Měnová unie
Měnová unie, dohoda mezi dvěma nebo více státy o vytvoření oblasti s jednotnou měnou. Měnová unie zahrnuje neodvolatelné zafixování směnných kurzů národních měn existujících před vznikem měnové unie. Historicky byly měnové unie vytvářeny na základě ekonomických i politických důvodů. Měnová unie je doprovázena vytvořením jednotné měnové politiky a zřízením jednotné centrální banky nebo tím, že se již existující národní centrální banky stanou integračními jednotkami společného centrálního bankovního systému. Měnová unie obvykle zahrnuje zavedení společných bankovek a mincí. Tato funkce však může být rozdělena mezi zúčastněné státy. Buď jim může být uděleno právo vydávat mince nebo bankovky jménem společného centrálního bankovního systému, nebo se příslušné národní měny stanou nominálními hodnotami neviditelné společné měny.
Nejvýraznějším příkladem měnové unie na přelomu 21. století bylo vytvoření jednotné měny většiny zemí Evropské unie (EU) – eura. Tento příklad ukazuje souhru ekonomických a politických faktorů v procesu vytváření měnové unie. Z ekonomického hlediska měnová unie pomáhá snižovat transakční náklady na stále integrovanějším regionálním trhu. Pomáhá také zvyšovat cenovou transparentnost, čímž zvyšuje vnitroregionální konkurenci a efektivitu trhu. Kromě toho byla měnová unie považována za zásadní krok k další politické integraci EU.
Měnová unie může mít nepříznivé dopady na zúčastněné ekonomiky. V případě eura někteří ekonomové vyjádřili pochybnosti o tom, zda lze EU považovat za „optimální měnovou oblast“. Za hlavní překážky toho, aby členské státy EU mohly plně využít výhod měnové unie, považovali ekonomickou rozmanitost a nepružnost trhů práce. Měnová integrace byla vnímána tak, že některé ekonomiky jsou obzvláště zranitelné vůči asymetrickým (vnějším) šokům, protože národní rozhodovací orgány již nemají kontrolu nad nominálními úrokovými sazbami. (Viz také dluhová krize eurozóny.)
V důsledku toho představuje vytvoření měnové unie výzvu na domácí i nadnárodní úrovni. Vyvstává otázka institucionálního uspořádání společné měnové politiky a nutnost současné integrace makroekonomických politik. Protože se tyto otázky dotýkají základních aspektů národní suverenity, jsou měnové unie někdy spojovány s přechodem konfederace států k federálnímu systému. Jak však ukazuje příklad Evropské hospodářské a měnové unie, centralizovaná měnová politika může být slučitelná s decentralizovaným rámcem hospodářské politiky. V tomto rámci zůstávají národní vlády výhradně odpovědné za hospodářskou politiku, ale musí se zapojit do její koordinace. Musí také dodržovat soubor společných pravidel pro provádění svých fiskálních politik. Mezi ně patří zejména pravidlo vyhýbat se nadměrným schodkům veřejných financí.