ショートコールの実例

Liquid Trading Co.がHumbucker Holdings株式のコールをPaper Trading Co.に売却することに決めたとします。 この株は1株100ドル近辺で取引されており、強い上昇トレンドにあります。 しかし、リキッドグループはハムバッカーが過大評価されていると考え、ファンダメンタルズとテクニカルな理由の組み合わせから、いずれは1株50ドルまで下落すると考えています。 Liquid は一株 110 ドルのコールを 100 枚売ることに同意する。 9005>

コール・オプションを売ることで、Liquidは前払いでプレミアムを徴収することができます。つまり、PaperはLiquidに11000ドル（100 x 110ドル）を支払います。 Liquid の一味が考えているように、株価が時間とともに下がっていけば、Liquid は受け取った金額と株価の差額で利益を得ることができます。 例えばハムバッカーの株が50ドルに下がったとする。

しかし、もしハムバッカーの株が上昇し続ければ、Liquidは無限のリスクを抱えることになります。 例えば、株価が上昇を続け、数カ月以内に200ドルになるとします。 Liquidがネイキッドコールを実行すれば、Paperはオプションを実行し、2万ドル相当の株を1万1000ドルで購入することができ、Liquidは9000ドルの取引損となる。

オプションの期限が切れる前に株価が350ドルに上昇した場合、紙は同じ1万1000ドルで3万5000ドルの株式を購入でき、Liquidは2万4000ドルの損失を被ります。

ショートコール対ロングプット

前述のとおり、ショートコール戦略は2つの共通した弱気取引戦略のうちの1つです。 もう一つは、プットオプションまたはプットの購入です。 プットオプションは、保有者に特定の時間枠内に特定の価格でセキュリティを売却する権利を与える。 トレーダーが言うように、プットをロングすることは、価格が下落することへの賭けでもありますが、戦略の仕組みは異なります。

リキッド・トレーディング社は、ハンバッカー株が下落に向かうとまだ信じていますが、代わりに110ドルのハンバッカーのプットを100枚買うことを選択したとします。 そのためには、リキッドグループはオプションの代金として11,000ドル（110ドル×100）を現金で用意しなければならない。 これでLiquidは、取引の相手方である紙氏に、この価格で株を買わせる権利を得た。たとえ、Humbuckerの株がLiquidの予想する1株50ドルに下がったとしても、である。 もしそうなれば、Liquidは6000ドルの利益を得たことになります。

ある意味、逆の経路で同じ目標を達成したことになります。 もちろん、ロングプットは、リキッドに前もって資金を提供することを要求しています。 しかし、ショートコールと異なり、Liquidが失う可能性があるのは、11,000ドル、つまりオプションの合計価格であることが利点です。