O creștere de 30% a acțiunilor a făcut din 2013 un an fructuos pentru proprietarii companiilor americane, acționarii; în timp ce creșterea recompenselor a fost mai puțin generoasă pentru angajații de top, compensațiile acestora au fost în continuare enorme. Salariul total mediu pentru cei mai bine plătiți 200 de directori executivi urmăriți de Equilar, o firmă de date privind remunerarea executivilor, a crescut cu 6 la sută, până la 20,7 milioane de dolari.

Dacă propriul venit a fost considerabil mai mic de opt cifre anul trecut, s-ar putea să vi se pară că o remunerație de 20 de milioane de dolari este extrem de excesivă. Dar schimbările în modul în care este stabilită remunerația directorilor executivi au îmbunătățit șansele ca directorii de pe listă să își câștige banii, nu doar să îi extragă din visteria corporațiilor.

James F. Reda, consultant în domeniul compensațiilor la Arthur J. Gallagher & Co. a evidențiat tendințele către o mai mare independență a consiliilor de administrație care stabilesc remunerația directorilor executivi și o creștere a proporției remunerației bazate pe obținerea de rezultate tangibile. În cea mai mare parte, a spus el, „se pune un capac pe plata directorilor executivi, chiar și cu această performanță extraordinară a acțiunilor. Acest lucru arată că noul control și independența comitetelor de remunerare instituite în ultimii cinci ani pare să funcționeze.”

În ciuda acestor schimbări, unele pachete salariale au rămas spectaculoase. Doi directori care s-au descurcat remarcabil anul trecut sunt Charif Souki de la Cheniere Energy, un distribuitor de gaze naturale, și Richard C. Adkerson de la Freeport-McMoRan Copper & Gold. Souki a ocupat primul loc pe lista Equilar și a fost singurul executiv care a obținut anul trecut venituri de nouă cifre. El a primit 141,9 milioane de dolari, ceea ce reprezintă mai mult de jumătate din veniturile Cheniere. Adkerson a câștigat 55,3 milioane de dolari, de aproape patru ori mai mult decât salariul său din 2012.

Cheniere nu a răspuns la o solicitare de informații despre remunerația lui Souki. Din declarația de împuternicire a companiei reiese că premiul său uriaș în acțiuni a fost pentru îndeplinirea obiectivelor legate de construcția „trenurilor”, sau a instalațiilor de răcire a gazelor naturale suficient de mult pentru ca acestea să poată fi exportate în mod economic, un fel de Sfântul Graal pentru industria gazului din SUA.

În timp ce compania nu a obținut niciodată profit, se înțelege că Cheniere este mai avansată în construirea trenurilor sale decât companiile rivale. Dacă acest lucru justifică bonusul imens al lui Souki este o chestiune de opinie. Evident, consiliul de administrație crede că da, dar un proces intentat de acționari pune sub semnul întrebării modul în care acțiunile au fost alocate directorilor Cheniere și a determinat compania să își amâne adunarea anuală din iunie până în septembrie, arată că alții nu sunt de acord.

În ceea ce-l privește pe Adkerson, Freeport și-a revizuit politica de remunerare, ceea ce va însemna probabil o reducere a salariilor în anii următori, a declarat Eric Kinneberg, un purtător de cuvânt al companiei. Compania i-a acordat lui Adkerson un bonus mare pentru a ușura tranziția și pentru a rezolva potențiale probleme legate de o reorganizare a structurii de management a Freeport după o achiziție pe care a făcut-o în timpul anului, a adăugat Kinneberg.

Cele mai mari salarii de la Cheniere și Freeport ar fi putut fi ocazionale, dar unii directori au fost în mod constant printre cei mai bine plătiți directori din cadrul companiilor americane. Printre aceste nume notabile, clasate pe primele locuri în sondajul Top 200 din acest an, se numără Mario Gabelli, de la compania de gestionare a fondurilor Gamco Investors, cu 85 de milioane de dolari, Larry Ellison, de la compania de servicii tehnologice Oracle, cu 78,4 milioane de dolari, și Leslie Moonves, de la CBS, cu 65,6 milioane de dolari.

Studiul, Equilar Top 200 Top 200 Highest Paid CEO Rankings, s-a concentrat pe companiile publice cu o valoare de piață de 1 miliard de dolari sau mai mult, care au depus declarații de împuternicire până la 30 mai. Compensațiile acordate directorilor executivi au luat mai multe forme: salarii de bază, bonusuri, acțiuni, opțiuni și alte avantaje în numerar și altele decât cele în numerar.

Te-ai putea aștepta ca șeful unei firme de gestionare a fondurilor să se descurce bine pentru el însuși după ce piața bursieră a avut un an ca 2013, dar Gabelli s-a descurcat mult mai bine decât colegii de la concurenți mult mai mari. De exemplu, Laurence D. Fink, de la BlackRock, cel mai mare administrator de active din lume, a câștigat 22,9 milioane de dolari, abia mai mult de o pătrime din ceea ce a câștigat Gabelli, chiar dacă BlackRock administrează 4.300 de miliarde de dolari, de aproximativ 90 de ori mai mult decât Gamco. Gamco nu a oferit niciun comentariu, dar se crede că o mare parte din remunerația lui Gabelli include comisioane pentru administrarea unor portofolii Gamco.

Gabelli iese în evidență față de rivalii săi din domeniul managementului de active, dar Moonves are o mulțime de companie în industria sa. Opt dintre cei mai bine plătiți 30 de directori executivi conduc afaceri care produc sau distribuie divertisment filmat sau le fac pe amândouă, inclusiv cele patru rețele principale de televiziune.

Este probabil că nu este o coincidență. Dana McClintock, un purtător de cuvânt al CBS, a subliniat un pasaj din declarația de împuternicire a companiei care indică faptul că remunerația directorilor executivi se bazează parțial pe compensațiile plătite la companiile de divertisment rivale și în industrii conexe.

Un fragment de date din Top 200 este demn de remarcat pentru cât de puțin s-a schimbat anul trecut: proporția din compensația totală plătită sub formă de acțiuni. Aceasta s-a menținut constantă la aproximativ 44%, chiar și în condițiile creșterii pieței și a prezenței proeminente a companiilor de internet, care au acțiuni foarte valoroase și nu prea multe profituri, aproape de vârful listei.

Trei afaceri online, Zynga, LinkedIn și TripAdvisor, au fost printre primele 10 în ceea ce privește plata totală a directorilor lor executivi, deși șefii de la toate trei au încasat mai puțin în numerar decât media celor 200 de directori executivi. Acțiunile au fost principala monedă de schimb la Zynga. Celelalte două au distribuit granturi substanțiale de opțiuni.

Acțiunile sunt vehiculul de stimulare preferat la multe companii, iar Don Mattrick, directorul executiv al Zynga, a primit foarte multe. Mattrick, CEO-ul cel mai bine plasat pe lista primilor 200 care se află în primul său an de activitate, a câștigat 57,8 milioane de dolari, din care aproximativ două treimi sub formă de acțiuni.

Zynga, care dezvoltă jocuri jucate pe site-urile de socializare, continuă să funcționeze în pierdere, dar această pierdere a fost mult mai mică anul trecut decât în 2012, după ce compania a redus costurile. Prețul acțiunilor a crescut cu aproximativ 50 la sută în 2013. O purtătoare de cuvânt a Zynga, atrăgând atenția asupra declarației de împuternicire a companiei, a subliniat că doar o mică parte din acțiunile acordate lui Mattrick au fost incluse în venitul impozabil al acestuia din 2013.

Chiar dacă directorii executivi din clasamentul Equilar sunt noi în companiile lor, precum Mattrick, sau veterani precum Moonves și Gabelli, tendința în ceea ce privește salariile directorilor executivi continuă să fie în creștere, pe măsură ce acțiunile continuă să crească.

„Piața bursieră este cea care conduce”, a declarat Aaron Boyd, director de cercetare în domeniul guvernanței la Equilar. „Dacă o acțiune este în creștere cu 30%, iar tu primești un milion de dolari în plus, acest lucru nu este privit la fel de negativ de către investitori ca și cum ar fi pierdut bani.” Dar el se întreabă cât timp vor mai dura vremurile bune.

„Există o limită, un punct în care vom vedea că cifrele se vor stabiliza indiferent de cât de bine o face o companie?”, a întrebat el. „Până în prezent nu am văzut acest lucru, dar la un moment dat salariile vor fi ajustate. Investitorii se vor plânge, chiar dacă le merge bine. Ei vor spune: „Nivelul este atât de ridicat.””

.