Co je krátká výzva?

Krátký call je strategie obchodování s opcemi, při které obchodník sází na to, že cena aktiva, na které umisťuje opci, klesne.

Jak funguje krátký call?

Strategie short call je jedním ze dvou jednoduchých způsobů, jak mohou obchodníci s opcemi zaujmout medvědí pozice. Zahrnuje prodej kupních opcí neboli callů. Call dává držiteli opce právo koupit podkladový cenný papír za stanovenou cenu.

Pokud cena podkladového cenného papíru klesne, strategie short call vydělává. Pokud cena roste, existuje neomezená expozice během doby, po kterou je opce životaschopná, což se nazývá naked short call. Aby omezili ztráty, někteří obchodníci uplatní krátký call a zároveň vlastní podkladový cenný papír, což je známé jako krytý call.

Reálný příklad krátkého call

Řekněme, že se společnost Liquid Trading Co. rozhodne prodat call na akcie Humbucker Holdings společnosti Paper Trading Co. Akcie se obchoduje blízko 100 USD za akcii a je v silném rostoucím trendu. Skupina Liquid se však domnívá, že společnost Humbucker je nadhodnocená, a na základě kombinace fundamentálních a technických důvodů se domnívá, že nakonec klesne na 50 USD za akcii. Společnost Liquid souhlasí s prodejem 100 kupních smluv na 110 USD za akcii. To dává společnosti Paper právo koupit akcie Humbucker za tuto konkrétní cenu.

Prodej kupní opce umožňuje společnosti Liquid inkasovat prémii předem; to znamená, že společnost Paper zaplatí společnosti Liquid 11 000 USD (100 x 110 USD). Pokud akcie časem zamíří dolů, jak se parta kolem Liquidu domnívá, Liquid vydělá na rozdílu mezi tím, co obdržel, a cenou akcií. Řekněme, že akcie Humbuckeru skutečně klesnou na 50 USD. Pak Liquid sklidí zisk 6 000 USD (11 000 USD – 5 000 USD).

Věci se však mohou zvrtnout, pokud akcie Humbucker budou nadále stoupat, čímž pro Liquid vznikne neomezené riziko. Řekněme například, že akcie budou pokračovat v růstovém trendu a během několika měsíců se dostanou na 200 USD. Pokud společnost Liquid provede nekrytou kupní opci, Paper může opci realizovat a nakoupit akcie v hodnotě 20 000 USD za 11 000 USD, což pro společnost Liquid znamená obchodní ztrátu 9 000 USD.

Pokud by akcie před vypršením opce vzrostly na 350 USD, Paper by mohl nakoupit akcie v hodnotě 35 000 USD za stejných 11 000 USD, což by pro Liquid znamenalo ztrátu 24 000 USD.

Krátké call kontra dlouhé put

Jak již bylo uvedeno, strategie krátkých call je jednou ze dvou běžných medvědích obchodních strategií. Druhou je nákup prodejních opcí nebo put opcí. Put opce dávají držiteli právo prodat cenný papír za určitou cenu v určitém časovém rámci. Dlouhé prodejní opce, jak říkají obchodníci, jsou také sázkou na to, že ceny klesnou, ale tato strategie funguje jinak.

Řekněme, že společnost Liquid Trading Co. stále věří, že akcie Humbucker směřují k poklesu, ale místo toho se rozhodne koupit 100 prodejních opcí Humbucker za 110 USD. Za tímto účelem musí skupina Liquid vložit do opce 11 000 USD (110 x 100 USD) v hotovosti. Společnost Liquid má nyní právo donutit společnost Paper, která je na druhé straně dohody, aby koupila akcie za tuto cenu – a to i v případě, že akcie Humbucker klesnou na Liquidem předpokládaných 50 USD za akcii. Pokud se tak stane, Liquid dosáhne slušného zisku – 6 000 dolarů.

V jistém smyslu dosahuje stejného cíle, jen opačnou cestou. Dlouhý prodej samozřejmě vyžaduje, aby společnost Liquid vyplatila finanční prostředky předem. Výhodou je, že na rozdíl od krátké kupní opce může Liquid ztratit maximálně 11 000 dolarů, tedy celkovou cenu opce.

.