配当と自社株買いへの支出は、過去10年間で216Mドルのフリーキャッシュフローを上回る

May 26, 2020年（IEEFA） – エネルギー経済・金融分析研究所（IEEFA）が本日発表したブリーフィングノートによると、世界の石油・ガス大手5社のうち4社が、今年第1四半期に配当と自社株買いに使った現金が、本業で得た収益を上回りました。

分析によると、石油・ガススーパーメジャー5社は合計で、四半期中に185億ドルの配当と自社株買いを行った一方、フリーキャッシュフローは86億ドルに過ぎないことがわかりました。

「一般的に、投資家は民間企業が株主への支払いをフリーキャッシュフロー（会社の事業によって生じたキャッシュから資本プロジェクトに費やしたキャッシュを引いたもの）から行うことを期待しています」と、IEEFA エネルギー金融アナリストの Clark Williams-Derry 氏は述べています。 「

レポートのハイライト:

• BPとトタルの2社は、第1四半期に資本プロジェクトに、事業からの収益よりも多くの支出をしましたが、それでも株主への配当金を支払いました。
• シェブロンとエクソンモービルは、第1四半期のフリーキャッシュフローは小幅なプラスでしたが、株主への支払いははるかに多く、赤字を他の資金で補いました。
• ロイヤル ダッチ シェルは、石油超大手で唯一黒字を維持した企業です。

IEEFAの分析によると、エクソンモービル、シェブロン、シェル、BP、トタルSAの5社は、過去10年間の大半で、身の丈に合わない支出をしてきました。 2010年初頭から2019年末にかけて、各社合わせて3400億ドルの累積フリー・キャッシュフローを生み出した一方で、配当と自社株買いに5560億ドルを費やし、2160億ドルの純赤字となった。

「今日の世界の石油・ガス市場は、需要の低迷、価格の低迷、ボラティリティの上昇によって特徴づけられており、投資家を魅了する信頼できる強固なキャッシュフローを生み出す業界の見通しはさらに弱まる」とIEEFAの財務ディレクターTom Sanzilloは述べた。

「このような環境の中で、石油・ガスメジャーは今、厄介な選択に直面している。新たな負債を負うことを避けるために配当を減らすか、長期的な財務を弱める可能性がある一方で、短期の株主配当を維持するために借入をするかだ」と共著者のKathy Hippleは述べている。

ブリーフィングノート: 第1四半期、石油メジャー5社のうち4社が営業利益より多くの現金を支払った

著者紹介

Clark Williams-Derry () はIEEFAエネルギー金融アナリストです。

Tom Sanzillo () はIEEFAの財務担当ディレクター。

Kathy Hipple () はIEEFAの財務アナリスト。

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IEEFAについて

エネルギー経済・財務分析研究所（IEEFA）はエネルギー市場、トレンド、政策に関する諸問題について研究しています。 当研究所の使命は、多様で持続可能かつ収益性の高いエネルギー経済への移行を加速させることです。