インターバンク貸出市場
分数準備銀行モデルをサポートするために編集
信用の創出と別の銀行への創出資金の転送は、「ネットレンダー」銀行の短期引き出し（預金者による）要件を満たすために借りる必要性を作成します。 これは、最初に創出された資金が別の銀行に移されたことに起因している。 もし商業銀行が（概念的に）1行しかなければ、新たに創出された信用（貨幣）はすべてその銀行に預け替えられ（あるいはその銀行の外で現金として保有され）、この目的のための銀行間融資の必要性は減少するだろう。 (
A source of funds for banksEdit
Interbank loans is important for a well-functioning and efficient banking system. 銀行は預金準備率などの規制を受けているため、一日の終わりに流動性不足に直面することがあります。 インターバンク市場は、銀行がそのような一時的な流動性不足を円滑に処理し、「資金調達流動性リスク」を軽減することを可能にする。
資金調達流動性リスク編集
資金調達流動性リスクとは、金融仲介機関がその負債を返済期限通りに処理できないことを意味する。 この種のリスクは、銀行のビジネスモデルが短期預金やその他の負債を通じて長期融資に資金を供給することを含むため、特に銀行に関連しています。 銀行間融資市場が健全に機能していれば、銀行はこの市場で迅速かつ少ないコストで融資を受けることができるため、資金調達流動性リスクの低減に役立ちます。 インターバンク市場が機能不全に陥ったり、緊張状態に陥ったりすると、銀行はより大きな資金流動性リスクに直面することになり、極端な場合には債務超過に陥る可能性がある。 しかし、時が経つにつれ、銀行のバランスシートの構成は大きく変化してきた。 顧客預金の代わりに、銀行はますますコマーシャルペーパー（CP）、譲渡性預金（CD）、現先取引（レポ）、スワップ為替負債、仲介預金などの短期負債に目を向けるようになった。 また、これらのベンチマークレートは、企業のキャッシュフロー分析において割引率として一般的に使用されています。 このように、無担保銀行間市場の状況は、企業や家計の投資判断に影響を与えることで、金融システムや実体経済に広範な影響を及ぼす可能性があります。 多くの米国金融証券の価格決定に使用される基準金利は、3ヶ月物米ドル建てLibor金利である。 1980年代半ばまでは、財務省証券が主要なレファレンス・レートであった。 しかし、定期的な紙幣の供給量の大きな変動による価格変動のため、最終的にはLiborにベンチマークとしての地位を奪われた。 一般的に、米ドルLiborレートのようなオフショア参照レートは、オンショアベンチマークよりも好まれるため、前者は資本規制や預金保険などの政府の規制によって歪められる可能性が低いからである。 手段とは、中央銀行が直接コントロールする変数のことで、例としては、預金準備率、中央銀行から借りた資金の金利、バランスシートの構成などがある。 オペレーティング・ターゲットは、典型的には銀行準備高やオーバーナイト・インターバンク・レートなどの短期金利の指標である。 これらのターゲットは、特定のマンデートに応じて中央銀行間で異なる特定の政策目標を達成するために設定されています1
米国連邦ファンド市場編集
米国の金融政策の実装では、フェドファンド市場として知られている無担保銀行間融資市場への介入を伴います。 フェデラルファンド（Fed Funds）とは、連邦準備銀行の準備金残高を無担保で貸し出すものである。 フェドファンド市場での融資の大部分はオーバーナイトだが、より長い満期の取引もある。 この市場は店頭市場であり、当事者同士が直接、またはフェドファンドの仲介業者を通じて融資条件を交渉する。 これらのオーバーナイト・ローンのほとんどは契約書なしに予約され、当事者間の口頭での合意で構成されます。 5024>
米国の預金取扱機関は、準備金規制の対象となる。これは、連邦準備制度理事会が定めた規制で、預金流出やその他のバランスシートの変動に対する保険として、銀行に一定額の資金（準備金）をFRBの口座に保管することを義務付けているものである。 銀行がFRB の口座に保有する準備金が多すぎたり少なすぎたりすることはよくあることである。 2008年10月までは、FRBが超過準備金に利息を支払わなかったので、銀行は遊休資金を貸し出すインセンティブがあった
金融政策の金利チャネル編集
金融政策の金利チャネルとは、金融政策措置が金利に影響を与え、家計と企業の投資と消費の決定に影響を与えることをいう。 このチャネルに沿って、実体経済への金融政策の伝達は、中央銀行の手段、操作ターゲット、および政策目標間の連携に依存しています。 例えば、連邦準備制度理事会（FRB）が連邦ファンド市場で公開市場操作を行っているとき、操作している手段は国債の保有量である。 FRB の運営目標はオーバーナイトのフェデラル ファンド金利であり，その政策目標は最大限の雇用， 安定した物価，そして適度な長期金利である。 金融政策の金利チャネルが機能するためには，公開市場 操作がオーバーナイトの連邦資金金利に影響を与え， それが家計や企業に貸し出されるローンの金利に影響を与 えなければならない。 したがって，金融政策の伝達を成功させるには， FRBの運営目標とLibor のような銀行間貸出の参照金利との間の連 動が必要である。 2007 年の金融危機の際には，この連動性の弱 化が中央銀行に大きな問題をもたらし，流動性と 信用枠の創設を促す要因の1つとなった。 このように，インターバンク貸出市場の状況は， 金融政策の実施と伝達に対して重要な影響を及ぼす 可能性がある
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