Az osztalékra és visszavásárlásra fordított kiadások az elmúlt évtizedben 216 millió dollárral meghaladták a szabad cash flow-t

Május 26, 2020 (IEEFA) – A világ öt legnagyobb olaj- és gázipari vállalata közül négy több készpénzt költött osztalékra és részvény-visszavásárlásra az év első negyedévében, mint amennyit az alaptevékenységükből termeltek – derül ki az Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA) ma közzétett tájékoztatójából.

Az elemzés megállapította, hogy az öt olaj- és gázipari szupermajor együttesen 18,5 milliárd dollárt fizetett ki osztalékra és részvény-visszavásárlásra a negyedév során, miközben csak 8,6 milliárd dollár szabad pénzforgalmat generált. A vállalatok a 9,9 milliárd dolláros hiányt más készpénzforrásokból fedezték, beleértve a hitelfelvételt, az eszközértékesítést és a készpénztartalékok lehívását.

“A befektetők általában azt várják a magáncégektől, hogy a részvényeseknek történő kifizetéseket a szabad cash flow-ból – a vállalat működése által termelt készpénzből, mínusz a tőkeprojektekre költött készpénz – finanszírozzák” – mondta Clark Williams-Derry, az IEEFA energiafinanszírozási elemzője. “Amikor egy vállalat eltér ettől a normától, a befektetők kérdéseket vetnek fel a cég üzleti modelljével kapcsolatban, és fokozottan vizsgálják annak pénzügyi alapjait.”

A jelentés főbb pontjai:

• A vállalatok közül kettő – a BP és a Total – az első negyedévben többet költött tőkeprojektekre, mint amennyit a működésből kapott, mégis osztalékot fizetett a részvényeseknek.
• A Chevron és az ExxonMobil szerény pozitív szabad cash flow-ról számolt be az első negyedévben, de jóval többet fizettek ki a részvényeseknek, a hiányt más forrásokból származó készpénzzel pótolták.
• A Royal Dutch Shell volt az egyetlen olajipari nagyvállalat, amely nyereséges maradt. A vállalat 10,6 milliárd dollár készpénzt termelt az olaj- és gázüzletágból, miközben 5,2 milliárd dollárt költött osztalékra és részvény-visszavásárlásra a negyedév során.

Az IEEFA elemzése szerint az öt szupermajor – az ExxonMobil, a Chevron, a Shell, a BP és a Total SA – az elmúlt évtized nagy részében a lehetőségein felül költekezett. A vállalatok 2010 elejétől 2019 végéig együttesen 340 milliárd dollár kumulatív szabad pénzáramlást generáltak, miközben 556 milliárd dollárt költöttek osztalékra és visszavásárlásokra, ami 216 milliárd dolláros nettó hiányt eredményezett.

“A mai globális olaj- és gázpiac – amelyet a megingó kereslet, az alacsony árak és a növekvő volatilitás jellemez – tovább gyengíti az iparág kilátásait a befektetőket vonzó megbízható, stabil pénzáramlás megteremtésére” – mondta Tom Sanzillo, az IEEFA pénzügyi igazgatója.

“Ebben a környezetben az olaj- és gázipari nagyvállalatok most aggasztó választás előtt állnak: csökkenthetik az osztalékot, hogy elkerüljék az új adósság felvételét, vagy kölcsönöket vehetnek fel a rövid távú részvényesi kifizetések fenntartására, miközben potenciálisan gyengítik hosszú távú pénzügyeiket” – mondta Kathy Hipple társszerző.

Briefing Note: In Q1, Four of Five Oil Majors Payed More Cash Than They Did Made from Operations

Authors

Clark Williams-Derry () az IEEFA energiafinanszírozási elemzője.

Tom Sanzillo ( az IEEFA pénzügyi igazgatója.

Kathy Hipple () az IEEFA pénzügyi elemzője.

Médiakapcsolat

Vivienne Heston , +1 (914) 439-8921

Az IEEFA-ról

Az Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA) az energiapiacokkal, trendekkel és politikákkal kapcsolatos kérdéseket vizsgálja. Az intézet küldetése, hogy felgyorsítsa a sokszínű, fenntartható és jövedelmező energiagazdaságra való átállást.