What is Portfolio Analysis?

Portfolio Analysis is one of areas of investment management that enables market participants to analyze and assess performance of a portfolio (equities, bonds, alternative investments etc) with objective of measuring performance on relative and absolute basis along its associated risks.The market participant is one of investment management in the area.

ポートフォリオ分析で使用するツール

使用する上位の比率は以下の通りです –

1）保有期間リターン

投資保有期間の総合リターンを計算するもの

1）保有期間リターン

投資保有期間中の総合リターンを計算するものである。

保有期間収益率={(終値-始値)+受取配当金}/始値

2) 算術平均

ポートフォリオ全体の平均収益を算出

算術平均 = (R1 + R2 + R3 +…)….+ Rn) / n

R – 個別資産のリターン

3) シャープレシオ

ポートフォリオのリスク単位当たりのリスクフリーリターン以上の超過リターンを計算します

シャープレシ オの式 = （期待収益-リスク-）。自由収益率）／標準偏差（ボラティリティ）

④アルファ

実際のポートフォリオ収益と期待収益の差を計算します

ポートフォリオのアルファ＝実際のポートフォリオ収益率 – ポートフォリオの期待収益率

⑤トラッキングエラー

ベンチマーク収益率に対する超過収益率の標準偏差を計算します

トラッキングエラーの式=Rp-。Rb

Rp = ポートフォリオのリターン。 Rb – Return on Benchmark

6) Information Ratio

超過収益率を計算し、トラッキングエラーで割ることにより、アクティブ投資マネージャーの戦略の成功を計算します

情報比率 Formula = (Rp – Rb) / Tracking error

Rp = Return of Portfolio.の略です。 Rb – Benchmark

7) Sortino Ratio

負の資産リターン1単位あたりのリスクフリーリターン以上の超過リターンを計算します

Sortino Ratio Formula = (Rp – Rf) /σd

Rp = Portfolioのリターンです。 Rf – リスクフリーレート、σd = マイナス資産リターンの標準偏差

Example of Portfolio

この概念をより詳細に理解するために、説明したように、人気のツールを活用していくつかの事例で説明しましょう。

例1

ライアンは、以下のように株式のポートフォリオに投資しています。 この情報をもとに、ポートフォリオの保有期間リターンを計算します：

以下は使用保有期間リターンの計算式です。

例2

• Venus Investmentはあるパフォーマンス指標を使ってその中の1ファンド、growth 500についてポートフォリオ分析しようとしています。 このファンドの情報比率は0.2、アクティブリスクは9%である。 ファンドはS&P 500をベンチマークとし、シャープ比は0.4、標準偏差は12%です。
• Venus Investmentはgrowth 500とベンチマークS&P 500を組み合わせて、新しいポートフォリオを作成することにしました。 基準は、分析の一環としてシャープ比0.35以上を確保することです。 ヴィーナスは、新たに作成したポートフォリオについて、以下のリスク指標を用いてポートフォリオ分析を行うことにした。

Sharpe Ratio

新しいポートフォリオの最適アクティブリスク = (Information Ratio/Sharpe Ratio)*ベンチマーク S&P 500

したがって、新しいポートフォリオのシャープ比＝（情報比率^2＋シャープ比^2）

したがってシャープ比が0より小さくなっていることが分かる。

例3

Raven Investmentsは2人のファンドマネージャーMr.Childrenのポートフォリオパフォーマンスを分析しようとしています。

Raven investmentは、2人のファンドマネージャーの情報比率を使用してポートフォリオ分析を行っており、高い情報比率は優れたパフォーマンスの指標として作用する。

ポートフォリオ分析のためのインフォメーション・レシオの測定には、以下に列挙する内容が使用されます：

高いインフォメーション・レシオでBファンドマネージャーが優れたパフォーマンスを行っている。

Steps to Portfolio Analysis

• #1 – Understanding Investor Expectation and Market Characteristics – ポートフォリオ分析の第一歩は、投資家の期待値と投資先となる市場を一致させることである。 リスクとリターンに対する投資家の期待と市場要因の適切な同期は、ポートフォリオの目的を達成するために大いに役立ちます。
• #2 – アセットアロケーションと展開戦略の定義 – これは主観的なバイアスを持つ科学的プロセスです、それは、ポートフォリオを分析する際に使用するツール、ポートフォリオを比較するベンチマーク、そのパフォーマンス測定の周波数などを投資する資産の種類を定義することが不可欠である。
• #3 – パフォーマンスの評価と必要な場合の変更 – 前のステップで定義された所定の期間後、ポートフォリオのパフォーマンスは、ポートフォリオが所定の目的を達成したかどうか、必要な場合は是正措置を決定するために分析・評価されます。

Advantages

• それは、投資家が定期的にパフォーマンスを評価し、その分析によって必要であれば投資戦略に対して変更を行うために役立つものである。
• これは、リターンの観点からベンチマークとポートフォリオを比較するだけでなく、そのようなリターンを得るために負ったリスクを理解し、投資家がリスク調整後リターンを導き出せるようにするのに役立ちます。
• 投資家の投資目的の変化に合わせて投資戦略を再調整するのに役立ちます。
• アンダーパフォーマンスとアウトパフォーマンスの分離に役立ち、それに応じて投資を割り当てることができます。 もう一つの重要な目的は、望ましいリターンを達成するために負ったトータルリスクと、投資家が達成したリターンに見合ったリスクが取られているかどうかを確認することである。 要するに、それは複雑な作業であり、それがimpactful.
  

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