Dziewięcioprocentowy wzrost akcji sprawił, że rok 2013 był owocny dla właścicieli amerykańskich firm, akcjonariuszy; podczas gdy wzrost nagród był mniej hojny dla najwyższych pracowników, ich wynagrodzenie było nadal ogromne. Średnie całkowite wynagrodzenie dla 200 najlepiej opłacanych dyrektorów naczelnych śledzonych przez Equilar, firmę zajmującą się danymi dotyczącymi wynagrodzeń kadry kierowniczej, wzrosło o 6 procent, do 20,7 miliona dolarów.

Jeśli Twój własny dochód był znacznie mniejszy niż ośmiocyfrowy w zeszłym roku, możesz uznać, że 20 milionów dolarów odszkodowania jest grubo przesadzone. Ale zmiany w sposobie ustalania wynagrodzeń prezesów zwiększyły szanse na to, że dyrektorzy na liście zarabiali swoje pieniądze, a nie tylko wydobywali je z kasy korporacji.

James F. Reda, konsultant ds. wynagrodzeń w Arthur J. Gallagher & Co., podkreślił tendencje w kierunku większej niezależności rad nadzorczych, które ustalają wynagrodzenia dyrektorów i wzrost proporcji wynagrodzeń opartych na osiąganiu konkretnych wyników. W przeważającej części, powiedział, „Pokrywa jest umieszczona na płacach kierowniczych, nawet przy tych ogromnych wynikach akcji. To pokazuje, że nowa kontrola i niezależność komisji ds. wynagrodzeń wprowadzona w ciągu ostatnich pięciu lat zdaje się działać.”

Niezależnie od tych zmian, niektóre pakiety wynagrodzeń pozostały spektakularne. Dwóch dyrektorów, którym w ubiegłym roku wiodło się wyjątkowo dobrze, to Charif Souki w Cheniere Energy, firmie zajmującej się dystrybucją gazu ziemnego, oraz Richard C. Adkerson we Freeport-McMoRan Copper & Gold. Souki znalazł się na szczycie listy Equilar i był jedynym kierownikiem, który w zeszłym roku zarobił dziewięć cyfr. Otrzymał 141,9 mln dolarów, co stanowi ponad połowę przychodów firmy Cheniere. Adkerson zarobił 55,3 miliona dolarów, czyli prawie cztery razy więcej niż w 2012 roku.

Cheniere nie odpowiedziało na prośbę o informacje na temat wynagrodzenia Souki’ego. Z oświadczenia proxy firmy wynika, że jego ogromna nagroda w postaci akcji została przyznana za osiągnięcie celów związanych z budową „pociągów”, czyli instalacji do schładzania gazu ziemnego w stopniu umożliwiającym jego ekonomiczny eksport, co jest czymś w rodzaju świętego Graala dla amerykańskiego przemysłu gazowego.

Choć firma nigdy nie osiągnęła zysku, Cheniere jest uważana za bardziej zaawansowaną w budowie swoich pociągów niż konkurencyjne firmy. Czy to uzasadnia ogromną premię Souki’ego, to kwestia opinii. Najwyraźniej zarząd uważa, że tak, ale pozew akcjonariuszy kwestionuje sposób, w jaki akcje zostały przydzielone kierownictwu Cheniere i doprowadził firmę do przełożenia dorocznego spotkania z czerwca na wrzesień, pokazuje, że inni się z tym nie zgadzają.

Jeśli chodzi o Adkersona, Freeport zrewidował swoją politykę kompensacyjną, co prawdopodobnie będzie oznaczać zmniejszenie wynagrodzenia w nadchodzących latach, powiedział Eric Kinneberg, rzecznik firmy. Firma dała Adkerson duży bonus, aby ułatwić przejście i rozwiązać potencjalne problemy związane z reorganizacją struktury zarządzania Freeport po przejęciu, że dokonane w ciągu roku, Kinneberg dodał.

Wielkie dni wypłaty w Cheniere i Freeport może być jednorazowe, ale niektóre kierownictwo konsekwentnie wśród najwyżej opłacanych kierowników w amerykańskich firm. Niektóre z tych godnych uwagi nazwisk, zajmujących wysokie pozycje w tegorocznym badaniu Top 200, to Mario Gabelli, z firmy Gamco Investors zarządzającej funduszami, z 85 milionami dolarów; Larry Ellison z firmy Oracle świadczącej usługi technologiczne, z 78,4 milionami dolarów; oraz Leslie Moonves z CBS, z 65,6 milionami dolarów.

Badanie, Equilar Top 200 Highest Paid CEO Rankings, koncentruje się na publicznie posiadanych firm o wartości rynkowej $1 mld lub więcej, które złożyły oświadczenia proxy do 30 maja. Rekompensata przyznana dyrektorom przyjęła kilka form: pensje podstawowe, premie, akcje, opcje i inne gotówkowe i niepieniężne atuty.

Można się spodziewać, że szef firmy zarządzającej funduszami zrobi dobrze dla siebie po tym, jak rynek akcji miał rok jak 2013, ale Gabelli zrobił znacznie lepiej niż rówieśnicy w znacznie większych konkurentów. Na przykład Laurence D. Fink z BlackRock, największego na świecie zarządzającego aktywami, zarobił 22,9 mln dolarów, czyli ledwie więcej niż jedną czwartą tego, co zarobił Gabelli, mimo że BlackRock zarządza 4,3 bln dolarów, czyli około 90 razy więcej niż Gamco. Gamco nie zaoferowało żadnego komentarza, ale uważa się, że znaczna część wynagrodzenia Gabelliego obejmuje opłaty za prowadzenie niektórych portfeli Gamco.

Gabelli wyróżnia się spośród swoich rywali zarządzających aktywami, ale Moonves ma mnóstwo towarzystwa w swojej branży. Ośmiu z 30 najlepiej opłacanych prezesów prowadzi firmy, które zajmują się produkcją lub dystrybucją filmowej rozrywki, lub robią jedno i drugie, w tym cztery główne sieci telewizyjne.

To prawdopodobnie nie jest przypadek. Dana McClintock, rzecznik CBS, zwrócił uwagę na fragment w oświadczeniu proxy firmy wskazujący, że wynagrodzenie wyższej kadry kierowniczej opiera się częściowo na wynagrodzeniach wypłacanych w konkurencyjnych firmach rozrywkowych i w pokrewnych branżach.

Jeden wycinek danych w Top 200 jest godny uwagi ze względu na to, jak niewiele zmienił się w zeszłym roku: proporcja całkowitego wynagrodzenia wypłacanego w formie akcji. Utrzymał się on na stałym poziomie około 44 procent, nawet przy wzroście rynku i widocznej obecności firm internetowych, które mają wysoko wycenione akcje i niewiele w drodze zysków, w pobliżu szczytu listy.

Trzy firmy internetowe, Zynga, LinkedIn i TripAdvisor, znalazły się w pierwszej dziesiątce pod względem całkowitego wynagrodzenia dla swoich dyrektorów naczelnych, chociaż szefowie wszystkich trzech zebrali mniej w gotówce niż średnia wśród 200 dyrektorów naczelnych. W firmie Zynga główną walutą były akcje. Pozostałe dwie firmy rozdały znaczne dotacje na opcje.

Akcje są preferowanym środkiem motywacyjnym w wielu firmach, a Don Mattrick, szef Zyngi, dostał ich bardzo dużo. Mattrick, najwyżej umieszczony CEO na liście top 200, który jest w pierwszym roku na stanowisku, zarobił $57.8 mln, około dwie trzecie z nich w akcji.

Zynga, która rozwija gry odtwarzane na portalach społecznościowych, nadal działa ze stratą, ale ta strata była znacznie mniejsza w zeszłym roku niż w 2012 roku po firma tnie koszty. Cena akcji wzrosła o około 50 procent w 2013 roku. Rzeczniczka Zyngi, zwracając uwagę na oświadczenie proxy firmy, wskazała, że tylko niewielka część akcji przyznanych Mattrickowi została uwzględniona w jego dochodzie podlegającym opodatkowaniu w 2013 r.

Czy prezesi w rankingach Equilar są nowi w swoich firmach, jak Mattrick, czy też weterani, jak Moonves i Gabelli, trend w wynagrodzeniach kadry kierowniczej nadal idzie w górę, ponieważ akcje wciąż rosną.

„Rynek akcji to napędza”, powiedział Aaron Boyd, dyrektor badań nad zarządzaniem w Equilar. „Jeśli akcje idą w górę o 30 procent, a ty dostajesz dodatkowy milion dolarów, nie jest to postrzegane przez inwestorów tak negatywnie, jak w przypadku utraty pieniędzy”. Ale zastanawia się, jak długo dobre czasy będą się toczyć.

„Czy istnieje granica, punkt, w którym zobaczymy liczby wyrównują się niezależnie od tego, jak dobrze radzi sobie firma?” zapytał. „Na dzień dzisiejszy jeszcze tego nie widzieliśmy, ale w pewnym momencie płace zostaną skorygowane. Inwestorzy będą narzekać, nawet jeśli firmy będą sobie dobrze radzić. Powiedzą: 'Poziom jest po prostu tak wysoki’.”

.