Utgifterna för utdelning och återköp överstiger det fria kassaflödet med 216 miljoner dollar under det senaste decenniet

Maj 26: Fyra av fem oljeproducenter betalar utdelning till investerare även om förlusterna ökar, 2020 (IEEFA) – Fyra av världens fem största olje- och gasbolag spenderade mer pengar på utdelningar och aktieåterköp under årets första kvartal än vad de genererade från sin kärnverksamhet, enligt ett informationsbrev som släpptes idag av Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA).

Analysen visade att de fem olje- och gassupermajorerna tillsammans betalade ut 18,5 miljarder dollar i utdelningar och återköp under kvartalet, samtidigt som de bara genererade 8,6 miljarder dollar i fria kassaflöden. Företagen täckte underskottet på 9,9 miljarder dollar med andra kassakällor, bland annat genom upplåning, försäljning av tillgångar och utnyttjande av kassareserver.

”Vanligtvis förväntar sig investerare att privata företag ska finansiera utbetalningar till aktieägarna med hjälp av fritt kassaflöde, dvs. de pengar som genereras av företagets verksamhet minus de pengar som spenderas på kapitalprojekt”, säger Clark Williams-Derry, analytiker på IEEFA:s energifinansiering. ”När ett företag avviker från denna standard ställer investerare frågor om företagets affärsmodell och granskar dess finansiella underlag extra noga.”

Rapportens höjdpunkter:

• Två av företagen – BP och Total – spenderade mer under det första kvartalet på kapitalprojekt än vad de fick in från verksamheten, men betalade ändå utdelning till aktieägarna.
• Chevron och ExxonMobil rapporterade blygsamma positiva fria kassaflöden under det första kvartalet, men betalade ut mycket mer till aktieägarna och kompenserade underskottet med pengar från andra källor.
• Royal Dutch Shell var den enda oljesupermajoren som förblev med svarta siffror. Företaget genererade 10,6 miljarder dollar i kontanter från olje- och gasverksamheten samtidigt som det spenderade 5,2 miljarder dollar på utdelningar och aktieåterköp under kvartalet.

IEEFA:s analys visade att de fem supermajorerna – ExxonMobil, Chevron, Shell, BP och Total SA – har spenderat mer än vad de har råd med under en stor del av det senaste decenniet. Tillsammans genererade företagen kumulativa fria kassaflöden på 340 miljarder dollar från början av 2010 till slutet av 2019, samtidigt som de spenderade 556 miljarder dollar på utdelningar och återköp, vilket resulterade i ett nettounderskott på 216 miljarder dollar.

”Dagens globala olje- och gasmarknad – som kännetecknas av sviktande efterfrågan, låga priser och ökande volatilitet – kommer att ytterligare försvaga industrins utsikter att generera de pålitliga, robusta kassaflöden som lockar investerare”, säger IEEFA:s finanschef Tom Sanzillo.

”I denna miljö står de stora olje- och gasbolagen nu inför ett oroväckande val: De kan skära ned på utdelningarna för att undvika att ta på sig nya skulder, eller så kan de låna pengar för att upprätthålla kortsiktiga utdelningar till aktieägarna, samtidigt som de potentiellt kan försvaga sina långsiktiga finanser”, sade medförfattaren Kathy Hipple.

Briefing Note: In Q1, Four of Five Oil Majors Paid More Cash than They Made from Operations

Authors

Clark Williams-Derry () är en IEEFA energi-ekonomisk analytiker.

Tom Sanzillo ( är IEEFA:s finanschef.

Kathy Hipple () är en av IEEFA:s finansanalytiker.

Mediekontakt

Vivienne Heston , +1 (914) 439-8921

Om IEEFA

Institutet för energieekonomi och finansiell analys (IEEFA) undersöker frågor som rör energimarknader, trender och politik. Institutets uppdrag är att påskynda övergången till en mångsidig, hållbar och lönsam energiekonomi.