Vad är portföljanalys?

Portföljanalys är ett av de områden inom investeringsförvaltningen som gör det möjligt för marknadsaktörer att analysera och bedöma en portföljs prestanda (aktier, obligationer, alternativa investeringar etc.) i syfte att mäta prestanda på relativ och absolut basis tillsammans med dess tillhörande risker.

Verktyg som används vid portföljanalys

Några av de viktigaste nyckeltalen som används är följande –

1) Avkastning under innehavstiden

Den beräknar den totala avkastningen under investeringens innehavstid

.

Holding Period Return ={(slutvärde – startvärde)+ erhållna utdelningar} / startvärde

2) Aritmetiskt medelvärde

Det beräknar den genomsnittliga avkastningen för den totala portföljen

Aritmetiskt medelvärde = (R1 + R2 + R3 +…….+ Rn) / n

R – Avkastning för enskilda tillgångar

3) Sharpe Ratio

Det beräknar överavkastningen utöver den riskfria avkastningen per enhet av portföljens risk

Sharpe Ratio Formula = (Förväntad avkastning – Risk-Fri avkastning) / Standardavvikelse (Volatilitet)

4) Alpha

Det beräknar skillnaden mellan den faktiska avkastningen i portföljen och den förväntade avkastningen

Portföljens Alpha = Portföljens faktiska avkastning – Förväntad avkastning på portföljen

5) Tracking Error

Det beräknar standardavvikelsen för överavkastningen i förhållande till referensavkastningen

Formel för tracking error = Rp-Rb

Rp = Portföljens avkastning, Rb – Avkastning på referensindex

6) Informationskvot

Den beräknar framgången för den aktiva investeringsförvaltarens strategi genom att beräkna överavkastningen och dividera den med tracking error

Informationskvot Formel = (Rp – Rb) / Tracking error

Rp = Portföljens avkastning, Rb – Avkastning på referensindex

7) Sortinoförhållande

Det beräknar överavkastningen utöver den riskfria avkastningen per enhet negativ tillgångsavkastning

Sortinoförhållande Formel = (Rp – Rf) / σd

Rp = Portföljens avkastning, Rf – riskfri ränta, σd = standardavvikelse för negativ tillgångsavkastning

Exempel på portföljanalys

Låt oss förstå detta begrepp mer ingående med hjälp av några exempel genom att använda oss av dessa populära verktyg som diskuterats.

Exempel #1

Ryan investerade i en portfölj med aktier som diskuteras nedan. Beräkna portföljens avkastning under innehavstiden utifrån informationen:

Nedan följer formeln för användning av avkastning under innehavstiden.

Exempel nr 2

• Venus investment försöker genomföra en portföljanalys av en av sina fonder, nämligen Growth 500, med hjälp av vissa prestationsmått. Fonden har en informationskvot på 0,2 och en aktiv risk på 9 %. Fonderna jämförs med S&P 500 och har ett Sharpe-förhållande på 0,4 med en standardavvikelse på 12 %.
• Venus investment har bestämt sig för att skapa en ny portfölj genom att kombinera growth 500 och riktmärket S&P 500. Kriterierna är att säkerställa en Sharpe ratio på 0,35 eller mer som en del av analysen. Venus har beslutat att genomföra portföljanalysen av den nyskapade portföljen med hjälp av följande riskmått:

Sharpeförhållande

Optimal aktiv risk för den nya portföljen = (informationskvot/Sharpeförhållande)*Standardavvikelse för riktmärket S&P 500

Det innebär att Sharpe Ratio för den nya portföljen = (Informationskvot ^2 + Sharpe Ratio ^2)

Därmed är Sharpe Ratio mindre än 0.35 och venus kan inte göra en investering i nämnda fond.

Exempel 3

Raven investments försöker analysera portföljens resultat för två av sina fondförvaltare Mr. A och B.

Raven investment genomför portföljanalysen med hjälp av informationsförhållandet för de två fondförvaltarna, där ett högre informationsförhållande är ett mått på överlägsen prestanda.

Följande uppgifter som räknas upp nedan används för att mäta informationskvoten för portföljanalys:

Med en högre informationskvot har fondförvaltare B levererat en överlägsen prestation.

Steg för portföljanalys

• #1 – Förståelse för investerarnas förväntningar och marknadens egenskaper – Det första steget före portföljanalysen är att synkronisera investerarnas förväntningar och den marknad där sådana tillgångar kommer att investeras. En korrekt synkronisering av investerarens förväntningar i förhållande till risk och avkastning och marknadsfaktorerna bidrar i hög grad till att uppfylla portföljens mål.
• #2 – Definiera en strategi för tillgångsallokering och användning – Detta är en vetenskaplig process med subjektiva fördomar och det är absolut nödvändigt att definiera vilken typ av tillgångar som portföljen kommer att investera, vilka verktyg som kommer att användas för att analysera portföljen, vilken typ av riktmärke portföljen kommer att jämföras med, hur ofta resultatmätningen ska göras och så vidare.
• #3 – Utvärdering av resultatet och ändringar om det behövs – Efter en fastställd period enligt definitionen i föregående steg kommer portföljens resultat att analyseras och utvärderas för att avgöra om portföljen uppnått de fastställda målen och vilka korrigerande åtgärder som eventuellt krävs. Även eventuella förändringar i investerarens mål införlivas också för att säkerställa att portföljanalysen är aktuell och håller investerarens förväntningar i schack.

Fördelar

• Det hjälper investerare att utvärdera resultatet med jämna mellanrum och att göra ändringar i sina investeringsstrategier om en sådan analys motiverar det.
• Detta hjälper till att jämföra inte bara portföljen mot ett riktmärke för avkastningsperspektivet utan också att förstå den risk som tagits för att få en sådan avkastning, vilket gör det möjligt för investerare att härleda den riskjusterade avkastningen.
• Det hjälper till att anpassa investeringsstrategierna till investerarens förändrade investeringsmål.
• Det hjälper till att särskilja underprestationer och överprestationer och följaktligen kan investeringarna fördelas.

Slutsats

Portföljanalys är en oumbärlig del av investeringsförvaltningen och bör genomföras regelbundet för att identifiera och förbättra eventuella avvikelser som observerats mot investeringsmålet. Ett annat viktigt mål är att identifiera den totala risk som tas för att uppnå den önskade avkastningen och om risken tas i proportion till den avkastning som investeraren uppnår. Kort sagt är det en komplex uppgift och kräver professionell expertis och vägledning för att göra den effektfull.

Rekommenderade artiklar

Detta har varit en guide till Vad är portföljanalys och dess innebörd. Här diskuterar vi dess verktyg tillsammans med exempel, fördelar och steg. Du kan lära dig mer om portföljförvaltning genom följande artiklar –

• Portföljinvestering
• Portföljförvaltare
• Portföljdiversifiering
• Portföljombalansering