.”.
Egyszerűbben: “Ez a legjobb becslésünk, de lehet, hogy tévedünk”. A vállalatok és a befektetési elemzők gyakran adnak előrejelzéseket a bevételekről, az értékesítésről és az üzleti fejlődésről. A dolgok azonban változhatnak, például a gazdasági feltételek romolhatnak. Bármikor, amikor egy vállalat vagy egy elemző szóbeli vagy írásbeli nyilatkozatot tesz a vállalat jövőbeli pénzügyi teljesítményéről, az általában tartalmaz egy előretekintő nyilatkozat közzétételt.
“Ez a jelentés olyan forrásokból származó információkon alapul, amelyekről úgy gondoljuk, hogy helyesek, de nem ellenőriztük azokat”.
Más szóval, feltételezhetjük, hogy a vállalati pénzügyi kimutatások valós információkat tartalmaznak egy vállalat működéséről, de egyetlen elemző sem ellenőrizheti a vállalat könyvelését, hogy meggyőződjön e feltételezés igazságáról. Ez a könyvelők feladata.”
“Ez a jelentés kizárólag tájékoztató jellegű, és azzal a feltétellel, hogy nem képezheti elsődleges alapját semmilyen befektetési döntésnek.”
A részvényelemzők nem adhatnak olyan befektetési tanácsot, amely azt javasolja a befektetőknek, hogy vásárolják meg egy vállalat részvényeit. A vállalatok ezt a közzétételt is felhasználják. Mind az elemzők, mind a vállalatok vezetői nem ismerik a befektetők konkrét pénzügyi helyzetét, például azt, hogy nyugdíjasról vagy ezerévesről van-e szó.
Egy nyugdíjas például jobban járhat, ha kötvényekbe vagy biztonságos befektetésekbe fektet. A részvényvásárlásra vonatkozó befektetési döntésbe a vállalat pénzügyi teljesítményén kívül számos más tényező is beletartozik. A gazdasági feltételek, a befektető kockázattűrő képessége és az eszközallokáció mind befolyásolhatják a döntést.”
A vállalatok és befektetési vállalkozások ezért gyakran teszik ezt a közzétételt, hogy megvédjék magukat attól, hogy úgy tűnjön, hogy kizárólag a jelentésben szereplő információk alapján javasolják a befektetőnek a részvény megvásárlását.”
“A befektetőknek saját maguknak kell eldönteniük, hogy megvásárolják vagy eladják-e ezt a részvényt, konkrét befektetési céljaik alapján és pénzügyi tanácsadójukkal konzultálva.”
Ez a tájékoztatás nagyon hasonlít az előzőhöz, és valószínűleg a legjobb tanács a jogi nyilatkozathoz. Más szóval, a befektetőknek minden lehetséges forgatókönyvet figyelembe kell venniük, beleértve a pénzügyi helyzetüket is, és pénzügyi tanácsadó segítségét kell kérniük annak eldöntéséhez, hogy ez a részvény jó-e számukra.
A kapcsolat jellege
A befektetőknek a közzétételi nyilatkozatokban az ezekre a kérdésekre adott válaszok alapján kell keresniük az esetleges összeférhetetlenségeket.
- Milyen jellegű a kapcsolat az érintett vállalat és a brókercég között?
- A cég piacot csinál a részvényben, és végzett-e befektetési banki tevékenységet az érintett vállalat számára?
A brókercégek nem készítenek kutatási jelentéseket ingyen. Történelmileg a kereskedésből vagy befektetési banki tevékenységből származó bevételből finanszírozzák a kutatási részlegeket.
- A cég elemzői és más tagjai kereskednek vagy rendelkeznek a tárgyalt vállalat részvényeivel?
Nem feltétlenül rossz, ha egy elemzőnek van olyan értékpapírja, amelyet a befektetési vállalkozás reklámoz. Fontos azonban nyilvánosságra hozni ezt az információt, mivel a részvénytulajdon befolyásolhatja az elemző véleményét arról, hogy valakinek érdemes-e megvennie a részvényt.