Im Jahr 1983 führten die legendären Rohstoffhändler Richard Dennis und William Eckhardt das Schildkrötenexperiment durch, um zu beweisen, dass man jedem den Handel beibringen kann. Wie verlief das Experiment, bei dem er sein eigenes Geld und Handelsanfänger einsetzte?

Das Schildkrötenexperiment

Anfang der 1980er Jahre war Dennis in der Handelswelt als überwältigender Erfolg bekannt. Er hatte aus einem anfänglichen Einsatz von weniger als 5.000 Dollar mehr als 100 Millionen Dollar gemacht. Er und sein Partner Eckhardt unterhielten sich häufig über ihren Erfolg. Dennis glaubte, dass man jedem den Handel mit Termingeschäften beibringen könne, während Eckhardt entgegnete, dass Dennis eine besondere Gabe besitze, die es ihm ermögliche, vom Handel zu profitieren.

Das Experiment wurde von Dennis ins Leben gerufen, um diese Debatte endgültig zu beenden. Dennis suchte sich eine Gruppe von Leuten, denen er seine Regeln beibrachte, und ließ sie dann mit echtem Geld handeln. Dennis glaubte so fest an seine Ideen, dass er den Händlern sogar sein eigenes Geld für den Handel geben würde. Das Training dauerte zwei Wochen und konnte immer wieder wiederholt werden. Er nannte seine Schüler „Schildkröten“, nachdem er sich an Schildkrötenfarmen erinnert hatte, die er in Singapur besucht hatte, und beschloss, dass er Händler genauso schnell und effizient züchten konnte wie Schildkröten auf Farmen.

Finding the Turtles

Um die Wette abzuschließen, schaltete Dennis eine Anzeige im Wall Street Journal, und Tausende bewarben sich, um den Handel bei den anerkannten Meistern der Welt des Rohstoffhandels zu lernen. Nur 14 Händler schafften es durch das erste „Turtle“-Programm. Niemand kennt die genauen Kriterien, die Dennis anwandte, aber das Verfahren umfasste eine Reihe von Richtig-oder-Falsch-Fragen; einige davon finden Sie nachstehend:

1. Das große Geld im Handel wird gemacht, wenn man nach einem großen Abwärtstrend bei Tiefstständen long gehen kann.
2. Es ist nicht hilfreich, jede Notierung auf den Märkten zu beobachten, mit denen man handelt.
3. Die Meinungen anderer über den Markt sind gut zu befolgen.
4. Wenn man 10.000 $ zu riskieren hat, sollte man bei jedem Handel 2.500 $ riskieren.
5. Beim Einstieg sollte man genau wissen, wo man im Falle eines Verlustes liquidiert.

Nach der Turtle-Methode sind 1 und 3 falsch; 2, 4 und 5 sind wahr.

Die Regeln

Die Turtles wurden sehr spezifisch gelehrt, wie man eine trendfolgende Strategie umsetzt. Die Idee ist, dass der „Trend dein Freund ist“, also solltest du Futures kaufen, die nach oben ausbrechen, und bei Ausbrüchen nach unten short verkaufen. In der Praxis bedeutet dies zum Beispiel, dass Sie neue Vier-Wochen-Höchststände als Einstiegssignal kaufen. Abbildung 1 zeigt eine typische Schildkröten-Handelsstrategie.

Abbildung 1: Der Kauf von Silber anhand eines 40-Tage-Ausbruchs führte im November 1979 zu einem hochprofitablen Handel

Quelle: Genesis Trade Navigator

Dieser Handel wurde bei einem neuen 40-Tage-Hoch eingeleitet. Das Ausstiegssignal war ein Schlusskurs unterhalb des 20-Tage-Tiefs. Die genauen Parameter, die Dennis verwendete, wurden viele Jahre lang geheim gehalten und sind nun durch verschiedene Urheberrechte geschützt. In „Der komplette TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results“ (2007) gibt der Autor Michael Covel einige Einblicke in die spezifischen Regeln:

• Schauen Sie sich die Preise an, anstatt sich auf Informationen von Fernseh- oder Zeitungskommentatoren zu verlassen, um Ihre Handelsentscheidungen zu treffen.
• Seien Sie flexibel bei der Festlegung der Parameter für Ihre Kauf- und Verkaufssignale. Testen Sie verschiedene Parameter für verschiedene Märkte, um herauszufinden, was aus Ihrer persönlichen Sicht am besten funktioniert.
• Planen Sie Ihren Ausstieg so, wie Sie Ihren Einstieg planen. Wissen Sie, wann Sie Gewinne mitnehmen und wann Sie Verluste begrenzen werden.
• Benutzen Sie die durchschnittliche wahre Spanne, um die Volatilität zu berechnen, und verwenden Sie diese, um Ihre Positionsgröße zu variieren. Gehen Sie größere Positionen in weniger volatilen Märkten ein und verringern Sie Ihr Engagement in den volatilsten Märkten.
• Risikieren Sie niemals mehr als 2 % Ihres Kontos bei einem einzigen Handel.
• Wenn Sie große Gewinne erzielen wollen, müssen Sie sich mit großen Drawdowns abfinden.

Hat es funktioniert?

Nach Angaben der ehemaligen Schildkröte Russell Sands verdienten die beiden Klassen von Schildkröten, die Dennis persönlich trainierte, in nur fünf Jahren zusammen mehr als 175 Millionen Dollar. Dennis hatte zweifelsfrei bewiesen, dass Anfänger den Handel erfolgreich erlernen können. Sands behauptet, dass das System immer noch gut funktioniert, und sagte, dass man, wenn man Anfang 2007 mit 10.000 $ begonnen und die ursprünglichen Schildkrötenregeln befolgt hätte, das Jahr mit 25.000 $ beendet hätte.

Auch ohne Dennis‘ Hilfe können Einzelpersonen die Grundregeln des Schildkrötenhandels auf ihren eigenen Handel anwenden. Die allgemeine Idee ist, Ausbrüche zu kaufen und den Handel zu schließen, wenn die Kurse zu konsolidieren beginnen oder umkehren. Da ein Markt sowohl Aufwärts- als auch Abwärtstrends durchläuft, müssen Short-Trades nach denselben Grundsätzen getätigt werden. Während für das Einstiegssignal ein beliebiger Zeitrahmen verwendet werden kann, muss das Ausstiegssignal deutlich kürzer sein, um die Gewinnchancen zu maximieren.

Trotz der großen Erfolge ist die Kehrseite des Turtle-Tradings jedoch mindestens genauso groß wie die Seite der Gewinne. Drawdowns sind bei jedem Handelssystem zu erwarten, aber bei Trendfolgestrategien sind sie in der Regel besonders hoch. Dies ist zumindest teilweise auf die Tatsache zurückzuführen, dass die meisten Ausbrüche falsche Bewegungen sind, was zu einer großen Anzahl von Verlustgeschäften führt. Letztlich raten Praktiker, in 40-50 % der Fälle richtig zu liegen und sich auf große Drawdowns einzustellen.

Das Fazit

Die Geschichte, wie eine Gruppe von Nicht-Händlern lernte, mit großen Gewinnen zu handeln, ist eine der großen Börsenlegenden. Sie ist auch eine großartige Lektion darüber, wie das Festhalten an einer bestimmten Reihe bewährter Kriterien Händlern helfen kann, größere Gewinne zu erzielen. In diesem Fall sind die Ergebnisse jedoch dem Werfen einer Münze sehr ähnlich, so dass es an Ihnen liegt zu entscheiden, ob diese Strategie für Sie geeignet ist.