Wat is een Short Call?

Een short call is een strategie voor de handel in opties waarbij de handelaar wedt dat de prijs van het actief waarop hij de optie plaatst, zal dalen.

Hoe werkt een short call?

Een short call-strategie is een van de twee eenvoudige manieren waarop optiehandelaren bearish posities kunnen innemen. Het gaat om de verkoop van call-opties, of calls. Calls geven de houder van de optie het recht om een onderliggend effect tegen een bepaalde prijs te kopen.

Als de prijs van het onderliggende effect daalt, maakt een short call-strategie winst. Als de prijs stijgt, is er een onbeperkte blootstelling gedurende de periode dat de optie geldig is, wat bekend staat als een naked short call. Om verliezen te beperken, oefenen sommige handelaren een short call uit terwijl ze het onderliggende effect bezitten, wat een gedekte call wordt genoemd.

Voorbeeld uit de echte wereld van een short call

Stel dat Liquid Trading Co. besluit calls op aandelen van Humbucker Holdings te verkopen aan Paper Trading Co. Het aandeel wordt verhandeld rond $100 per aandeel en bevindt zich in een sterke uptrend. De Liquid groep gelooft echter dat Humbucker overgewaardeerd is, en op basis van een combinatie van fundamentele en technische redenen, geloven zij dat het aandeel uiteindelijk zal dalen tot $50 per aandeel. Liquid gaat akkoord met de verkoop van 100 calls tegen $110 per aandeel. Dit geeft Paper het recht om Humbucker-aandelen te kopen tegen die specifieke prijs.

De verkoop van de calloptie stelt Liquid in staat om vooraf een premie te innen; dat wil zeggen, Paper betaalt Liquid $ 11.000 (100 x $ 110). Als het aandeel na verloop van tijd daalt, zoals de Liquid-bende denkt, maakt Liquid winst op het verschil tussen wat ze hebben ontvangen en de prijs van het aandeel. Stel dat het Humbucker aandeel daalt naar $50. Dan oogst Liquid een winst van $ 6.000 ($ 11.000 – $ 5.000).

Dingen kunnen echter verkeerd gaan, als Humbucker-aandelen blijven stijgen, waardoor een grenzeloos risico voor Liquid ontstaat. Stel bijvoorbeeld dat de aandelen hun uptrend voortzetten en binnen een paar maanden naar $ 200 gaan. Als Liquid een naakte call uitvoert, kan Paper de optie uitvoeren en aandelen kopen ter waarde van $ 20.000 voor $ 11.000, wat resulteert in een handelsverlies van $ 9.000 voor Liquid.

Als het aandeel zou stijgen tot $ 350 voordat de optie afloopt, kan Paper aandelen kopen ter waarde van $ 35.000 voor dezelfde $ 11.000, wat resulteert in een verlies van $ 24.000 voor Liquid.

Short Calls Versus Long Puts

Zoals eerder vermeld, is een short call-strategie een van de twee veelgebruikte bearish handelsstrategieën. De andere is het kopen van put opties of puts. Put opties geven de houder het recht om een effect te verkopen tegen een bepaalde prijs binnen een bepaald tijdsbestek. Long gaan op puts, zoals handelaren zeggen, is ook een weddenschap dat de prijzen zullen dalen, maar de strategie werkt anders.

Stel dat Liquid Trading Co. nog steeds gelooft dat het Humbucker-aandeel op weg is naar een daling, maar het kiest ervoor om in plaats daarvan 100 $ 110 Humbucker- puts te kopen. Om dit te doen, moet de Liquid groep de $11.000 ($110 x 100) in contanten voor de optie neerleggen. Liquid heeft nu het recht om Paper, die aan de andere kant van de deal staat, te dwingen de aandelen tegen deze prijs te kopen – zelfs indien de Humbucker-aandelen dalen tot de door Liquid geraamde $ 50 per aandeel. Als ze dat doen, heeft Liquid een mooie winst gemaakt – $ 6.000.

In zekere zin bereikt het hetzelfde doel, alleen via de tegenovergestelde route. Natuurlijk, de lange put vereist dat Liquid vooraf geld uitgeeft. Het voordeel is dat in tegenstelling tot de short call, Liquid maximaal $11.000 kan verliezen, of de totale prijs van de optie.