What is de portfolio-analyse?

Portfolio-analyse is een van de gebieden van beleggingsbeheer die marktdeelnemers in staat stelt de prestaties van een portefeuille (aandelen, obligaties, alternatieve beleggingen enz.) te analyseren en te beoordelen met als doel de prestaties op relatieve en absolute basis te meten, samen met de bijbehorende risico’s.

Tools Used in Portfolio Analysis

Sommige van de belangrijkste gebruikte ratio’s zijn als volgt –

1) Holding Period Return

Het berekent het totale rendement gedurende de periode dat de belegging wordt aangehouden

Rendement tijdens aanhoudingsperiode ={(Eindwaarde-Beginwaarde)+ontvangen dividenden}/Beginwaarde

2) Rekenkundig gemiddelde

Het berekent het gemiddelde rendement van de totale portefeuille

Rekenkundig gemiddelde = (R1 + R2 + R3 +…….+ Rn) / n

R – Rendement van individuele activa

3) Sharpe Ratio

Het berekent het extra rendement boven het risicovrije rendement per eenheid portefeuillerisico

Sharpe Ratio Formule = (Verwacht rendement – Risicovrij rendement) / Standaardafwijking van het risicovrije rendement

Sharpe Ratio Formule = (Verwacht rendement – RisicovrijeVrij rendement) / Standaardafwijking (Volatiliteit)

4) Alpha

Het berekent het verschil tussen het werkelijke portefeuillerendement en het verwachte rendement

Alpha van portefeuille = Werkelijk portefeuillerendement – Verwacht rendement op portefeuille

5) Tracking Error

Het berekent de standaardafwijking van het extra rendement ten opzichte van het benchmarkrendement

Tracking Error Formula = Rp-Rb

Rp = Rendement van portefeuille, Rb – Rendement op Benchmark

6) Informatieverhouding

Hiermee wordt het succes van de strategie van actieve vermogensbeheerders berekend door het surplus aan rendement te berekenen en dit te delen door de volgfout

Informatieverhouding Formule = (Rp – Rb) / Volgfout

Rp = Rendement van Portefeuille, Rb – Rendement op Benchmark

7) Sortino Ratio

Het berekent het extra rendement boven het risicovrije rendement per eenheid van negatief activarendement

Sortino Ratio Formule = (Rp – Rf) / σd

Rp = Rendement van Portefeuille, Rf – Risicovrije rentevoet, σd = standaardafwijking van het rendement van negatieve activa

Voorbeelden van portefeuilleanalyse

Laten we dit concept in meer detail begrijpen aan de hand van een paar voorbeelden door gebruik te maken van deze populaire hulpmiddelen zoals besproken.

Example #1

Ryan heeft geïnvesteerd in een portefeuille van aandelen zoals hieronder besproken. Bereken op basis van de informatie het holdingperioderendement van de portefeuille:

Hieronder staat de formule voor het holdingperioderendement.

Voorbeeld #2

• Venus investment probeert een portefeuilleanalyse uit te voeren van een van zijn fondsen, namelijk Growth 500, aan de hand van bepaalde prestatiemaatstaven. Het fonds heeft een informatieratio van 0,2 en een actief risico van 9%. De fondsen zijn afgezet tegen de S&P 500 en hebben een Sharpe ratio van 0,4 met een standaarddeviatie van 12%.
• Venus investment heeft besloten een nieuwe portefeuille samen te stellen door growth 500 te combineren met de benchmark S&P 500. De criteria zijn om een Sharpe ratio van 0,35 of meer te garanderen als onderdeel van de analyse. Venus heeft besloten de portefeuilleanalyse van de nieuw samengestelde portefeuille uit te voeren met behulp van de volgende risicomaatstaf:

Sharpe Ratio

Optimaal Actief Risico van de Nieuwe Portefeuille = (Informatieverhouding/Sharpe Ratio)*Standaardafwijking van Benchmark S&P 500

Volgens Sharpe Ratio van de Nieuwe Portefeuille = (Informatie Ratio ^2 + Sharpe Ratio ^2)

Dus de sharpe ratio is minder dan 0.35 en Venus kan geen investering doen in het genoemde fonds.

Voorbeeld #3

Raven investments probeert de portfolioprestaties te analyseren van twee van zijn fondsbeheerders Mr. A en Mr. B.

Raven investments onderneemt de portefeuilleanalyse met behulp van de informatieverhouding van de twee fondsbeheerders, waarbij een hogere informatieverhouding fungeert als een maatstaf voor superieure prestaties.

De volgende gegevens worden gebruikt om de informatieratio voor de portefeuilleanalyse te meten:

Met een hogere informatieratio heeft fondsbeheerder B een superieure prestatie geleverd.

Steps to Portfolio Analysis

• #1 – Understanding Investor Expectation and Market Characteristics – De eerste stap voor portfolio-analyse is het in sync brengen van de verwachting van de belegger en de markt waarin dergelijke Activa zullen worden belegd. De juiste afstemming van de verwachtingen van de belegger ten opzichte van het risico en het rendement en de marktfactoren helpt een heel eind bij het bereiken van de portefeuilledoelstelling.
• #2 – Het bepalen van een Asset Allocation en Deployment Strategie – Dit is een wetenschappelijk proces met subjectieve vooringenomenheden en het is absoluut noodzakelijk om te definiëren welk type activa de portefeuille zal beleggen welke instrumenten zullen worden gebruikt bij het analyseren van de portefeuille, welk type benchmark de portefeuille zal worden vergeleken met, de frequentie van dergelijke prestatiemetingen enzovoort.
• #3 – Evaluatie van de resultaten en indien nodig wijzigingen aanbrengen – Na een bepaalde periode, zoals vastgesteld in de vorige stap, worden de resultaten van de portefeuille geanalyseerd en geëvalueerd om te bepalen of de portefeuille de vastgestelde doelstellingen heeft bereikt en welke corrigerende maatregelen eventueel nodig zijn. Ook worden eventuele wijzigingen in de doelstellingen van de belegger opgenomen om ervoor te zorgen dat de portefeuilleanalyse up-to-date is en de verwachtingen van de belegger in de hand houdt.

Advantages

• Het helpt beleggers om de prestaties periodiek te beoordelen en wijzigingen aan te brengen in hun beleggingsstrategieën indien een dergelijke analyse daartoe aanleiding geeft.
• Dit helpt bij het vergelijken van niet alleen de portefeuille met een benchmark voor rendementsperspectief, maar ook om het risico te begrijpen dat wordt genomen om een dergelijk rendement te verdienen, waardoor beleggers het voor risico gecorrigeerde rendement kunnen afleiden.
• Het helpt bij het afstemmen van de beleggingsstrategieën op de veranderende beleggingsdoelstelling van de belegger.
• Het helpt bij het scheiden van underperformance en outperformance en dienovereenkomstig kunnen beleggingen worden toegewezen.

Conclusie

Portefeuilleanalyse is een onmisbaar onderdeel van beleggingsbeheer en moet periodiek worden uitgevoerd om elke geconstateerde afwijking ten opzichte van de beleggingsdoelstelling te identificeren en te verbeteren. Een andere belangrijke doelstelling is het vaststellen van het totale risico dat wordt gelopen om het gewenste rendement te behalen en of het genomen risico in verhouding staat tot het door de belegger behaalde rendement. Kortom, het is een complexe taak en vereist professionele expertise en begeleiding om het impactvol te maken.

Aanbevolen artikelen

Dit is een gids geweest voor Wat is portfolio-analyse en de betekenis ervan. Hier bespreken we de hulpmiddelen samen met voorbeelden, voordelen en stappen. U kunt meer te weten komen over portefeuillebeheer in de volgende artikelen –

• Portefeuillebeleggen
• Portefeuillebeheerder
• Diversificatie van portefeuilles
• Herschikking van portefeuilles