Ce este analiza de portofoliu?

Analiza de portofoliu este unul dintre domeniile de gestionare a investițiilor care permite participanților de pe piață să analizeze și să evalueze performanța unui portofoliu (acțiuni, obligațiuni, investiții alternative etc.) cu scopul de a măsura performanța pe o bază relativă și absolută, împreună cu riscurile asociate acesteia.

Instrumente utilizate în analiza de portofoliu

Câteva dintre cele mai importante rate utilizate sunt următoarele –

1) Holding Period Return

Calculează randamentul global în perioada de deținere a investiției

.

Holding Period Return ={(Ending Value-Beginning Value)+Dividends Received}/Beginning Value

2) Arithmetic Mean

Calculează randamentul mediu al portofoliului global

Arithmetic Mean = (R1 + R2 + R3 +…….+ Rn) / n

R – Randamentele activelor individuale

3) Raportul Sharpe

Calculează rentabilitatea excedentară față de rentabilitatea fără risc pe unitatea de risc a portofoliului

Formula raportului Sharpe = (rentabilitate așteptată – risc…Rata de rentabilitate fără risc) / Deviația standard (Volatilitatea)

4) Alpha

Calculează diferența dintre rentabilitatea reală a portofoliului și rentabilitatea așteptată

Alpha a portofoliului = Rata reală de rentabilitate a portofoliului – Rata de rentabilitate așteptată a portofoliului

5) Tracking Error

Calculează abaterea standard a rentabilității excesive în raport cu rata de rentabilitate a indicatorului de referință

Formula Tracking Error = Rp-Rb

Rp = Randamentul portofoliului, Rb – Rata de rentabilitate a indicatorului de referință

6) Raportul de informare

Calculează succesul strategiei managerului activ de investiții prin calcularea rentabilității excesive și împărțirea acesteia la tracking error

Formula raportului de informare = (Rp – Rb) / Tracking error

Rp = Rentabilitatea portofoliului, Rb – Randamentul indicelui de referință

7) Raportul Sortino

Calculează rentabilitatea în exces față de rentabilitatea fără risc pe unitate de rentabilitate negativă a activelor

Raportul Sortino Formula = (Rp – Rf) / σd

Rp = Rentabilitatea portofoliului, Rf – Rata fără risc, σd = abaterea standard a randamentelor negative ale activelor

Exemple de analiză de portofoliu

Să înțelegem acest concept mai detaliat cu ajutorul câtorva exemple prin utilizarea acestor instrumente populare, așa cum am discutat.

Exemplu #1

Ryan a investit într-un portofoliu de acțiuni așa cum se discută mai jos. Pe baza informațiilor, calculați randamentul perioadei de deținere a portofoliului:

Mai jos găsiți formula de utilizare a randamentului perioadei de deținere.

Exemplu #2

• Venus investment încearcă să efectueze o analiză de portofoliu a unuia dintre fondurile sale, și anume growth 500, folosind anumite măsuri de performanță. Fondul are un coeficient de informare de 0,2 și un risc activ de 9%. Fondurile sunt evaluate în raport cu S&P 500 și au un raport Sharpe de 0,4 cu o deviație standard de 12%.
• Venus investment a decis să creeze un nou portofoliu prin combinarea growth 500 și a indicelui de referință S&P 500. Criteriile sunt de a asigura un raport Sharpe de 0,35 sau mai mult ca parte a analizei. Venus a decis să întreprindă analiza de portofoliu a portofoliului nou creat utilizând următoarea măsură de risc:

Raportul Sharpe

Riscul activ optim al noului portofoliu = (Raportul de informare/Raportul Sharpe)*Deviația standard a indicatorului de referință S&P 500

În consecință, Sharpe Ratio al noului portofoliu = (Information Ratio ^2 + Sharpe Ratio ^2)

În consecință, Sharpe Ratio este mai mic de 0.35 și venus nu poate face o investiție în fondul respectiv.

Exemplu #3

Raven investments încearcă să analizeze performanța portofoliului a doi dintre managerii săi de fonduri, dl. A și dl B.

Raven investment întreprinde analiza portofoliului folosind raportul de informații al celor doi administratori de fonduri, un raport de informații mai mare acționând ca o măsură a unei performanțe superioare.

Pentru a măsura raportul de informare în scopul analizei de portofoliu se utilizează următoarele detalii enumerate mai jos:

Cu un raport de informare mai mare, managerul de fond B a obținut o performanță superioară.

Etapele analizei de portofoliu

• #1 – Înțelegerea așteptărilor investitorilor și a caracteristicilor pieței – Primul pas înainte de analiza de portofoliu este de a aduce în sincronie așteptările investitorilor și piața în care vor fi investite aceste Active. Sincronizarea corectă a așteptărilor investitorului față de risc și randament și față de factorii de piață ajută foarte mult la îndeplinirea obiectivului de portofoliu.
• #2 – Definirea unei strategii de alocare și desfășurare a activelor – Acesta este un proces științific cu prejudecăți subiective și este imperativ să se definească ce tip de active va investi portofoliul, ce instrumente vor fi folosite în analiza portofoliului, cu ce tip de referință va fi comparat portofoliul, frecvența unei astfel de măsurări a performanței și așa mai departe.
• #3 – Evaluarea performanței și efectuarea de modificări, dacă este necesar – După o perioadă stabilită, așa cum a fost definită în etapa anterioară, performanța portofoliului va fi analizată și evaluată pentru a determina dacă portofoliul a atins obiectivele declarate și acțiunile de remediere, dacă este cazul, necesare. De asemenea, orice modificări ale obiectivelor investitorilor sunt, de asemenea, încorporate pentru a se asigura că analiza portofoliului este actualizată și menține sub control așteptările investitorilor.

Avantaje

• Ajută investitorii să evalueze periodic performanța și să facă modificări ale strategiilor lor de investiții dacă o astfel de analiză o justifică.
• Aceasta ajută nu doar la compararea portofoliului cu un indice de referință din perspectiva rentabilității, ci și la înțelegerea riscului asumat pentru a obține o astfel de rentabilitate, ceea ce permite investitorilor să obțină rentabilitatea ajustată la risc.
• Ajută la realinierea strategiilor de investiții cu obiectivul de investiții în schimbare al investitorului.
• Ajută la separarea subperformanței și a supraperformanței și, în consecință, pot fi alocate investițiile.

Concluzie

Analiza de portofoliu este o parte indispensabilă a gestionării investițiilor și ar trebui să fie efectuată periodic pentru a identifica și îmbunătăți orice abatere observată față de obiectivul de investiții. Un alt obiectiv important pe care își propune să îl atingă este acela de a identifica riscul total asumat pentru a obține randamentul dorit și dacă riscul este asumat proporțional cu randamentul obținut de investitor. Pe scurt, este o sarcină complexă și necesită expertiză și îndrumare profesională pentru a o face de impact.

Articole recomandate

Acesta a fost un ghid pentru Ce este analiza de portofoliu și semnificația sa. Aici discutăm despre instrumentele sale împreună cu exemple, avantaje și pași. Puteți afla mai multe despre managementul de portofoliu din următoarele articole –

• Investiții de portofoliu
• Manager de portofoliu
• Diversificare de portofoliu
• Reechilibrare de portofoliu

.