È stato un anno di paura per molti americani: La peggiore pandemia globale in un secolo ha preso più di 300.000 vite, ha colpito l’economia degli Stati Uniti e ha spinto il mercato azionario nel più veloce crollo della storia.

Ma i mercati hanno da allora messo in scena una sorprendente inversione di tendenza e recuperato i massimi storici, sfidando i preannunciatori nonostante uno sfondo di perdite storiche di posti di lavoro, fallimenti e contrazione degli utili aziendali. Il mercato è stato spinto più in alto dai titoli Big Tech mentre trilioni di dollari di stimolo dalla Federal Reserve e dal Congresso hanno sostenuto un’economia attanagliata dalla recessione.

Quindi, mentre il bilancio delle vittime del COVID-19 è impressionante, il mercato azionario sta dicendo agli americani di essere ottimisti per il 2021, dicono gli esperti.

Perché? L’economia dovrebbe continuare a riprendersi con un vaccino in arrivo. E i professionisti di Wall Street si aspettano un altro buon anno per gli investitori.

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Questo tipo di ottimismo era difficile da immaginare dopo che trilioni di dollari di valore di mercato sono stati spazzati via a marzo, quando le azioni sono crollate del 34% un mese dopo aver raggiunto i massimi storici. Ma il crollo ha anche lasciato gli investitori con le azioni malconce a prezzi d’occasione.

“Il mercato azionario è l’unico posto dove le cose vanno in vendita e la gente se ne va urlando”, dice Ryan Detrick, capo stratega di mercato presso LPL Financial, un broker-dealer indipendente. “

Caccia all’affare

Jimmy J. Tran, 40 anni, è uno di quegli americani che hanno colto l’opportunità di acquistare azioni durante la crisi dopo aver imparato dagli errori passati.

Seguendo le conseguenze della Grande Recessione, era sommerso dal debito studentesco del suo programma MBA. Era un periodo spaventoso per lui, dice, perché era preoccupato di sbarcare il lunario dopo che la sua offerta di lavoro è stata rimandata di cinque mesi.

Dopo quell’esperienza, era in missione per diventare finanziariamente indipendente. Negli ultimi dieci anni, ha iniziato a ridurre i suoi prestiti studenteschi e ha iniziato a investire di più nel settore immobiliare per far crescere la sua ricchezza personale.

Quando la pandemia ha colpito in primavera, è stato licenziato dal suo lavoro in una società immobiliare commerciale. Ha deciso di perseguire altre passioni. Ora, Tran è un investitore a tempo pieno e proprietario di una piccola impresa a Code Ninjas a Dallas, un franchising di codifica impostato per aprire all’inizio del 2021 dove i bambini imparano le abilità STEM.

“Il mio consiglio per chiunque lavori in America aziendale è di avere sempre altri interessi o attività secondarie che possono perseguire se improvvisamente non hanno un lavoro”, dice Tran, che ha usato il calo del mercato all’inizio di quest’anno come opportunità per massimizzare i suoi contributi IRA per sé e sua moglie per il 2019 e il 2020.

“Mi stavo preparando, risparmiando, investendo per anni per accumulare un gruzzolo”, dice Tran. “La chiave è mantenere il tuo bilancio personale forte in modo da essere in grado di investire quando il mercato implode. Quando i prezzi sono bassi, compra di più.”

Mercati toro non amati

Non tutti hanno potuto approfittare del calo del mercato durante la ripresa economica, che ha allargato il divario tra chi ha e chi non ha. Alcuni rimangono timorosi sulla traiettoria dell’economia, mentre la disoccupazione rimane storicamente elevata e i casi di COVID-19 aumentano verso l’inverno, minacciando ulteriori chiusure di attività.

Ancora, l’espansione economica iniziata in estate potrebbe avere anni di vita, dicono gli esperti, e questo tipicamente alimenta ulteriori guadagni azionari, aiutati in parte dalla forte crescita degli utili aziendali. La lunghezza delle espansioni ha una media di 5,3 anni, secondo LPL Financial, che anticipa un recupero più graduale dopo che gli stock sono tornati indietro quest’anno dopo il forte sell-off di marzo.

Fasi iniziali di un mercato toro

La prima fase di questo mercato toro, che in genere offre i rendimenti più forti, è probabilmente finita, dicono gli esperti. Nella prossima fase, SunTrust Private Wealth Management si aspetta ritorni positivi ma moderati, sostenuti dal miglioramento dell’economia e da un rimbalzo dei guadagni aziendali. Il mercato toro medio ha guadagnato un 179% cumulativo ed è durato quasi sei anni, contro l’attuale aumento di circa il 65% negli ultimi nove mesi, secondo l’azienda.

La fase attuale della ripresa rispecchia in qualche modo l’atteggiamento pessimistico degli investitori nel 2009 e nel 2010 dopo le conseguenze della Grande Recessione, secondo Michael Antonelli, stratega di mercato presso Baird, una società di servizi finanziari. Nel breve periodo, è difficile per la gente afferrare che il mercato è influenzato dal fatto che le cose miglioreranno nei prossimi sei o 12 mesi, non dai titoli negativi quotidiani, ha detto.

“Dopo aver subito un trauma finanziario come un crollo del mercato azionario, una recessione o un’alta disoccupazione, molte persone rimangono bloccate nella mentalità che le cose non sono così buone come pensa il mercato azionario, quindi aspettano il via libera prima di investire”, dice Antonelli. “

Salute e benessere davanti alle finanze

La pandemia ha aumentato l’attenzione sulla salute degli americani a spese della loro stabilità finanziaria, secondo un nuovo studio. Questo minaccia di impedire alle famiglie di costruire i loro nidi nelle prime fasi di un nuovo mercato toro, un periodo critico per gli investitori a lungo termine che cercano di aumentare i fondi pensione.

Solo il 13% degli americani include la pianificazione finanziaria come risoluzione nel 2021 – un minimo di 11 anni, secondo l’annuale New Year’s Resolutions Study condotto da Allianz Life Insurance Company of North America. Più della metà degli americani dice che la salute e il benessere sono il loro obiettivo principale, mentre meno di un quarto dice stabilità finanziaria.

È un segno preoccupante perché significa che gli americani sono più propensi a mettere insieme un piano finanziario dopo un crollo del mercato, piuttosto che prima, dice Aimee Johnson, vice presidente di Advanced Markets and Solutions, Allianz Life.

“Non c’è dubbio che ci sia un grande valore nel migliorare la propria salute e il proprio benessere, ma ora più che mai, la salute finanziaria deve rimanere in primo piano”, dice Johnson. “Una cattiva gestione del denaro può influire negativamente sulla salute a causa dello stress che può essere causato dall’agitarsi su piani finanziari di impatto”.

Americani stressati per le finanze

Quando è stato chiesto del mercato azionario, quasi un quarto (23%) degli intervistati ha detto di essere “terrorizzato che il mercato crolli e che avremo un’altra recessione”, in aumento rispetto al solo 16% del 2019, secondo Allianz Life. Un altro 25% ha detto di essere pessimista sui mercati e di credere che probabilmente perderà denaro nel prossimo futuro.

Ancora, i gestori patrimoniali hanno consigliato ai clienti di immergere denaro nel mercato azionario se hanno i mezzi finanziari.

Una ragione per cui, dicono, è che l’ottimismo per il rimbalzo economico nel 2021 è cresciuto, con le aspettative per ulteriori stimoli e il lancio del vaccino COVID-19. Gli investitori hanno anche guadagnato fiducia da un forte mercato immobiliare, una migliore spesa dei consumatori e profitti aziendali migliori del previsto.

Detrick ha un consiglio per coloro che sono preoccupati per gli investimenti: non farsi prendere dal panico.

“Uno dei modi migliori per creare ricchezza a lungo termine è attraverso le azioni, e il modo migliore per farlo è comprare quando ci sono dei pullback nel mercato”, dice Detrick. “Se stai tenendo questi soldi per i prossimi decenni in un fondo pensione, la cosa migliore che potrebbe accadere è di usare questo come un’opportunità per far crescere il tuo gruzzolo.”

Speranze di vaccino, ulteriori scommesse di stimolo

Il ritorno ai massimi di tutti i tempi arriva dopo che le azioni hanno subito forti perdite dopo una flessione in cui l’S&P 500 è caduto di circa il 34% al minimo il 23 marzo, terminando un mercato toro di 11 anni – il più lungo mai.

Dai minimi di marzo, le azioni sono rimbalzate di circa il 65% dopo che la Fed e il Congresso sono intervenuti e hanno fornito una quantità senza precedenti di aiuti finanziari per sostenere l’economia, il che ha contribuito a ringiovanire l’ottimismo sulla crescita nel 2021.

“Quando un’altra ondata COVID-19 si placherà il prossimo anno, questo stimolo potrebbe aiutare l’economia a recuperare ancora più velocemente”, dice Brad McMillan, responsabile degli investimenti al Commonwealth Financial Network, un consulente di investimenti. “L’economia ha continuato a migliorare nonostante i rischi negli ultimi mesi. Se questi problemi svaniscono, dovremmo vedere un recupero ancora più veloce.”

Le azioni hanno anche tipicamente prosperato sotto lo stallo legislativo a Washington. Un Congresso diviso è stato storicamente lo scenario migliore per Wall Street, che sarebbe di buon auspicio per gli investitori se i repubblicani mantengono il controllo del Senato.

“Questa crisi COVID-19 è stata un evento una tantum dovuto a uno shock per la nostra salute e il nostro benessere. Non è stata una crisi bancaria”, dice Antonelli. “La gente sta sottovalutando la rapidità con cui potremmo tornare a un’economia forte e a un mercato del lavoro sano l’anno prossimo.”

L’S&P 500 ha recuperato quasi il 15% quest’anno, e attualmente è scambiato intorno a 3.700 dopo essere sceso a un minimo di 2.237,40 il 23 marzo. In una recente nota del cliente, Goldman Sachs prevede un’impennata del 17% dell’S&P 500 fino a 4.300 entro la fine del 2021. La crescita del Pil statunitense dovrebbe toccare il 5,3% nel 2021, ha detto Goldman, al di sopra delle stime di consenso del 3,8%.

L’azienda prevede che il tasso di disoccupazione scenderà al 5,3% alla fine del prossimo anno, dal 6,7% di novembre e dal record del 14.Il 14,7% in aprile, il livello più alto dai tempi della Grande Depressione.

I rischi per le azioni e l’economia rimangono

Per essere sicuri, ci sono sfide che potrebbero minacciare l’ultimo rally del mercato azionario, tra cui un’altra ondata di coronavirus, dicono gli esperti. I guadagni di lavoro sono rallentati per cinque mesi consecutivi dal picco di 4,8 milioni in giugno. L’economia statunitense ha recuperato solo il 56% dei 22 milioni di posti di lavoro persi a causa della recessione indotta dalla pandemia, secondo il Dipartimento del Lavoro.

Alcuni professionisti del mercato si preoccupano che una ripresa economica statunitense in stallo potrebbe rallentare i guadagni del mercato azionario senza ulteriori aiuti fiscali. Gli investitori sperano in un altro pacchetto di salvataggio da parte del Congresso per aiutare a sostenere la ripresa, ma i colloqui tra repubblicani e democratici hanno colpito un altro stallo questo mese, mentre 12 milioni di americani potrebbero perdere i loro sussidi di disoccupazione il giorno dopo Natale.

L’economia degli Stati Uniti potrebbe scivolare di nuovo in una recessione se il Congresso non passa nuovi stimoli, dicono alcuni economisti. Una tale ricaduta a pochi mesi dalla ripresa è nota come una recessione a doppio salto.

I progressi nello sviluppo di un vaccino aumentano le probabilità di una ripresa più forte dell’attività economica nella seconda metà del prossimo anno, secondo Bob Schwartz, economista senior di Oxford Economics. Ma l’economia navigherà in un periodo difficile nei prossimi sei mesi, ha aggiunto.

“La tempistica del sostegno fiscale, così come quanto gravemente la crisi sanitaria si deteriora, determinerà se una recessione a doppia caduta può essere evitata”, ha detto Schwartz in una nota. “Escludendo lo scenario sanitario peggiore, l’economia dovrebbe sopravvivere all’attuale ondata di casi di COVID-19 se ammortizzata da un maggiore stimolo fiscale”.”

Anche se l’ottimismo è alto tra gli investitori, esperti come Detrick e Antonelli si preoccupano che le azioni potrebbero essere più vulnerabili a un pullback se c’è qualche cattiva notizia, comprese le battute d’arresto inaspettate in un vaccino.

Il sentimento elevato e le azioni più costose potrebbero portare a un lieve calo del mercato dietro l’angolo.

Thomas Lee, managing partner e capo della ricerca presso Fundstrat Global Advisors, che ha chiamato il rimbalzo del mercato di quest’anno prima di molti altri, prevede che il 2021 sarà un altro anno forte per il mercato azionario. Ma si aspetta una correzione, o un calo del 10% dai record, nella prima metà dell’anno.

“Sono nervoso, ma sto ancora investendo”, dice Tran. “Le azioni sono più costose ora che all’inizio di quest’anno, ed è difficile trovare buone opportunità di acquisto. Non sono sicuro che siamo ancora fuori dai guai”

Un sondaggio dell’American Association of Individual Investors, un barometro settimanale del sentimento degli investitori al dettaglio, ha rilevato che il sentimento rialzista, o le aspettative che i prezzi delle azioni saliranno nei prossimi sei mesi, era al 48.1% per la settimana che si è conclusa il 9 dicembre, rimanendo al di sopra della sua media storica del 38% per una quinta settimana consecutiva.

“Quando si ha un sentimento elevato e aspettative elevate, lascia il mercato più vulnerabile alle cattive notizie”, dice Keith Lerner, capo stratega di mercato al SunTrust Private Wealth Management. “Ci saranno degli scossoni lungo la strada”.

Ma ci sarà sempre un carosello di preoccupazioni per gli investitori anche dopo la fine della pandemia, ha aggiunto Lerner.

“Devi ricordare lo scopo e l’obiettivo del tuo denaro per la pensione”, dice Lerner. “

C’è spazio per migliorare

Nonostante così poche persone dicano che includeranno la pianificazione finanziaria nei loro propositi per il 2021, non tutte le notizie sulla pianificazione finanziaria sono catastrofiche. Più americani (88%) si aspettano che la loro situazione finanziaria migliori o rimanga la stessa il prossimo anno piuttosto che peggiorare (12%), e più di un terzo (37%) ha detto di aver ridotto la spesa complessiva dall’inizio della pandemia, secondo Allianz Life Insurance Company of North America.

C’è ancora spazio per migliorare. Solo circa un quarto (27%) degli americani ha detto di essere più propenso a lavorare con un professionista finanziario nel 2021, la stessa quantità che era alla ricerca di un maggiore aiuto nella pianificazione finanziaria verso il 2020.

“Questa non sarà l’unica volta che gli americani sperimenteranno difficoltà finanziarie”, dice Johnson. “Lavoriamo tutta la vita per risparmiare questi soldi per andare in pensione. Metterlo inutilmente da parte come una non-priorità è spaventoso. Se potete fare qualcosa, fatelo.”

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