Gazdasági zsugorodás akkor következik be, amikor az összesített gazdasági tevékenység csökken. Az aggregált kibocsátás mérőszámai, mint például a reál-GDP és az ipari termelés, csökkenést mutatnak az előző időszakhoz képest. Ha a reál-GDP két egymást követő negyedévben csökken, azt a közgazdászok recesszió jelének nevezik. A súlyos recessziót depressziónak nevezik. Ezért mind a recesszió, mind a depresszió a kontrakció rosszabbik állapota.

Röviden tárgyaljuk az üzleti ciklust

A kontrakciós fázis a csúcsfázis (csúcsfázis) után következik be. Eközben, ha a zsugorodás eléri a mélypontját, ezt nevezzük mélypontfázisnak (trough phase). A mélyponton való áthaladás után a gazdaság talpra áll és bővül.

A gazdasági tevékenység összességében általában egy felfelé és egy lefelé tartó fázist él át, amelyet gyakran neveznek konjunktúraciklusnak vagy gazdasági ciklusnak. A ciklus négy szakaszból áll, nevezetesen a bővülésből, a csúcspontból, a zsugorodásból és a mélypontból.

• A bővülés. Az emelkedő inflációs nyomás általában az aggregált kibocsátás növekedését követi. A bővülés utolsó szakaszát pedig gazdasági fellendülésnek nevezzük.
• Csúcs. Az aggregált kibocsátás a legmagasabb szinten van. Általában a reál-GDP a potenciális szintje felett van. Ahogy a gazdaság eléri a csúcsot, magas inflációs nyomás lép fel, ami a gazdaság túlfűtöttségét okozza.
• Kontrakció. Az aggregált kibocsátás csökken, az inflációs nyomás enyhül, és deflációs nyomás kezd kialakulni.
• Mélypont. Az üzleti ciklus legalacsonyabb szintje. Ha például a gazdaságpolitika hatékonyan ösztönzi a gazdasági tevékenységet, a reál-GDP kezd helyreállni, mielőtt expanziós szakaszba lépne.

Mi okozza a gazdasági zsugorodást?

A gazdasági zsugorodást számos tényező okozza, többek között:

• Szigorúbb monetáris politika
• Kontrakciós fiskális politika
• A reálbérek és a termelési költségek emelkedése
• Globális gazdasági visszaesés
• Az eszközárak csökkenése

Szigorúbb monetáris politika

A gazdasági fellendülés során a központi bank szigorítja a monetáris politikát. Ebben az időszakban az infláció gyorsuló ütemben emelkedik. A fellendülés robbanásszerűvé válhat, és ha nem akadályozzák meg, a gazdaság összeomlását okozhatja. Ezért az infláció csökkentése és a gazdaság túlfűtöttségének megakadályozása érdekében a központi bankok kontrakciós monetáris politikát folytatnak.

Ebben az esetben a központi bankok csökkentik a gazdaság pénzkínálatát. Ehhez számos eszköz áll rendelkezésükre, többek között az irányadó kamatláb, a nyíltpiaci műveletek és a kötelező tartalékok.

Tegyük fel, hogy a központi bankok az irányadó kamatláb emelése mellett döntenek. A magasabb kamatláb drágítja a hiteleket. Ez csökkenti a hitelezés növekedését és az aggregált keresletet a gazdaságban.

A mérsékelt emelés csak lassíthatja a gazdasági növekedést. De ha a kamatlábak túl magasra emelkednek, az a gazdasági növekedés visszaesését okozhatja.

Hogyan csökkenti a magasabb irányadó kamatláb az aggregált keresletet

Amikor az irányadó kamatláb emelkedik, a hitelkamatláb is felfelé igazodna. A hitelfelvételi költségek drágábbak lesznek. Ennek következtében a fogyasztók és a vállalkozások csökkentik a kereskedelmi bankoktól felvett hitelek iránti keresletet. Ezután csökkentik az árukra és szolgáltatásokra fordított kiadásaikat, különösen a tartós fogyasztási cikkekre a fogyasztók és a beruházási javakra a vállalkozások esetében.

A fogyasztók és a vállalkozások alacsonyabb kiadásai az aggregált kereslet csökkenését okozzák. Ez pedig a reál-GDP-t nyomja lefelé. Ha a rövid távú egyensúly a potenciális kibocsátás alatt van, ez deflációs nyomást okoz, vagyis az infláció mérsékelt lesz.

Kontrakciós fiskális politika

Ha a központi bank monetáris eszközökkel mérsékli az inflációt, a kormányok költségvetési eszközökkel avatkoznak be a gazdaságba. A fiskális politikának két eszköze van, nevezetesen a kormányzati kiadások és az adók.

Ha a célok az infláció és a gazdasági növekedés mérséklése, akkor a kormány politikáját kontrakciós fiskális politikának nevezzük. Ez a kifejezés a szigorúbb fiskális politika vagy a laza fiskális politika szinonimája.

A gazdasági fellendülés idején a kormány a kiadások csökkentésével vagy az adók emelésével szigorúbb fiskális politikát folytatna. A kiadások csökkentése csökkenti az aggregált keresletet a gazdaságban.

A magasabb adók hasonlóképpen csökkentik a háztartások rendelkezésre álló jövedelmét. Kevesebb pénzzel a kézben a fogyasztók kevesebbet költenek árukra és szolgáltatásokra. Ennek következtében az aggregált kereslet is csökken.

A reálbérek és a termelési költségek emelkedése

A termelési költségek nagy részét általában a bérek teszik ki. Így a bérek bármilyen növekedése csökkenti a haszonkulcsot. Hasonlóképpen, a nyersanyagok vagy az energia árának emelkedése növeli a termelési költségeket, ami leszorítja a haszonkulcsot.

A kőolaj ára az egyik olyan tényező, amely jelentős hatással van a gazdaságra. Ez azért van, mert az olajat szinte minden iparágban felhasználják, beleértve a nyersanyagot, az energiát és az üzemanyagot. Az olajársokkok a gazdasági növekedés erőteljes visszaesését okozhatják, és akár stagflációt is okozhatnak.

Hogyan befolyásolják a bérek a gazdasági növekedést

Ha magas az infláció, az erodálja a pénzbérek (nominálbérek) vásárlóerejét. Gazdasági fellendülés idején a reálbérek jellemzően csökkennek, mert a pénzbérek az inflációs rátánál kisebb mértékben emelkednek.

Ez a helyzet arra kényszeríti a munkavállalókat, hogy újratárgyalják a nominálbéreket, hogy lépést tartsanak az inflációval. Ha a nominálbérek az inflációs rátánál nagyobb mértékben nőnek (a reálbérek magasabbak), akkor a termelő határnyeresége csökken, ami azt jelenti, hogy eggyel több kibocsátás előállításakor magasabb termelési költségekkel kell szembenéznie, mint bevétellel. Így nem látnak hasznot a termelés növelésében.

A világgazdaság visszaesése

A globális recesszió az áruk és szolgáltatások kereskedelmén, valamint a pénzügyi tranzakciós csatornákon keresztül hatással lehet a hazai gazdaságra. A globális recesszió csökkenti a hazai termékek iránti keresletet. Az export visszaesik, és csökkenti az aggregált keresletet és a gazdasági növekedést.

Az ilyen hatások a globalizációval és az országok közötti kereskedelmi kapcsolatokkal összhangban az utóbbi időben egyre jelentősebbé váltak.

Az eszközárak csökkenése

A gazdasági fellendülés, ha nem várt, az eszközárak erőteljes csökkenését okozza. Az ilyen csökkenés drámaian csökkenti a háztartások vagyonát, ami arra készteti őket, hogy kevesebbet költsenek árukra és szolgáltatásokra.

Példa erre az Egyesült Államokban 2008-2009-ben bekövetkezett másodlagos jelzáloghitel-válság. Az ingatlanárak összeomlása számos nagy pénzintézet összeomlását és katasztrófát okozott. Ez aztán átterjedt az egész gazdasági szektorra, és az Egyesült Államok gazdasági növekedése a 2017-es 1,9%-ról 2008-ban -0,1%-ra, 2009-ben pedig -2,5%-ra esett vissza.

Mi történik a gazdasági zsugorodás során?

Amint a gazdaság zsugorodik, a reál-GDP csökken, és növekedése negatív tartományba kerül. Más gazdasági aktivitási mutatók, például az ipari termelés és a kiskereskedelmi forgalom szintén negatívan nőnek. A háztartások kereslete az áruk és szolgáltatások, különösen a tartós fogyasztási cikkek iránt csökken.

A vállalkozásoknál többletkészlet keletkezik, mert több termék marad eladatlanul. Gyakran kínálnak árengedményeket vagy alacsonyabb eladási árakat, hogy elkerüljék a készletfelhalmozódást. Ha több vállalat dönt úgy, hogy csökkenti az eladásait, a gazdaságban csökkenhet az árszínvonal (infláció).

A vállalkozások ugyanakkor a fizikai tőke kevésbé intenzív alkalmazásával kiigazítják a termelési szintet. Kevesebbet költenek karbantartásra vagy a hasznos élettartamuk végéhez közeledő berendezések cseréjének elhalasztásával. A működési költségeket is racionalizálni kezdték a túlórapénzek csökkentésével.

Amikor a gyengülő fogyasztói kereslet megmarad, a vállalat csökkenti a termelést. Csökkentik a beruházási kiadásokat is, és élnek a munkavállalók elbocsátásának lehetőségével. Ennek eredményeként a munkanélküliségi ráta emelkedni kezdett.

A gyengébb jövedelmi és foglalkoztatási kilátásokkal szembesülve a fogyasztók csökkentik kiadásaikat, így az aggregált kereslet csökken. Ha a politikai döntéshozók nem avatkoznak be, az aggregált kereslet csökkenése mély recesszióba (mély recesszióba) sodorhatja a gazdaságot.

Hogyan lehet megoldani a zsugorodást

A politikai döntéshozók általában expanzív politikával avatkoznak be a gazdaság fellendítése érdekében. A kormányok növelnék kiadásaikat vagy csökkentenék az adókulcsokat. Alternatívaként a központi bankok is hozhatnak expanzív intézkedéseket, például az irányadó kamatlábak csökkentésével.

Hatékonyság esetén mindkét politika növelheti az aggregált keresletet a gazdaságban. A növekvő aggregált kereslet ösztönözni fogja a gazdaság fellendülését.