Unione monetaria, accordo tra due o più stati che crea un’area monetaria unica. Un’unione monetaria comporta la fissazione irrevocabile dei tassi di cambio delle valute nazionali esistenti prima della formazione dell’unione monetaria. Storicamente, le unioni monetarie sono state formate sulla base di considerazioni sia economiche che politiche. Un’unione monetaria è accompagnata dalla creazione di una politica monetaria unica e dall’istituzione di un’unica banca centrale o dal rendere le banche centrali nazionali già esistenti le unità integrative di un sistema bancario centrale comune. Di solito, un’unione monetaria comporta l’introduzione di banconote e monete comuni. Questa funzione, tuttavia, potrebbe essere divisa tra gli stati partecipanti. O viene loro concesso il diritto di emettere monete o banconote per conto del sistema bancario centrale comune o le rispettive valute nazionali diventano denominazioni di una valuta comune invisibile.

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integrazione economica: Unione monetaria

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L’esempio più importante di un’unione monetaria all’inizio del XXI secolo è stata la creazione di una moneta unica tra la maggior parte dei paesi dell’Unione europea (UE) – l’euro. Questo esempio dimostra l’interazione di fattori economici e politici nel processo di creazione di un’unione monetaria. Da un punto di vista economico, un’unione monetaria aiuta a ridurre i costi di transazione in un mercato regionale sempre più integrato. Aiuta anche ad aumentare la trasparenza dei prezzi, aumentando così la concorrenza interregionale e l’efficienza del mercato. Inoltre, un’unione monetaria è stata vista come un passo essenziale verso l’ulteriore integrazione politica dell’UE.

Un’unione monetaria può avere effetti negativi sulle economie partecipanti. Nel caso dell’euro, alcuni economisti hanno sollevato dubbi sul fatto che l’UE possa essere considerata un'”area valutaria ottimale”. La diversità economica e l’inflessibilità dei mercati del lavoro sono stati visti come i maggiori ostacoli per gli stati membri dell’UE a sfruttare appieno i benefici dell’unione monetaria. L’integrazione monetaria era vista lasciare alcune economie particolarmente vulnerabili agli shock asimmetrici (esterni), poiché i decisori nazionali non avevano più il controllo dei tassi di interesse nominali. (Vedi anche la crisi del debito della zona euro.)

Di conseguenza, la creazione di un’unione monetaria rappresenta una sfida sia a livello interno che sovranazionale. Essa solleva la questione del disegno istituzionale di una politica monetaria comune e la necessità di una simultanea integrazione delle politiche macroeconomiche. Poiché queste questioni toccano aspetti centrali della sovranità nazionale, le unioni monetarie sono talvolta associate alla transizione di una confederazione di stati verso un sistema federale. Tuttavia, come dimostra l’esempio dell’Unione economica e monetaria europea, una politica monetaria centralizzata può essere compatibile con un quadro di politica economica decentralizzata. In questo quadro, i governi nazionali rimangono gli unici responsabili delle politiche economiche, ma sono tenuti a impegnarsi nel coordinamento delle politiche. Devono anche rispettare una serie di regole comuni per la condotta delle loro politiche fiscali. Questo include in particolare la regola di evitare deficit pubblici eccessivi.

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