Ez az év sok amerikai számára a félelem éve volt: Az évszázad legsúlyosabb globális járványa több mint 300 000 emberéletet követelt, megviselte az amerikai gazdaságot és a történelem leggyorsabb összeomlásába taszította a tőzsdét.

A piacok azonban azóta elképesztő fordulatot vittek véghez és rekordmagasra emelkedtek, dacolva a jövendölőkkel a történelmi munkahelyvesztések, csődök és zsugorodó vállalati nyereségek hátterében. A piacot a nagy technológiai részvények húzták felfelé, miközben a Federal Reserve és a Kongresszus dollárbilliókkal támogatta a recesszió sújtotta gazdaságot.

A szakértők szerint tehát miközben a COVID-19 halálos áldozatainak száma megdöbbentő, a tőzsde azt üzeni az amerikaiaknak, hogy legyenek optimisták 2021-re nézve.

Miért? A gazdaság várhatóan folytatja a fellendülést, a vakcina pedig úton van. A Wall Street szakemberei pedig újabb jó évre számítanak a befektetők számára.

Kannibálszendvicsek: Wisconsini tisztviselők felszólítják a családokat, hogy hagyjanak fel a nyers húsevés ünnepi hagyományával

A legmenőbb klasszikus autók 2021-re: Ez a 10 jármű a legmenőbb

Ez a fajta optimizmus nehezen volt elképzelhető, miután márciusban több trillió dollárnyi piaci érték semmisült meg, amikor a részvények 34%-ot zuhantak egy hónappal azután, hogy rekordmagasra emelkedtek. A fejvesztett összeomlás azonban a befektetők számára is kedvező árú, leharcolt részvényeket hagyott hátra.

“A tőzsde az egyetlen hely, ahol a dolgok eladásra kerülnek, és az emberek sikítva távoznak” – mondja Ryan Detrick, az LPL Financial, egy független bróker-kereskedő vezető piaci stratégája. “Most, hogy ismét rekordoknál tartunk, ez egy durva emlékeztető az emberek számára, hogy a tőzsde egy előretekintő mechanizmus, és jobb időket lát előre.”

Az akcióvadászat

A 40 éves Jimmy J. Tran egyike azoknak az amerikaiaknak, akik a múlt hibáiból tanulva megragadták a lehetőséget, hogy a visszaesés idején részvényeket vásároljanak.

A nagy recessziót követően az MBA programjából származó hallgatói adóssággal volt megterhelve. Elmondása szerint ijesztő időszak volt ez számára, mert aggódott a megélhetés miatt, miután az állásajánlatát öt hónappal elhalasztották.

Ezek után a tapasztalat után az volt a küldetése, hogy anyagilag függetlenné váljon. Az elmúlt évtizedben elkezdte törleszteni a diákhiteleit, és többet fektetett ingatlanokba, hogy növelje személyes vagyonát.

Amikor tavasszal kitört a világjárvány, elbocsátották az állásából egy kereskedelmi ingatlancégnél. Úgy döntött, hogy más szenvedélyeinek fog hódolni. Most Tran főállású befektető és kisvállalkozó a dallasi Code Ninjasban, egy 2021 elején nyíló kódolási franchise-ban, ahol a gyerekek STEM készségeket tanulnak.

“Azt tanácsolom mindenkinek, aki a vállalati Amerikában dolgozik, hogy mindig legyen más érdeklődési körük vagy mellékállásuk, amivel foglalkozhatnak, ha hirtelen nem lesz munkájuk” – mondja Tran, aki az év eleji piaci esést arra használta fel, hogy 2019-re és 2020-ra maximalizálja a saját és felesége IRA-hozzájárulásait.

“Évekig készültem, spóroltam, befektettem, hogy felhalmozzam a fészekaljat” – mondja Tran. “A kulcs az, hogy a személyes mérleged erős maradjon, hogy akkor is képes legyél befektetni, amikor a piac összeomlik. Amikor az árak alacsonyak, vásárolj többet.”

A nem kedvelt bikapiacok

Nem mindenki tudta kihasználni a gazdasági fellendülés során bekövetkezett piaci visszaesést, ami tovább mélyítette a szakadékot a rendelkezők és a nem rendelkezők között. Egyesek továbbra is félnek a gazdaság pályájától, mivel a munkanélküliség továbbra is történelmi szinten magas, a COVID-19-es esetek pedig a tél felé haladva megugrottak, ami további üzletbezárásokkal fenyeget.

A szakértők szerint azonban a nyáron kezdődött gazdasági bővülésnek még évekig tarthat, és ez jellemzően további részvényárfolyam-emelkedésre ösztönöz, amit részben az erős vállalati profitnövekedés is segít. Az LPL Financial szerint az expanziók átlagosan 5,3 évig tartanak, és az LPL Financial fokozatosabb fellendülésre számít, miután a részvények a márciusi éles eladást követően idén visszaestek.

Egy bikapiac korai szakasza

A bikapiac első szakasza, amely jellemzően a legerősebb hozamokat biztosítja, a szakértők szerint valószínűleg véget ért. A következő fázisban a SunTrust Private Wealth Management pozitív, de mérséklődő hozamokat vár, amelyeket a javuló gazdaság és a vállalati nyereségek fellendülése támogat. A cég szerint az átlagos bikapiac összességében 179%-os nyereséget ért el, és csaknem hat évig tartott, szemben a jelenlegi, mintegy 65%-os emelkedéssel az elmúlt kilenc hónapban.

A fellendülés jelenlegi szakasza bizonyos szempontból a befektetők 2009-es és 2010-es, a nagy recesszió utáni pesszimista hozzáállását tükrözi Michael Antonelli, a Baird pénzügyi szolgáltató vállalat piaci stratégája szerint. Rövid távon az emberek nehezen értik meg, hogy a piacot az befolyásolja, hogy a következő hat-tizenkét hónapban javulnak-e a dolgok, nem pedig a napi negatív szalagcímek – mondta.

“Egy pénzügyi trauma, például egy tőzsdei összeomlás, recesszió vagy magas munkanélküliség után sokan megrekednek abban a gondolkodásmódban, hogy a dolgok nem olyan jók, mint ahogy a tőzsde gondolja, ezért megvárják, amíg minden rendben lesz, mielőtt befektetnének” – mondja Antonelli. “Aggódom, hogy az emberek most újra ebbe a gondolkodásmódba esnek vissza.”

Az egészség és a jólét a pénzügyek előtt

A világjárvány miatt az amerikaiak egyre nagyobb figyelmet fordítanak az egészségükre, a pénzügyi stabilitásuk rovására – derül ki egy új tanulmányból. Ez azzal fenyeget, hogy megakadályozza a háztartásokat abban, hogy egy új bikapiac korai szakaszában, amely kritikus időszak a nyugdíjalapok növelésére törekvő hosszú távú befektetők számára.

Az Allianz Life Insurance Company of North America által végzett éves újévi fogadalmakról szóló tanulmány szerint az amerikaiaknak csak 13%-a veszi fel a pénzügyi tervezést 2021-es fogadalma közé – ez 11 éves mélypontot jelent. Az amerikaiak több mint fele szerint az egészség és a wellness a legfontosabb, míg kevesebb, mint egynegyedük a pénzügyi stabilitás.”

Ez azért aggasztó jel, mert ez azt jelenti, hogy az amerikaiak nagyobb valószínűséggel állítanak össze pénzügyi tervet egy piaci összeomlás után, mint előtte – mondja Aimee Johnson, az Allianz Life fejlett piacokért és megoldásokért felelős alelnöke.

“Kétségtelen, hogy nagy értéket képvisel az egészség és a jó közérzet javítása, de most jobban, mint valaha, a pénzügyi egészségnek kell a legfontosabbnak maradnia” – mondja Johnson. “A rossz pénzkezelés negatívan befolyásolhatja az egészséget a stressz miatt, amelyet a befolyásolt pénzügyi tervek miatti aggodalom okozhat.”

Az amerikaiak stresszelnek a pénzügyek miatt

A tőzsdével kapcsolatos kérdésre a válaszadók közel egynegyede (23%) mondta, hogy “retteg attól, hogy a piac összeomlik és újabb recesszió következik”, szemben a 2019-es mindössze 16%-kal, az Allianz Life szerint. További 25% mondta, hogy pesszimista a piacokkal kapcsolatban, és úgy véli, hogy valószínűleg pénzt fog veszíteni a közeljövőben.

Mégis a vagyonkezelők azt tanácsolták az ügyfeleknek, hogy ha van rá anyagi lehetőségük, fektessenek pénzt a részvénypiacra.

Az egyik ok, amiért – szerintük – az, hogy a további ösztönző intézkedésekre és a COVID-19 vakcina bevezetésére vonatkozó várakozások miatt nőtt az optimizmus a 2021-es gazdasági fellendüléssel kapcsolatban. A befektetők az erős ingatlanpiac, a javuló fogyasztói kiadások és a vártnál jobb vállalati nyereségek miatt is bizalmat kaptak.”

Detricknek van egy tanácsa azok számára, akik aggódnak a befektetések miatt: ne essenek pánikba.

“A hosszú távú vagyonteremtés egyik legjobb módja a részvények, és a legjobb módja ennek az, ha akkor vásárolunk, amikor a piac visszahúzódik” – mondja Detrick. “Ha ezt a pénzt a következő néhány évtizedben egy nyugdíjalapban tartja, a legjobb dolog, ami történhet, hogy ezt egy lehetőségként használja fel a fészekalj növelésére.”

Vakcina remények, további ösztönző fogadások

A visszatérés az eddigi csúcsokra azután következik be, hogy a részvények meredek veszteségeket szenvedtek el a visszaesést követően, amikor az S&P 500 március 23-án mintegy 34%-kal zuhant a mélypontra, véget vetve egy 11 éves bikapiacnak – a valaha volt leghosszabbnak.

A márciusi mélypontok óta a részvények nagyjából 65%-kal emelkedtek, miután a Fed és a Kongresszus közbelépett, és példátlan mennyiségű pénzügyi támogatást nyújtott a gazdaság megerősítésére, ami segített megfiatalítani a 2021-es növekedéssel kapcsolatos optimizmust.

“Ahogy egy újabb COVID-19 hullám lecseng jövőre, ez az ösztönzés segíthet a gazdaságnak még gyorsabban talpra állni” – mondja Brad McMillan, a Commonwealth Financial Network befektetési tanácsadó vezetője. “A gazdaság az elmúlt hónapokban a kockázatok ellenére folyamatosan javult. Ha ezek a problémák elhalványulnak, még gyorsabb fellendülést láthatunk.”

A részvények jellemzően a washingtoni jogalkotási patthelyzetben is gyarapodtak. A megosztott kongresszus történelmileg a legjobb forgatókönyv a Wall Street számára, ami jót jelentene a befektetők számára, ha a republikánusok megtartanák az ellenőrzést a szenátus felett.”

“Ez a COVID-19 válság egyszeri esemény volt, ami az egészségünket és jólétünket ért sokknak köszönhető. Nem bankválság volt” – mondja Antonelli. “Az emberek alábecsülik, hogy milyen gyorsan visszatérhetünk jövőre egy erős gazdasághoz és egy egészséges munkaerőpiachoz.”

Az S&P 500 közel 15%-ot emelkedett idén, és jelenleg 3700 körül kereskedik, miután március 23-án 2237,40-es mélypontra esett. A Goldman Sachs egy friss ügyféljegyzetében az S&P 500 17%-os emelkedését várja 4.300 pontra 2021 végéig. A Goldman szerint az amerikai GDP növekedése 2021-ben várhatóan 5,3% lesz, ami meghaladja a konszenzus 3,8%-os becslését.

A cég arra számít, hogy a munkanélküliségi ráta a jövő év végére 5,3%-ra csökken, a novemberi 6,7%-ról és a 14-es rekordról.7% áprilisban, ami a legnagyobb szint a nagy gazdasági világválság óta.

A részvények és a gazdaság kockázatai továbbra is fennállnak

A szakértők szerint vannak olyan kihívások, amelyek veszélyeztethetik a részvénypiac legutóbbi rallyját, beleértve egy újabb koronavírushullámot. A munkahelyek számának növekedése öt egymást követő hónapban lassult azóta, hogy júniusban 4,8 millióval tetőzött. Az amerikai gazdaság a világjárvány okozta recesszióban elveszett 22 millió munkahelynek mindössze 56%-át szerezte vissza a munkaügyi minisztérium szerint.

Egyes piaci szakemberek aggódnak, hogy az amerikai gazdasági fellendülés megtorpanása további költségvetési segítség nélkül lelassíthatja a tőzsdei emelkedést. A befektetők újabb mentőcsomagot remélnek a kongresszustól a fellendülés fenntartása érdekében, de a republikánusok és demokraták közötti tárgyalások ebben a hónapban újabb patthelyzetbe kerültek, mivel 12 millió amerikai veszítheti el munkanélküli segélyét karácsony másnapján.

Az amerikai gazdaság ismét visszacsúszhat a visszaesésbe, ha a kongresszus nem fogad el újabb ösztönző intézkedéseket – vélik egyes közgazdászok. Egy ilyen visszaesés mindössze néhány hónappal a fellendülés után kettős recessziónak nevezhető.

Bob Schwartz, az Oxford Economics vezető közgazdásza szerint az oltóanyag kifejlesztésében elért előrelépés növeli a gazdasági aktivitás erősebb fellendülésének esélyét a jövő év második felében. Hozzátette azonban, hogy a gazdaság a következő hat hónapban nehéz időszakot fog átvészelni.

“A költségvetési támogatás időzítése, valamint az, hogy mennyire súlyosbodik az egészségügyi válság, fogja meghatározni, hogy elkerülhető-e a kettős recesszió” – írta Schwartz egy jegyzetben. “A legrosszabb egészségügyi forgatókönyvet leszámítva a gazdaságnak túl kellene élnie a COVID-19-es esetek jelenlegi hullámát, ha további költségvetési ösztönzőkkel tompítják.”

Noha a befektetők körében nagy az optimizmus, a Detrickhez és Antonellihez hasonló szakértők aggódnak, hogy a részvények jobban ki lehetnek téve a visszalépésnek, ha bármilyen rossz hír érkezik, beleértve egy vakcina váratlan visszaesését.

Az égig érő hangulat és a drágább részvények enyhe visszaeséshez vezethetnek a sarkon.

Thomas Lee, a Fundstrat Global Advisors ügyvezető partnere és kutatási vezetője, aki az idei piaci fellendülést a legtöbb másik előtt jelezte, azt jósolja, hogy 2021 újabb erős év lesz a részvénypiac számára. Az év első felében azonban korrekcióra, vagyis a rekordokhoz képest 10%-os visszaesésre számít.”

“Ideges vagyok, de még mindig befektetek” – mondja Tran. “A részvények most drágábbak, mint az év elején, és nehéz jó vételi lehetőségeket találni. Nem vagyok benne biztos, hogy már túl vagyunk a nehezén.”

Az American Association of Individual Investors felmérése, a lakossági befektetők hangulatának heti barométere szerint a bullish sentiment, vagyis a részvényárfolyamok emelkedésére vonatkozó várakozások a következő hat hónapban 48-on állnak.1% volt a december 9-én véget ért héten, ami ötödik egymást követő héten is a 38%-os történelmi átlag felett maradt.

“Amikor a hangulat és a várakozások magasak, a piac sebezhetőbbé válik a rossz hírekkel szemben” – mondja Keith Lerner, a SunTrust Private Wealth Management vezető piaci stratégája. “Lesznek bukkanók az út mentén.”

Az aggodalmak körhintája azonban mindig megmarad a befektetők számára, még a világjárvány megszűnése után is – tette hozzá Lerner.

“Nem szabad megfeledkezni a nyugdíjpénzeink céljáról és céljáról” – mondta Lerner. “Ha nem teszünk semmit, akkor nagyobb kockázatnak vagyunk kitéve.”

Tér a javulásra

Noha olyan kevesen mondták, hogy a pénzügyi tervezés szerepel a 2021-es fogadalmaik között, nem minden pénzügyi tervezési hír borúlátó. Több amerikai (88%) számít arra, hogy pénzügyi helyzete jövőre inkább javulni vagy változatlan marad, mint romlani fog (12%), és több mint egyharmaduk (37%) mondta, hogy a világjárvány kezdete óta csökkentette általános kiadásait – derül ki az Allianz Life Insurance Company of North America adataiból.

Még mindig van lehetőség a javulásra. Az amerikaiaknak csak körülbelül egynegyede (27%) mondta azt, hogy 2021-ben nagyobb valószínűséggel fog pénzügyi szakemberrel dolgozni, ugyanez az arány, akik 2020 felé haladva több pénzügyi tervezési segítséget keresnek.

“Nem ez lesz az egyetlen alkalom, amikor az amerikaiak pénzügyi nehézségeket tapasztalnak” – mondja Johnson. “Egész életünkben azért dolgozunk, hogy megtakarítsuk ezt a pénzt a nyugdíjba vonuláshoz. Ezt szükségtelenül félretenni, mint nem prioritást, ijesztő. Ha tehetünk ellene valamit, tegyük meg.”