Unia walutowa
Unia walutowa, umowa między dwoma lub więcej państwami tworząca jednolity obszar walutowy. Unia walutowa polega na nieodwołalnym ustaleniu kursów wymiany walut krajowych istniejących przed utworzeniem unii walutowej. Historycznie rzecz biorąc, unie monetarne były tworzone zarówno ze względów ekonomicznych, jak i politycznych. Unii monetarnej towarzyszy prowadzenie jednolitej polityki pieniężnej i powołanie jednego banku centralnego lub uczynienie z już istniejących narodowych banków centralnych jednostek integrujących wspólny system bankowości centralnej. Zazwyczaj unia walutowa wiąże się z wprowadzeniem wspólnych banknotów i monet. Funkcja ta może być jednak podzielona między państwa uczestniczące. Albo mogą one otrzymać prawo do emisji monet lub banknotów w imieniu wspólnego centralnego systemu bankowego, albo poszczególne waluty narodowe stają się denominacjami niewidzialnej wspólnej waluty.
Najbardziej znanym przykładem unii walutowej na przełomie XXI wieku było stworzenie wspólnej waluty dla większości krajów Unii Europejskiej (UE) – euro. Przykład ten ukazuje wzajemne oddziaływanie czynników ekonomicznych i politycznych w procesie tworzenia unii walutowej. Z ekonomicznego punktu widzenia unia monetarna pomaga obniżyć koszty transakcji na coraz bardziej zintegrowanym rynku regionalnym. Pomaga również zwiększyć przejrzystość cen, a tym samym konkurencję wewnątrzregionalną i efektywność rynku. Ponadto unia walutowa była postrzegana jako niezbędny krok w kierunku dalszej integracji politycznej UE.
Unia walutowa może mieć niekorzystne skutki dla uczestniczących w niej gospodarek. W przypadku euro niektórzy ekonomiści wyrazili wątpliwości, czy UE może być postrzegana jako „optymalny obszar walutowy”. Różnorodność gospodarcza i nieelastyczność rynków pracy były postrzegane jako główne przeszkody dla państw członkowskich UE w pełnym wykorzystaniu korzyści płynących z unii walutowej. Postrzegano, że integracja walutowa czyni niektóre gospodarki szczególnie podatnymi na asymetryczne (zewnętrzne) szoki, ponieważ krajowi decydenci nie mieli już kontroli nad nominalnymi stopami procentowymi. (Zob. także kryzys zadłużenia w strefie euro.)
W rezultacie utworzenie unii walutowej stanowi wyzwanie zarówno na poziomie krajowym, jak i ponadnarodowym. Pojawia się bowiem pytanie o kształt instytucjonalny wspólnej polityki pieniężnej oraz konieczność jednoczesnej integracji polityk makroekonomicznych. Ponieważ kwestie te dotykają podstawowych aspektów suwerenności narodowej, unie walutowe są czasami kojarzone z przejściem konfederacji państw w kierunku systemu federalnego. Jednakże, jak pokazuje przykład Europejskiej Unii Gospodarczej i Walutowej, scentralizowana polityka monetarna może być zgodna ze zdecentralizowanymi ramami polityki gospodarczej. W tych ramach, rządy narodowe pozostają wyłącznie odpowiedzialne za politykę gospodarczą, ale są zobowiązane do zaangażowania się w jej koordynację. Muszą one również przestrzegać zestawu wspólnych zasad dotyczących prowadzenia polityki fiskalnej. Obejmują one w szczególności zasadę unikania nadmiernego deficytu budżetowego.