Základy agrobyznysu: Šest příležitostí, které stojí za zvážení

Přinášíme vám přehled šesti hlavních příležitostí a styl investování, kterému každá z nich nejlépe vyhovuje, a to bez udání pořadí:

Hnojiva (peněžní toky a dividendy)

Hlavními živinami pro plodiny na světě jsou dusík, potaš a fosfáty. Dusík se vyrábí pomocí syntetické chemie, zatímco potaš a fosfáty se těží. Poptávka po všech třech živinách je do značné míry závislá na stavu osevního postupu hlavních plodin, jako je kukuřice, sója a pšenice. Trh byl v posledních letech náročný, ale hnojiva zůstávají nezbytnou součástí výroby potravin. To platí zejména v místech se špatnou kvalitou půdy, jako je Brazílie a Čína.

Nutrien je jedním z největších světových výrobců hnojiv a největším producentem potaše, který ročně vyprodukuje 6 milionů tun. Společnost se také vyznačuje jedněmi z nejnižších nákladů na výrobu dusíku na světě. Navzdory náporu protivětrů vygenerovala společnost Nutrien v prvním pololetí roku 2020 provozní cash flow ve výši 1,6 miliardy dolarů, což podpořilo její dividendový výnos, který je na trhu nejlepší. Společnost výrazně investovala do rozšíření svého maloobchodního segmentu, který jí umožňuje získat vyšší marže z prodeje přímo zemědělcům. Společnost očekává, že v roce 2020 poprvé překročí hranici 1 miliardy USD v online tržbách.

Scotts Miracle-Gro nabízí expozici individuálním spotřebitelům, jako jsou zahrádkáři a majitelé domů, kteří potřebují produkty pro péči o trávník, a také profesionálním zákazníkům, jako jsou zemědělské podniky. Akciím se dařilo zejména během pandemie, protože objednávky na pobyt v domácnosti a obecný posun k bydlení mimo velká města vyvolaly zájem o zahradničení a venkovní péči. Ve fiskálním roce 2020, který skončil v září, vzrostly tržby o 31 %, ale ve fiskálním roce 2021 společnost stále očekává mírný růst. Společnost Scotts navíc poskytuje investorům expozici v odvětví konopí, které je příležitostí k vysokému růstu, prostřednictvím svých produktů pro hydroponické pěstování a osvětlení v rámci segmentu Hawthorne.

Pesticidy (peněžní toky a dividendy)

Pesticidy jsou dalším zemědělským vstupem, který v posledních letech čelí náročným tržním podmínkám, a to z mnoha stejných důvodů jako hnojiva. Vlna konsolidací a široká očekávání zlepšení podmínek na trhu by však mohly v roce 2020 znamenat velkou změnu.

V roce 2018 společnost Bayer koupila společnost Monsanto a stala se tak nejdominantnějším hráčem v tomto odvětví. A v sérii transakcí v letech 2018 až 2019 společnost FMC dokončila vyčlenění svého segmentu lithia, prodala svůj segment výživy a koupila aktiva od staré společnosti DuPont, čímž se stala jednou z největších světových agrochemických společností. Starý DuPont a stará Dow Chemical se spojily a poté se v roce 2019 rozdělily na tři části, přičemž jednou z těchto částí je Corteva Agriscience.

Bayer, FMC a Corteva Agriscience využívají svého rozsahu k rozložení rizika v různorodé geografické oblasti. Vzhledem k významu pesticidů pro zemědělství 21. století a očekávání oživení v blízké budoucnosti by se investoři mohli na tuto trojici zaměřit.

Digitální zemědělství (růst a peněžní toky)

Díky pokroku v oblasti zpracování dat, satelitních snímků a mobilního výpočetního výkonu vzniklo digitální zemědělství. A i když se může jednat o novou příležitost, od začátku roku 2020 jsou pokryty stovky milionů hektarů.

Tady je návod, jak to funguje: Mnoho zemědělců nyní může platit měsíční nebo roční předplatné za přístup k historickým a prediktivním datům specializovaným pro jejich farmy. Kolik semen by měl farmář umístit do každého řádku v severozápadním rohu svého pozemku? Kdy je optimální čas pro aplikaci hnojiv v této sezóně? Budou kukuřiční kořenoví červi horší než obvykle?“

Cílem digitálních platforem je zvýšit efektivitu výroby potravin, zlepšit příjmy na úrovni zemědělských podniků a vytvořit více příležitostí k prodeji pro velké maloobchodní značky. Nemělo by tedy být překvapením, že mezi přední digitální zemědělské platformy patří společnosti Bayer, Corteva Agriscience a Nutrien – všechny mohou přímo těžit z využití stávajících vztahů se zemědělci.

Maso na bázi rostlin (růst)

Spotřebitelé stále více vyhledávají bílkoviny bez živočišného původu. Aby uspěly, musí spotřebitelské značky a začínající podniky (jako Beyond Meat (NASDAQ:BYND), Impossible Foods a další) nabídnout výživové hodnoty, chuť, strukturu a cenu. Proto musí tyto společnosti spolupracovat a uzavírat dohody o dodávkách s největšími světovými zemědělskými společnostmi, jako jsou Archer Daniels Midland, Bunge a Tyson Foods.

Aby zvládla tuto rostoucí příležitost, přidala společnost Archer Daniels Midland do své společnosti oddělení „Flexitarian Solutions“ – i když vedení rychle poznamenává, že společnost vyvinula texturované rostlinné bílkoviny v roce 1966. Společnost Bunge je jedním z největších světových producentů a zpracovatelů sóji, což by ji mohlo udržet v přední pozici vzhledem k tomu, že sójové bílkoviny jsou předním zdrojem rostlinných bílkovin (například společnost Impossible Foods používá sóju). Společnost Tyson Foods využívá svých znalostí v oblasti živočišných bílkovin a pomáhá začínajícím podnikům orientovat se na trzích, distribučních kanálech a spotřebitelských preferencích. Pokud je to možné, přebírá také kapitálové podíly a pečuje o své vlastní značky bílkovin bez živočišného původu.

Vaši pozornost si zaslouží také několik netradičních akcií. Společnost Precision BioSciences (NASDAQ:DTIL) vyvíjí novou technologickou platformu pro úpravu genů zaměřenou na lidské zdraví, ale vlastní dceřinou společnost zaměřenou výhradně na zemědělské aplikace. Jedním ze zaměření je inženýrství cizrny s vysokým obsahem bílkovin a neutrální chutí, která by se mohla stát zdrojem bílkovin rostlinného původu nové generace. Například společnost Beyond Meat se dnes při výrobě svých produktů spoléhá na bílkoviny z hrachu, ale mohla by být v pokušení převést alespoň část dodávek na cizrnu, pokud produkt splní očekávání.

Biologické látky (růst)

Pesticidy a hnojiva na chemické bázi budou v dohledné budoucnosti dominovat svým trhům, ale investoři by měli vědět, že se vyrábějí také živé technologie, které mohou v příštích letech zaznamenat významný růst. Biologické látky představují ošetření půdy nebo plodin na bázi mikrobů, jejichž cílem je zvýšit výnosy, zlepšit obranyschopnost rostlin proti škůdcům a potenciálně snížit závislost na chemických vstupech.

Například semena mohou být obalena přirozeně se vyskytujícími půdními mikroby. Když ze semen vyrostou rostlinky, mikrobi kultivují kořenové špičky a účinně přenášejí živiny do rostliny. Díky tomu může být aplikace hnojiv účinnější nebo méně nutná a může se zlepšit celkový zdravotní stav rostlin.

Individuální investoři mohou získat přístup k nově vznikající příležitosti několika způsoby. Společnosti Bayer, FMC a Corteva Agriscience jsou předními vývojáři biologických látek. Na základě akvizice společnosti Monsanto má nyní společnost Bayer díky partnerství se společností Novozymes vedoucí značku biologických přípravků na současném trhu.