Was ist ein Short Call?

Ein Short Call ist eine Optionshandelsstrategie, bei der der Händler darauf wettet, dass der Preis des Wertpapiers, auf das er die Option platziert, fallen wird.

Wie funktioniert ein Short Call?

Eine Short-Call-Strategie ist eine von zwei einfachen Möglichkeiten für Optionshändler, Baisse-Positionen einzunehmen. Sie beinhaltet den Verkauf von Call-Optionen, oder Calls. Calls geben dem Inhaber der Option das Recht, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen.

Fällt der Preis des Basiswerts, profitiert eine Short-Call-Strategie. Steigt der Preis, besteht während der Laufzeit der Option ein unbegrenztes Risiko, was als Naked Short Call bezeichnet wird. Um Verluste zu begrenzen, üben einige Händler einen Short-Call aus, während sie das zugrunde liegende Wertpapier besitzen, was als gedeckter Call bezeichnet wird.

Real World Example of a Short Call

Angenommen Liquid Trading Co. beschließt, Calls auf Aktien von Humbucker Holdings an Paper Trading Co. zu verkaufen. Die Aktie wird in der Nähe von 100 $ pro Aktie gehandelt und befindet sich in einem starken Aufwärtstrend. Die Liquid-Gruppe ist jedoch der Ansicht, dass Humbucker überbewertet ist und aufgrund einer Kombination aus fundamentalen und technischen Gründen davon ausgeht, dass die Aktie schließlich auf $50 fallen wird. Liquid erklärt sich bereit, 100 Calls zum Preis von $110 pro Aktie zu verkaufen. Dadurch erhält Paper das Recht, Humbucker-Aktien zu diesem Preis zu kaufen.

Durch den Verkauf der Call-Option kann Liquid eine Prämie im Voraus kassieren, d.h. Paper zahlt Liquid 11.000 $ (100 x 110 $). Wenn die Aktie im Laufe der Zeit sinkt, wovon die Liquid-Gang ausgeht, profitiert Liquid von der Differenz zwischen dem erhaltenen Betrag und dem Preis der Aktie. Angenommen, die Humbucker-Aktie fällt auf 50 $. Dann macht Liquid einen Gewinn von 6.000 $ (11.000 $ – 5.000 $).

Die Sache kann jedoch schief gehen, wenn die Humbucker-Aktien weiter steigen, was für Liquid ein unbegrenztes Risiko bedeutet. Nehmen wir zum Beispiel an, die Aktien setzen ihren Aufwärtstrend fort und steigen innerhalb weniger Monate auf 200 $. Wenn Liquid eine ungedeckte Kaufoption ausführt, kann Paper die Option ausüben und Aktien im Wert von 20.000 $ für 11.000 $ kaufen, was zu einem Handelsverlust von 9.000 $ für Liquid führt.

Sollte die Aktie auf 350 $ steigen, bevor die Option ausläuft, könnte Paper für dieselben 11.000 $ Aktien im Wert von 35.000 $ kaufen, was einen Verlust von 24.000 $ für Liquid zur Folge hätte.

Short Calls versus Long Puts

Wie bereits erwähnt, ist eine Short-Call-Strategie eine von zwei gängigen bärischen Handelsstrategien. Die andere ist der Kauf von Put-Optionen oder Puts. Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, ein Wertpapier zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verkaufen. Eine Long-Position auf Puts, wie Händler sagen, ist ebenfalls eine Wette darauf, dass die Kurse fallen werden, aber die Strategie funktioniert anders.

Angenommen, Liquid Trading Co. glaubt immer noch, dass die Humbucker-Aktie fallen wird, entscheidet sich aber stattdessen für den Kauf von 100 Humbucker-Puts zu 110 $. Dazu muss die Liquid-Gruppe die 11.000 $ (110 x 100 $) in bar für die Option aufbringen. Liquid hat nun das Recht, Paper, die auf der anderen Seite des Geschäfts steht, zu zwingen, die Aktien zu diesem Preis zu kaufen – selbst wenn die Humbucker-Aktien auf die von Liquid prognostizierten 50 $ pro Aktie fallen. Wenn dies der Fall ist, hat Liquid einen ordentlichen Gewinn erzielt – 6.000 $.

In gewisser Weise wird das gleiche Ziel erreicht, nur auf dem umgekehrten Weg. Natürlich muss Liquid für den Long-Put im Voraus Geld ausgeben. Der Vorteil ist, dass Liquid im Gegensatz zum Short Call höchstens 11.000 $ verlieren kann, also den Gesamtpreis der Option.