Wydatki na dywidendy i wykupy przewyższają wolne przepływy pieniężne o $216M w ciągu ostatniej dekady

Maj 26, 2020 (IEEFA) – Cztery z pięciu największych na świecie firm naftowych i gazowych wydały więcej gotówki na dywidendy i wykup akcji w pierwszym kwartale roku, niż wygenerowały ze swojej podstawowej działalności, wynika z noty informacyjnej opublikowanej dziś przez Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA).

Analiza wykazała, że pięć supermajorów naftowych i gazowych łącznie wypłaciło 18,5 miliarda dolarów w dywidendach i wykupach w ciągu kwartału, podczas gdy wygenerowały tylko 8,6 miliarda dolarów wolnych przepływów pieniężnych. Spółki pokryły niedobór 9,9 mld USD z innych źródeł gotówki, w tym zaciągając pożyczki, sprzedając aktywa i wykorzystując rezerwy gotówkowe.

„Zazwyczaj inwestorzy oczekują, że spółki prywatne będą finansować wypłaty dla akcjonariuszy z wolnych przepływów pieniężnych – gotówki generowanej przez działalność operacyjną spółki, pomniejszonej o gotówkę wydaną na projekty kapitałowe” – powiedział Clark Williams-Derry, analityk IEEFA ds. finansowania energetyki. „Kiedy firma odbiega od tego standardu, inwestorzy zadają pytania dotyczące modelu biznesowego firmy, stosując dodatkową kontrolę nad jej podstawami finansowymi.”

Najważniejsze punkty raportu:

• Dwie z firm – BP i Total – wydały więcej w pierwszym kwartale na projekty kapitałowe niż otrzymały z operacji, ale mimo to wypłaciły dywidendę akcjonariuszom.
• Chevron i ExxonMobil odnotowały skromne dodatnie wolne przepływy pieniężne w pierwszym kwartale, ale wypłaciły akcjonariuszom znacznie więcej, uzupełniając deficyt gotówką z innych źródeł.
• Royal Dutch Shell był jedynym supermajorem naftowym, który pozostał na plusie. Firma wygenerowała 10,6 miliarda dolarów w gotówce z działalności związanej z ropą i gazem, wydając jednocześnie 5,2 miliarda dolarów na dywidendy i wykup akcji w ciągu kwartału.

Analiza IEEFA wykazała, że pięć supermajorów-ExxonMobil, Chevron, Shell, BP i Total SA-wydawały ponad swoje możliwości przez większą część ostatniej dekady. Razem, firmy wygenerowały skumulowane wolne przepływy pieniężne w wysokości 340 miliardów dolarów od początku 2010 roku do końca 2019 roku, jednocześnie wydając 556 miliardów dolarów na dywidendy i wykup, co dało deficyt netto w wysokości 216 miliardów dolarów.

„Dzisiejszy globalny rynek ropy i gazu – charakteryzujący się słabnącym popytem, niskimi cenami i rosnącą zmiennością – będzie dalej osłabiał perspektywy branży w zakresie generowania niezawodnych, solidnych przepływów pieniężnych, które przyciągają inwestorów” – powiedział dyrektor finansowy IEEFA Tom Sanzillo.

„W tym środowisku główne firmy naftowe i gazowe stoją teraz przed niepokojącym wyborem: mogą zmniejszyć dywidendy, aby uniknąć zaciągania nowego długu lub mogą pożyczyć pieniądze, aby utrzymać krótkoterminowe wypłaty dla akcjonariuszy, jednocześnie potencjalnie osłabiając swoje długoterminowe finanse” – powiedziała współautorka raportu, Kathy Hipple.

Briefing Note: In Q1, Four of Five Oil Majors Paid More Cash than They Made from Operations

Autorzy

Clark Williams-Derry () jest analitykiem IEEFA ds. finansów energii.

Tom Sanzillo () jest dyrektorem ds. finansów w IEEFA.

Kathy Hipple () jest analitykiem finansowym IEEFA.

Kontakt dla mediów

Vivienne Heston , +1 (914) 439-8921

O IEEFA

Instytut Ekonomii Energii i Analiz Finansowych (IEEFA) bada kwestie związane z rynkami energii, trendami i polityką energetyczną. Misją Instytutu jest przyspieszenie przejścia na zróżnicowaną, zrównoważoną i rentowną gospodarkę energetyczną.

.