Het is een jaar van angst geweest voor veel Amerikanen: De ergste wereldwijde pandemie in een eeuw heeft meer dan 300.000 levens geëist, de Amerikaanse economie gehavend en de aandelenmarkt in de snelste crash in de geschiedenis gestuwd.

Maar de markten hebben sindsdien een verbluffende ommekeer gemaakt en recordhoogten herwonnen, de doemdenkers trotserend ondanks een achtergrond van historisch banenverlies, faillissementen en krimpende bedrijfswinsten. De markt werd hoger gedreven door Big Tech-aandelen terwijl biljoenen dollars aan stimuleringsmaatregelen van de Federal Reserve en het Congres een door recessie gegrepen economie ondersteunden.

Dus terwijl het dodental van COVID-19 onthutsend is, vertelt de aandelenmarkt Amerikanen optimistisch te zijn over 2021, zeggen experts.

Waarom? De economie zal zich naar verwachting blijven herstellen met een vaccin op komst. En Wall Street-professionals verwachten nog een goed jaar voor beleggers.

Cannibal sandwiches: Wisconsin-functionarissen dringen er bij gezinnen op aan om vakantietraditie van het eten van rauw vlees te stoppen

Hottest classic cars for 2021:These 10 vehicles are the hottest

Dit soort optimisme was moeilijk voor te stellen nadat triljoenen dollars in marktwaarde werden weggevaagd in maart, toen aandelen 34% kelderden een maand na het bereiken van recordhoogten. Maar de spinnende crash liet beleggers ook achter met verslagen aandelen tegen spotprijzen.

“De aandelenmarkt is de enige plaats waar dingen in de uitverkoop gaan en mensen gillend vertrekken,” zegt Ryan Detrick, hoofdmarktstrateeg bij LPL Financial, een onafhankelijke makelaar-dealer. “Nu we terug zijn bij records, is het een harde herinnering aan mensen dat de aandelenmarkt een toekomstgericht mechanisme is en betere tijden in het verschiet ziet.”

Koopjesjagen

Jimmy J. Tran, 40, is een van die Amerikanen die tijdens de recessie de kans hebben aangegrepen om aandelen op te scheppen nadat hij van fouten in het verleden had geleerd.

Na de nasleep van de Grote Recessie zat hij opgezadeld met een studieschuld van zijn MBA-programma. Het was een angstige tijd voor hem, zegt hij, omdat hij zich zorgen maakte over het rondkomen nadat zijn werkaanbod vijf maanden was uitgesteld.

Na die ervaring was hij op een missie om financieel onafhankelijk te worden. In de afgelopen tien jaar begon hij zijn studieleningen af te bouwen en begon hij meer te investeren in onroerend goed om zijn persoonlijke rijkdom te laten groeien.

Toen de pandemie in het voorjaar toesloeg, werd hij ontslagen bij een commercieel vastgoedbedrijf. Hij besloot andere passies na te jagen. Nu is Tran een fulltime investeerder en eigenaar van een klein bedrijf bij Code Ninjas in Dallas, een coderingsfranchise die begin 2021 wordt geopend en waar kinderen STEM-vaardigheden leren.

“Mijn advies voor iedereen die in bedrijfs-Amerika werkt, is om altijd andere interesses of nevenactiviteiten te hebben die ze kunnen nastreven als ze plotseling geen baan hebben”, zegt Tran, die de marktdaling eerder dit jaar gebruikte als een kans om zijn IRA-bijdragen voor zichzelf en zijn vrouw voor 2019 en 2020 te maximaliseren.

“Ik bereidde me voor, spaarde, investeerde jarenlang om een nestei te vergaren”, zegt Tran. “De sleutel is om je persoonlijke balans sterk te houden, zodat je in een positie bent om te investeren wanneer de markt implodeert. Wanneer de prijzen laag zijn, koop dan meer.”

Onbeminde bullmarkten

Niet iedereen kon profiteren van de marktdaling tijdens het economisch herstel, waardoor de kloof tussen de haves en have-nots groter is geworden. Sommigen blijven bang voor het verloop van de economie nu de werkloosheid historisch hoog blijft en de COVID-19-gevallen de winter ingaan, waardoor verdere bedrijfssluitingen dreigen.

Toch kan de economische expansie, die in de zomer begon, nog jaren duren, zeggen deskundigen, en dat voedt meestal verdere aandelenwinsten, deels geholpen door sterke groei van de bedrijfswinsten. Volgens LPL Financial duurt een expansie gemiddeld 5,3 jaar. LPL Financial verwacht een geleidelijker herstel nadat de aandelen dit jaar zijn teruggevallen na de scherpe uitverkoop in maart.

Eerste fasen van een bullmarkt

De eerste fase van deze bullmarkt, die doorgaans de sterkste rendementen oplevert, is waarschijnlijk voorbij, zeggen experts. In de volgende fase verwacht SunTrust Private Wealth Management positieve maar matigende rendementen, ondersteund door de verbeterde economie en een opleving van de bedrijfswinsten. De gemiddelde bullmarkt heeft een cumulatieve winst van 179% behaald en duurde bijna zes jaar, tegenover de huidige stijging van ongeveer 65% in de afgelopen negen maanden, volgens het bedrijf.

De huidige fase van het herstel weerspiegelt in sommige opzichten de pessimistische houding van beleggers in 2009 en 2010 na de nasleep van de Grote Recessie, volgens Michael Antonelli, marktstrateeg bij Baird, een financiële dienstverlener. Op de korte termijn is het moeilijk voor mensen om te begrijpen dat de markt wordt beïnvloed door de vraag of dingen beter worden in de komende zes tot twaalf maanden, niet door dagelijkse negatieve krantenkoppen, zei hij.

“Nadat je een financieel trauma hebt meegemaakt, zoals een beurscrash, een recessie of hoge werkloosheid, blijven veel mensen steken in de mentaliteit dat dingen niet zo goed zijn als de aandelenmarkt denkt, dus wachten ze op het alles-clear voordat ze investeren,” zegt Antonelli. “Ik maak me zorgen dat mensen nu weer in die mentaliteit vervallen.”

Gezondheid en welzijn voor op financiën

De pandemie heeft meer aandacht besteed aan de gezondheid van Amerikanen ten koste van hun financiële stabiliteit, volgens een nieuwe studie. Dat dreigt huishoudens te verhinderen om hun nest eieren op te bouwen in de vroege stadia van een nieuwe bull markt, een kritieke periode voor langetermijnbeleggers die hun pensioenfondsen willen stimuleren.

Slechts 13% van de Amerikanen neemt financiële planning op als een resolutie in 2021 – een 11-jarig dieptepunt, volgens de jaarlijkse New Year’s Resolutions Study uitgevoerd door Allianz Life Insurance Company of North America. Meer dan de helft van de Amerikanen zegt dat gezondheid en welzijn hun belangrijkste focus is, terwijl minder dan een kwart financiële stabiliteit zegt.

Het is een verontrustend teken omdat het betekent dat Amerikanen eerder een financieel plan samenstellen na een marktcrash, dan ervoor, zegt Aimee Johnson, vicepresident van Advanced Markets and Solutions, Allianz Life.

“Er bestaat geen twijfel over dat er grote waarde is in het verbeteren van iemands gezondheid en welzijn, maar nu meer dan ooit moet de financiële gezondheid top of mind blijven,” zegt Johnson. “Slecht geldbeheer kan uw gezondheid negatief beïnvloeden vanwege de stress die kan worden veroorzaakt door piekeren over beïnvloedde financiële plannen.”

Amerikanen gestrest over financiën

Gevraagd naar de aandelenmarkt, zei bijna een kwart (23%) van de respondenten dat ze “doodsbang zijn dat de markt zal crashen en dat we een nieuwe recessie zullen krijgen”, tegenover slechts 16% in 2019, volgens Allianz Life. Nog eens 25% zei dat ze pessimistisch zijn over de markten en geloven dat ze in de nabije toekomst waarschijnlijk geld zullen verliezen.

Toch hebben vermogensbeheerders klanten geadviseerd om geld in de aandelenmarkt te ploegen als ze de financiële middelen hebben.

Een van de redenen waarom, zeggen ze, is dat het optimisme voor de economische opleving in 2021 is gegroeid, met verwachtingen voor verdere stimuleringsmaatregelen en de uitrol van het COVID-19-vaccin. Beleggers hebben ook vertrouwen gekregen van een sterke huizenmarkt, verbeterde consumentenbestedingen en beter dan verwachte bedrijfswinsten.

Detrick heeft advies voor degenen die zich zorgen maken over beleggen: raak niet in paniek.

“Een van de beste manieren om rijkdom op lange termijn te creëren is via aandelen, en de beste manier om dit te doen is om te kopen wanneer er pullbacks in de markt zijn,” zegt Detrick. “Als je dit geld voor de komende decennia in een pensioenfonds houdt, is het beste wat kan gebeuren om dit te gebruiken als een kans om je nestei te laten groeien.”

Vaccin hoop, verdere stimulus weddenschappen

De terugkeer naar all-time highs komt nadat aandelen steile verliezen leden na een neergang waarin de S&P 500 ongeveer 34% tuimelde naar een dieptepunt op 23 maart, waardoor een einde kwam aan een 11-jarige bullmarkt run – de langste ooit.

Sinds de dieptepunten in maart zijn de aandelen met ongeveer 65% opgeveerd nadat de Fed en het Congres ingrepen en een ongekende hoeveelheid financiële steun gaven om de economie te ondersteunen, wat heeft geholpen om het optimisme over de groei in 2021 te verjongen.

“Als volgend jaar een nieuwe COVID-19-golf afneemt, kan die stimulans de economie nog sneller helpen herstellen”, zegt Brad McMillan, chief investment officer bij Commonwealth Financial Network, een beleggingsadviseur. “De economie is blijven verbeteren ondanks de risico’s in de afgelopen maanden. Als die problemen wegebben, zouden we een nog sneller herstel moeten zien.”

Aandelen hebben ook typisch gedijt onder wetgevende impasse in Washington. Een verdeeld Congres is historisch gezien het beste scenario voor Wall Street, wat veel goeds zou voorspellen voor beleggers als de Republikeinen de controle over de Senaat behouden.

“Deze COVID-19-crisis was een eenmalige gebeurtenis als gevolg van een schok voor onze gezondheid en welzijn. Het was geen bankencrisis,” zegt Antonelli. “Mensen onderschatten hoe snel we volgend jaar terug kunnen keren naar een sterke economie en een gezonde arbeidsmarkt.”

De S&P 500 is dit jaar bijna 15% gestegen, en wordt momenteel verhandeld rond 3.700 na een daling tot een dieptepunt van 2.237,40 op 23 maart. In een recente klantennota verwacht Goldman Sachs een stijging van 17% van de S&P 500 naar 4.300 tegen het einde van 2021. De groei van het Amerikaanse bbp zal in 2021 naar verwachting 5,3% bedragen, aldus Goldman, boven de consensusramingen van 3,8%.

De firma verwacht dat het werkloosheidscijfer zal dalen tot 5,3% aan het einde van volgend jaar, een daling ten opzichte van 6,7% in november en een record van 14.7% in april, het hoogste niveau sinds de Grote Depressie.

Risico’s voor aandelen en economie blijven

Om zeker te zijn, zijn er uitdagingen in het verschiet die de nieuwste rally van de aandelenmarkt kunnen bedreigen, waaronder een nieuwe coronavirusgolf, zeggen experts. De banengroei is vijf maanden op rij vertraagd sinds de piek van 4,8 miljoen in juni. De Amerikaanse economie heeft slechts 56% hersteld van de 22 miljoen banen die verloren gingen aan de door de pandemie veroorzaakte recessie, volgens het Labor Department.

Sommige marktprofessionals maken zich zorgen dat een stagnerend Amerikaans economisch herstel de winsten op de aandelenmarkt kan vertragen zonder verdere fiscale hulp. Beleggers hopen op een ander reddingspakket van het Congres om het herstel te ondersteunen, maar de besprekingen tussen Republikeinen en Democraten raakten deze maand opnieuw in een impasse nu 12 miljoen Amerikanen hun werkloosheidsuitkeringen de dag na Kerstmis kunnen verliezen.

De Amerikaanse economie zou terug kunnen glijden in een neergang als het Congres geen nieuwe stimulans aanneemt, zeggen sommige economen. Een dergelijke terugval slechts maanden in herstel staat bekend als een double-dip recessie.

De vooruitgang in de ontwikkeling van een vaccin verhoogt de kans op een sterkere opleving van de economische activiteit in de tweede helft van volgend jaar, volgens Bob Schwartz, senior econoom bij Oxford Economics. Maar de economie zal de komende zes maanden een moeilijke periode doormaken, voegde hij eraan toe.

“De timing van fiscale steun en hoe erg de gezondheidscrisis verslechtert, zullen bepalen of een dubbele recessie kan worden vermeden,” zei Schwartz in een notitie. “Afgezien van het ergste gezondheidscenario, zou de economie de huidige golf van COVID-19-gevallen moeten overleven als deze wordt gedempt door meer fiscale stimulansen.”

Hoewel het optimisme groot is onder beleggers, maken experts zoals Detrick en Antonelli zich zorgen dat aandelen kwetsbaarder kunnen zijn voor een pullback als er slecht nieuws is, inclusief onverwachte tegenslagen in een vaccin.

Het hoge sentiment en de duurdere aandelen zouden kunnen leiden tot een milde daling van de markt om de hoek.

Thomas Lee, managing partner en hoofd onderzoek bij Fundstrat Global Advisors, die de opleving van de markt van dit jaar eerder noemde dan de meeste anderen, voorspelt dat 2021 opnieuw een sterk jaar voor de aandelenmarkt zal worden. Maar hij verwacht een correctie, of een daling van 10% ten opzichte van records, in de eerste helft van het jaar.

“Ik ben nerveus, maar ik investeer nog steeds,” zegt Tran. “Aandelen zijn nu duurder dan eerder dit jaar, en het is moeilijk om goede koopkansen te vinden. Ik weet niet zeker of we al uit de problemen zijn.”

Uit een enquête van de American Association of Individual Investors, een wekelijkse barometer van het sentiment onder particuliere beleggers, bleek dat het bullish sentiment, of de verwachting dat de aandelenkoersen in de komende zes maanden zullen stijgen, 48% bedroeg.1% voor de week die eindigde op 9 december, en bleef boven het historische gemiddelde van 38% voor een vijfde achtereenvolgende week.

“Wanneer je een verhoogd sentiment en hoge verwachtingen hebt, maakt het de markt kwetsbaarder voor slecht nieuws,” zegt Keith Lerner, chief market strateeg bij SunTrust Private Wealth Management. “Er zullen hobbels zijn langs de weg.”

Maar er zal altijd een carrousel van zorgen zijn voor beleggers, zelfs nadat de pandemie eindigt, voegde Lerner eraan toe.

“Je moet het doel en het doel voor je pensioengeld onthouden,” zegt Lerner. “Als u niets doet, loopt u meer risico.”

Ruimte voor verbetering

Ondanks het feit dat zo weinig mensen zeggen dat ze financiële planning in hun voornemens voor 2021 zullen opnemen, is niet al het nieuws over financiële planning doem en somberheid. Meer Amerikanen (88%) verwachten dat hun financiële situatie volgend jaar zal verbeteren of hetzelfde zal blijven in plaats van slechter te worden (12%), en meer dan een derde (37%) zei dat ze hun totale uitgaven sinds het begin van de pandemie hebben verminderd, volgens Allianz Life Insurance Company of North America.

Er is nog steeds ruimte voor verbetering. Slechts ongeveer een kwart (27%) van de Amerikanen zei dat ze in 2021 waarschijnlijker met een financiële professional zouden werken, hetzelfde aantal dat op zoek was naar meer financiële planningshulp richting 2020.

“Dit zal niet de enige keer zijn dat Amerikanen financiële tegenspoed ervaren,” zegt Johnson. “We werken ons hele leven om dit geld te sparen om met pensioen te gaan. Om het nodeloos opzij te zetten als een niet-prioriteit is beangstigend. Als je er iets aan kunt doen, doe het dan.”