Výdaje na dividendy a zpětné odkupy převyšují volný peněžní tok o 216 milionů dolarů za posledních deset let

26. května, 2020 (IEEFA) – Čtyři z pěti největších světových ropných a plynárenských společností vydaly v prvním čtvrtletí letošního roku více peněžních prostředků na dividendy a zpětné odkupy akcií, než kolik vygenerovaly ze svých hlavních obchodních činností, vyplývá z dnes zveřejněné informační zprávy Institutu pro energetickou ekonomiku a finanční analýzu (IEEFA).

Analýza zjistila, že pět ropných a plynárenských supervelmocí vyplatilo během čtvrtletí na dividendách a zpětných odkupech dohromady 18,5 miliardy dolarů, zatímco na volných peněžních tocích vygenerovaly pouze 8,6 miliardy dolarů. Nedostatek ve výši 9,9 miliardy dolarů pokryly společnosti jinými zdroji hotovosti, včetně půjček, prodeje aktiv a čerpání hotovostních rezerv.

„Investoři obvykle očekávají, že soukromé společnosti budou financovat platby akcionářům z volných peněžních toků – hotovosti vytvořené provozem společnosti po odečtení hotovosti vynaložené na investiční projekty,“ uvedl Clark Williams-Derry, analytik IEEFA pro financování energetiky. „Když se společnost od tohoto standardu odchýlí, investoři vznesou otázky ohledně obchodního modelu firmy a začnou její finanční základy pečlivěji zkoumat.“

Významné body zprávy:

• Dvě ze společností – BP a Total – vynaložily v prvním čtvrtletí na investiční projekty více, než získaly z provozu, a přesto vyplatily akcionářům dividendy.
• Chevron a ExxonMobil vykázaly v prvním čtvrtletí mírné kladné volné peněžní toky, ale vyplatily akcionářům mnohem více a deficit vyrovnaly penězi z jiných zdrojů.
• Royal Dutch Shell byl jedinou ropnou supervelmocí, která zůstala v černých číslech. Společnost vygenerovala 10,6 miliardy dolarů v hotovosti z obchodu s ropou a zemním plynem, zatímco na dividendy a zpětný odkup akcií vydala během čtvrtletí 5,2 miliardy dolarů.

Analýza IEEFA zjistila, že pět supervelkých společností – ExxonMobil, Chevron, Shell, BP a Total SA – po většinu uplynulého desetiletí utrácelo nad své možnosti. Společně tyto společnosti od začátku roku 2010 do konce roku 2019 vygenerovaly kumulativní volné peněžní toky ve výši 340 miliard dolarů, zatímco na dividendy a zpětné odkupy utratily 556 miliard dolarů, což vedlo k čistému deficitu ve výši 216 miliard dolarů.

„Dnešní globální trh s ropou a zemním plynem – charakterizovaný slábnoucí poptávkou, nízkými cenami a rostoucí volatilitou – dále oslabí vyhlídky odvětví na generování spolehlivých a robustních peněžních toků, které lákají investory,“ uvedl finanční ředitel IEEFA Tom Sanzillo.

„V tomto prostředí stojí nyní hlavní ropné a plynárenské společnosti před znepokojivou volbou: mohou snížit dividendy, aby se vyhnuly novému zadlužení, nebo si mohou půjčit peníze, aby udržely krátkodobé výplaty akcionářům, a zároveň potenciálně oslabit své dlouhodobé finance,“ uvedla spoluautorka Kathy Hippleová.

Briefing Note: In Q1, Four of Five Oil Majors Pay More Cash than They Made from Operations

Autors

Clark Williams-Derry () is an IEEFA energy finance analyst.

Tom Sanzillo ( je finanční ředitel IEEFA.

Kathy Hipple () je finanční analytička IEEFA.

Kontakt pro média

Vivienne Heston , +1 (914) 439-8921

O IEEFA

Institut pro energetickou ekonomiku a finanční analýzu (IEEFA) zkoumá otázky související s energetickými trhy, trendy a politikami. Posláním institutu je urychlit přechod k rozmanitému, udržitelnému a ziskovému energetickému hospodářství.

.