Růst akcií o 30 % učinil rok 2013 plodným pro majitele amerických firem, tedy akcionáře; zatímco u nejvyšších zaměstnanců byl růst odměn méně štědrý, jejich odměny byly stále obrovské. Průměrná celková odměna 200 nejlépe placených šéfů firem sledovaných společností Equilar, která poskytuje údaje o odměňování vedoucích pracovníků, vzrostla o 6 % na 20,7 milionu dolarů.

Pokud byl váš vlastní příjem v loňském roce výrazně nižší než osmimístné číslo, může vám 20 milionů dolarů odměny připadat hrubě přehnané. Změny ve způsobu určování odměn generálních ředitelů však zlepšily šance, že si vedoucí pracovníci na seznamu své peníze zasloužili, a ne je jen vytahovali z firemní pokladny.

James F. Reda, poradce pro odměňování ve společnosti Arthur J. Gallagher & Co. zdůraznil trendy směřující k větší nezávislosti správních rad, které určují odměny vedoucích pracovníků, a ke zvýšení podílu odměn založených na dosahování hmatatelných výsledků. Řekl, že „odměňování vedoucích pracovníků je z větší části omezeno, a to i přes obrovskou výkonnost akcií. To ukazuje, že nová kontrola a nezávislost výborů pro odměňování zavedená v posledních pěti letech zřejmě funguje.“

I přes tyto změny zůstaly některé odměny velkolepé. Dva vedoucí pracovníci, kteří si loni vedli nápadně dobře, jsou Charif Souki ve společnosti Cheniere Energy, distributorovi zemního plynu, a Richard C. Adkerson ve společnosti Freeport-McMoRan Copper & Gold. Souki se umístil v čele žebříčku Equilar a byl jediným manažerem, který si loni vydělal devítimístnou částku. Dostal 141,9 milionu dolarů, což představuje více než polovinu příjmů společnosti Cheniere. Adkerson si vydělal 55,3 milionu dolarů, což je téměř čtyřnásobek jeho platu za rok 2012.

Cheniere na žádost o informace o Soukiho odměnách nereagovala. Z prohlášení společnosti vyplývá, že jeho obrovská odměna za akcie byla udělena za splnění cílů spojených s výstavbou „vlaků“ neboli zařízení na ochlazování zemního plynu natolik, aby mohl být ekonomicky vyvážen, což je pro americký plynárenský průmysl něco jako svatý grál.

Ačkoli společnost nikdy nedosáhla zisku, má se za to, že Cheniere je ve výstavbě svých vlaků dále než konkurenční společnosti. Je otázkou, zda to ospravedlňuje Soukiho obrovský bonus. Představenstvo si zjevně myslí, že ano, ale žaloba akcionářů, která zpochybňuje způsob přidělování akcií vedoucím pracovníkům Cheniere a vedla společnost k odložení výroční schůze z června na září, ukazuje, že ostatní s tím nesouhlasí.

Co se týče Adkersona, Freeport revidoval svou politiku odměňování, což bude pravděpodobně znamenat snížení odměn v příštích letech, řekl Eric Kinneberg, mluvčí společnosti. Společnost poskytla Adkersonovi vysoký bonus, aby usnadnila přechod a vyřešila potenciální problémy související s reorganizací struktury řízení Freeportu po akvizici, kterou provedla v průběhu roku, dodal Kinneberg.

Velké odměny ve společnostech Cheniere a Freeport byly možná jednorázové, ale někteří manažeři patří trvale mezi nejlépe placené vedoucí pracovníky amerických podniků. Mezi tato významná jména, která se v letošním průzkumu Top 200 umístila vysoko, patří Mario Gabelli ze společnosti Gamco Investors spravující fondy s 85 miliony dolarů, Larry Ellison z firmy Oracle poskytující technologické služby se 78,4 milionu dolarů a Leslie Moonves z CBS s 65,6 milionu dolarů.

Průzkum, Equilar Top 200 Highest Paid CEO Rankings, se zaměřil na veřejně vlastněné společnosti s tržní hodnotou 1 miliardy dolarů a více, které do 30. května podaly proxy statement. Odměny vyplácené vedoucím pracovníkům měly několik podob: základní platy, bonusy, akcie, opce a další peněžní i nepeněžní výhody.

Dalo by se očekávat, že šéf firmy spravující fondy si po roce 2013, který byl pro akciový trh podobný, povede dobře, ale Gabelli si vedl mnohem lépe než jeho kolegové u mnohem větších konkurentů. Například Laurence D. Fink ze společnosti BlackRock, největšího světového správce aktiv, si vydělal 22,9 milionu dolarů, což je sotva více než čtvrtina toho, co Gabelli, přestože BlackRock spravuje 4,3 bilionu dolarů, tedy asi 90krát více než Gamco. Společnost Gamco neposkytla žádný komentář, ale předpokládá se, že velká část Gabelliho odměny zahrnuje poplatky za vedení některých portfolií společnosti Gamco.

Gabelli vyniká mezi svými konkurenty v oblasti správy aktiv, ale Moonves má ve svém oboru spoustu společnosti. Osm z třiceti nejlépe placených generálních ředitelů řídí podniky, které produkují nebo distribuují filmovou zábavu nebo dělají obojí, včetně čtyř hlavních televizních sítí.

To pravděpodobně není náhoda. Dana McClintock, mluvčí CBS, poukázal na pasáž v prohlášení společnosti, která naznačuje, že odměny vrcholových manažerů částečně vycházejí z odměn vyplácených v konkurenčních zábavních společnostech a v příbuzných odvětvích.

Jeden útržek údajů v žebříčku Top 200 je pozoruhodný tím, jak málo se loni změnil: podíl celkových odměn vyplácených ve formě akcií. Ten se udržel na stabilní úrovni zhruba 44 %, a to i při vzestupu trhu a výrazném zastoupení internetových společností, které mají vysoce ceněné akcie a ne příliš velké zisky, blízko vrcholu žebříčku.

Tři internetové firmy, Zynga, LinkedIn a TripAdvisor, se umístily v první desítce v celkové výši odměn pro své generální ředitele, ačkoli šéfové všech tří firem inkasovali v hotovosti méně, než byl průměr mezi 200 generálními řediteli. Ve společnosti Zynga byly hlavní měnou akcie. Zbývající dvě společnosti rozdělily značné opční příspěvky.

Akcie jsou v mnoha společnostech preferovaným motivačním nástrojem a Don Mattrick, výkonný ředitel společnosti Zynga, jich dostal hodně. Mattrick, nejvýše postavený generální ředitel v žebříčku 200 nejlepších, který je ve funkci prvním rokem, si vydělal 57,8 milionu dolarů, z toho přibližně dvě třetiny v akciích.

Zynga, která vyvíjí hry hrané na webových stránkách sociálních médií, nadále hospodaří se ztrátou, ale ta byla loni mnohem menší než v roce 2012 poté, co společnost snížila náklady. Cena akcií v roce 2013 vzrostla přibližně o 50 %. Mluvčí společnosti Zynga, která upozornila na prohlášení společnosti, poukázala na to, že pouze malá část akcií poskytnutých Mattrickovi byla zahrnuta do jeho zdanitelného příjmu za rok 2013.

Ať už jsou generální ředitelé v žebříčku společnosti Equilar nováčky ve svých společnostech jako Mattrick, nebo veterány jako Moonves a Gabelli, trend v odměňování vedoucích pracovníků je stále rostoucí, protože akcie stále rostou.

„Hnací silou je akciový trh,“ řekl Aaron Boyd, ředitel výzkumu řízení ve společnosti Equilar. „Pokud akcie vzrostou o 30 % a vy dostanete navíc 1 milion dolarů, nevnímají to investoři tak negativně, jako kdyby o peníze přišli.“ Klade si však otázku, jak dlouho budou dobré časy trvat.

„Existuje nějaká hranice, bod, kdy se čísla vyrovnají bez ohledu na to, jak dobře se společnosti daří?“ zeptal se. „K dnešnímu dni jsme to neviděli, ale v určitém okamžiku se platy upraví. Investoři si budou stěžovat, i když se jim bude dařit. Budou říkat: „Ta úroveň je prostě tak vysoká.“

.