Miért működik a “cégtulajdonosi” modell a Starbucksnál
A vendéglátóipari vállalatok különböző módszereket alkalmaznak a terjeszkedésre és a hatékony gazdálkodásra. Míg a McDonald’s a 95%-ban franchise modell felé halad, a Burger King pedig már hatékony franchise modellt működtet, addig a Starbucks több mint 25 000 éttermének közel 50%-a még mindig céges tulajdonban van. A vállalat agresszíven növekszik, de terjeszkedési stratégiája nem a franchise-központú modell felé való elmozduláson alapul. Előrejelzésünk szerint 2023-ra a vállalatnál még mindig körülbelül 50:50 lesz a franchise- és a saját tulajdonú éttermek aránya.
A vállalati kultúra megőrzése, nagyobb kontroll
A saját tulajdonú éttermek magasabb működési költségei, a magasabb tőkekiadások és a franchise-modellen keresztüli könnyű terjeszkedés más éttermi vállalatokat is arra ösztönzött, hogy a teljesen franchise-modell felé mozduljanak el. Miközben a McDonald’s ezen az átálláson dolgozik, a vállalat az üzemi nyereség növekedését tapasztalja. A franchise-alapú modell azonban a napi működés kevesebb ellenőrzéséhez vezethet, és a Starbucks vezetése bizonyos szintű ellenőrzést kíván fenntartani üzletei felett, ezért továbbra is a saját tulajdonú éttermeket részesíti előnyben. A vállalat azt szeretné, ha a baristák megértenék a kultúráját, jövőképét és értékrendjét, és úgy véli, hogy ez könnyebb, ha több étterem céges tulajdonban van. Bár a Starbucks a nemzetközi terjeszkedés során a franchise-modellt alkalmazza, és több hazai üzlete is licencben működik, úgy tűnik, a vállalat a kultúrája fenntartása érdekében a cég tulajdonában lévő üzletek jelentős százalékát továbbra is fenn kívánja tartani.
Eredményesen vezetett, nyereséges saját tulajdonú éttermek
A Starbucks hatékonyan működteti saját tulajdonú éttermeit, és ezek az éttermek magasabb EBITDA (kamat-, adófizetés és értékcsökkenési leírás előtti eredmény) árrést értek el ezekből az üzletekből, mint a versenytársai. A vállalat 2016-ban 21%-os EBITDA-árrést ért el saját tulajdonú éttermeiből (és becsléseink szerint 2017-ben is hasonlót), szemben a McDonald’s 19%-os értékével. A Chipotle Mexican Grill, amely 100%-ban vállalati tulajdonú modellt követ, 2015-ben 25% körüli EBITDA-árrést ért el, mielőtt a vállalatot az E. coli vírus sújtotta, és az árrések jelentősen csökkentek. Bár ez a szám magasabb, mint a Starbucks árrésszáma, a Chipotle csak 2000 saját tulajdonú éttermet üzemeltet, míg a Starbucks esetében az összehasonlító szám körülbelül 12 500 körül van. Ez azt jelzi, hogy a Starbucks képes volt úgy növelni éttermeinek számát, hogy az árrés jelentős csökkenése nélkül. A saját üzemeltetésű éttermek a Starbucks EBITDA-jának több mint 50%-át adják, ami azt jelzi, hogy a franchise-éttermekhez képest jövedelmezőbbek, mivel a két kategóriába tartozó éttermek száma közel azonos.
Tőkeintenzív üzleti modell, amelyet a nyersanyagár-változások befolyásolnak
Míg az olyan éttermek, mint a McDonald’s és a Dunkin’ Brands bevételeik jelentős részét a franchise-vevői jogdíjakból és díjakból szerzik, a Starbucks céges éttermeinek nyereségessége az erőforrások és a nyersanyagárak optimalizálásától függ. A kávébab magasabb ára, az alkalmazottak költségei és egyéb kapcsolódó költségek valószínűleg hatással lesznek ezen éttermek árréseire, és a vállalat az elmúlt években folyamatosan csökkenő EBITDA-árrést tapasztalt ezen éttermek esetében.
Ez azt jelzi, hogy a Starbucks modellje kockázatos, és az árrések a nyersanyagköltségek függvényében hajlamosak az ingadozásokra. Továbbá a vállalat modellje tőkeigényes is, mivel egy új étterem megnyitásához jelentős beruházásra van szükség, ahelyett, hogy franchise-engedélyt adna. A vállalatnak ebben a modellben több befektetésre van szüksége a növekedéshez.
Míg a franchise alapú modell hosszú távon kevésbé kockázatos és jövedelmezőbb lehet, úgy véljük, hogy a Starbucks nem valószínű, hogy a közeljövőben áttér a 100%-ban franchise alapú modellre. A vállalat a saját tulajdonú és a franchise-alapú éttermek kombinációjával növekszik, és a saját tulajdonú éttermek nyereségesek – a versenytársaihoz képest magasabb árrést termelnek. A vállalat vezetése arra összpontosít, hogy biztosítsa a vállalati kultúra fenntartását azokon a kulcsfontosságú helyszíneken, ahol saját éttermeket üzemeltet, és ez a stratégia kulcsfontosságú a vállalat márkaértéke és hosszú távú növekedése szempontjából.
Nézze meg az interaktív intézményi kutatást (Powered by Trefis):
Global Large Cap | U.S. Mid & Small Cap | European Large & Mid Cap | More Trefis Research
Like our charts? Embed them in your own posts using the Trefis WordPress Plugin.
Töltés …