Vad är en short call?

En short call är en strategi för optionshandel där näringsidkaren satsar på att priset på den tillgång som de placerar optionen på kommer att sjunka.

Hur fungerar en kort köpoption?

En short call-strategi är ett av två enkla sätt för optionshandlare att ta bearish positioner. Den innebär att man säljer köpoptioner, eller samtal. Calloptioner ger innehavaren av optionen rätt att köpa ett underliggande värdepapper till ett angivet pris.

Om priset på det underliggande värdepappret sjunker, gör en short call-strategi vinst. Om priset stiger finns det en obegränsad exponering under den tid som optionen är livskraftig, vilket är känt som en naken kort köpoption. För att begränsa förlusterna utövar vissa handlare en kort köpoption samtidigt som de äger det underliggande värdepappret, vilket kallas en täckt köpoption.

Exempel på en kort köpoption i verkligheten

Säg att Liquid Trading Co. bestämmer sig för att sälja köpoptioner på aktier i Humbucker Holdings till Paper Trading Co. Aktien handlas nära 100 dollar per aktie och befinner sig i en stark uppåtgående trend. Liquid-gruppen anser dock att Humbucker är övervärderad, och baserat på en kombination av fundamentala och tekniska skäl tror de att den så småningom kommer att falla till 50 dollar per aktie. Liquid går med på att sälja 100 köpoptioner till 110 dollar per aktie. Detta ger Paper rätten att köpa Humbucker-aktier till det specifika priset.

Säljandet av köpoptionen gör det möjligt för Liquid att inkassera en premie i förväg; det vill säga Paper betalar Liquid 11 000 dollar (100 x 110 dollar). Om aktien går nedåt med tiden, vilket Liquid-gänget tror att den kommer att göra, tjänar Liquid på skillnaden mellan vad de fick och priset på aktien. Säg att Humbucker-aktien sjunker till 50 dollar. Då skördar Liquid en vinst på 6 000 dollar (11 000 dollar – 5 000 dollar).

Saker och ting kan dock gå snett om Humbucker-aktien fortsätter att stiga, vilket skapar en gränslös risk för Liquid. Säg till exempel att aktierna fortsätter sin uppåtgående trend och stiger till 200 dollar inom några månader. Om Liquid utför en naken köpoption kan Paper utföra optionen och köpa aktier värda 20 000 dollar för 11 000 dollar, vilket resulterar i en handelsförlust på 9 000 dollar för Liquid.

Om aktien skulle stiga till 350 dollar innan optionen löper ut kan Paper köpa aktier värda 35 000 dollar för samma 11 000 dollar, vilket resulterar i en förlust på 24 000 dollar för Liquid.

Short Calls Versus Long Puts

Som tidigare nämnts är en short call-strategi en av två vanliga bearish handelsstrategier. Den andra är att köpa säljoptioner eller säljpåsar. Put-optioner ger innehavaren rätten att sälja ett värdepapper till ett visst pris inom en viss tidsram. Att gå lång på säljoptioner, som handlare säger, är också en satsning på att priserna kommer att falla, men strategin fungerar annorlunda.

Säg att Liquid Trading Co. fortfarande tror att Humbucker-aktien är på väg att falla, men väljer att köpa 100 Humbucker-putar för 110 dollar i stället. För att göra detta måste Liquid-koncernen lägga upp 11 000 dollar (110 dollar x 100) i kontanter för optionen. Liquid har nu rätt att tvinga Paper, som står på andra sidan av affären, att köpa aktien till detta pris – även om Humbucker-aktien sjunker till Liquid beräknade 50 dollar per aktie. Om de gör det har Liquid gjort en ordentlig vinst – 6 000 dollar.

På sätt och vis uppnår Liquid samma mål, bara på motsatt sätt. Naturligtvis kräver den långa säljoptionen att Liquid betalar ut pengar i förskott. Fördelen är att till skillnad från den korta köpoptionen kan Liquid högst förlora 11 000 dollar, eller det totala priset på optionen.