Cos’è una Short Call?

Una short call è una strategia di trading di opzioni in cui il trader scommette che il prezzo dell’asset su cui sta piazzando l’opzione sta per scendere.

Come funziona una short call?

La strategia short call è uno dei due semplici modi in cui i trader di opzioni possono prendere posizioni ribassiste. Si tratta di vendere opzioni call, o chiamate. Le call danno al detentore dell’opzione il diritto di comprare un titolo sottostante ad un prezzo specificato.

Se il prezzo del titolo sottostante scende, una strategia short call ha un profitto. Se il prezzo sale, c’è un’esposizione illimitata durante il periodo di tempo in cui l’opzione è valida, il che è noto come una chiamata corta nuda. Per limitare le perdite, alcuni trader esercitano una short call mentre possiedono il titolo sottostante, il che è noto come covered call.

Esempio del mondo reale di una short call

Diciamo che Liquid Trading Co. decide di vendere chiamate su azioni di Humbucker Holdings a Paper Trading Co. Il titolo è scambiato vicino ai 100 dollari per azione ed è in forte rialzo. Tuttavia, il gruppo Liquid ritiene che Humbucker sia sopravvalutato e, sulla base di una combinazione di ragioni fondamentali e tecniche, crede che alla fine scenderà a 50 dollari per azione. Liquid accetta di vendere 100 chiamate a 110 dollari per azione. Questo dà a Paper il diritto di acquistare azioni Humbucker a quel prezzo specifico.

Vendere l’opzione call permette a Liquid di raccogliere un premio in anticipo; cioè, Paper paga a Liquid 11.000 dollari (100 x 110 dollari). Se le azioni si abbassano nel tempo, come la banda di Liquid pensa, Liquid guadagna sulla differenza tra ciò che ha ricevuto e il prezzo delle azioni. Diciamo che le azioni Humbucker scendono a 50 dollari. Allora Liquid raccoglie un profitto di $6.000 ($11.000 – $5.000).

Le cose possono andare male, tuttavia, se le azioni Humbucker continuano a salire, creando un rischio illimitato per Liquid. Per esempio, diciamo che le azioni continuano la loro tendenza al rialzo e vanno a 200 dollari entro pochi mesi. Se Liquid esegue una chiamata nuda, Paper può eseguire l’opzione e acquistare azioni per un valore di $ 20.000 per $ 11.000, con conseguente perdita commerciale di $ 9.000 per Liquid.

Se le azioni dovessero salire a 350$ prima della scadenza dell’opzione, Paper potrebbe acquistare azioni per un valore di 35.000$ per gli stessi 11.000$, con una perdita di 24.000$ per Liquid.

Short Calls Versus Long Puts

Come già detto, una strategia di short call è una delle due comuni strategie di trading ribassiste. L’altra è l’acquisto di opzioni put o put. Le opzioni put danno al possessore il diritto di vendere un titolo ad un certo prezzo entro un determinato periodo di tempo. Andare lungo sulle put, come dicono i trader, è anche una scommessa che i prezzi scenderanno, ma la strategia funziona in modo diverso.

Diciamo che Liquid Trading Co. crede ancora che le azioni Humbucker siano dirette verso una caduta, ma sceglie invece di comprare 100 put Humbucker da 110 dollari. Per fare ciò, il gruppo Liquid deve mettere 11.000 dollari (110 dollari x 100) in contanti per l’opzione. Liquid ha ora il diritto di costringere Paper, che è dall’altra parte dell’accordo, a comprare le azioni a questo prezzo – anche se le azioni Humbucker scendono ai 50 dollari per azione previsti da Liquid. Se lo fanno, Liquid ha fatto un bel profitto – 6.000 dollari.

In un certo senso, sta raggiungendo lo stesso obiettivo, solo attraverso il percorso opposto. Naturalmente, la put lunga richiede che Liquid sborsare fondi in anticipo. Il vantaggio è che, a differenza della short call, il massimo che Liquid può perdere è 11.000 dollari, o il prezzo totale dell’opzione.