Nel 1983, i leggendari commercianti di materie prime Richard Dennis e William Eckhardt tennero l’esperimento della tartaruga per dimostrare che si poteva insegnare a chiunque a fare trading. Usando il proprio denaro e i novizi del trading, come andò l’esperimento?

L’esperimento della tartaruga

Entro i primi anni ’80, Dennis era ampiamente riconosciuto nel mondo del trading come un successo travolgente. Aveva trasformato una quota iniziale di meno di 5.000 dollari in più di 100 milioni di dollari. Lui e il suo partner, Eckhardt, discutevano spesso del loro successo. Dennis credeva che si potesse insegnare a chiunque a operare sui mercati dei futures, mentre Eckhardt ribatteva che Dennis aveva un dono speciale che gli permetteva di trarre profitto dal trading.

L’esperimento fu organizzato da Dennis per risolvere definitivamente questo dibattito. Dennis avrebbe trovato un gruppo di persone a cui insegnare le sue regole e poi le avrebbe fatte commerciare con soldi veri. Dennis credeva così tanto nelle sue idee che avrebbe dato ai trader il suo denaro per fare trading. L’addestramento durava due settimane e poteva essere ripetuto più e più volte. Chiamò i suoi studenti “tartarughe” dopo aver ricordato gli allevamenti di tartarughe che aveva visitato a Singapore e dopo aver deciso che avrebbe potuto far crescere i trader con la stessa rapidità ed efficienza delle tartarughe d’allevamento.

Trovare le tartarughe

Per risolvere la scommessa, Dennis mise un annuncio sul Wall Street Journal, e migliaia di persone fecero domanda per imparare il trading ai piedi di maestri ampiamente riconosciuti nel mondo del trading di materie prime. Solo 14 trader avrebbero superato il primo programma “Turtle”. Nessuno conosce i criteri esatti utilizzati da Dennis, ma il processo comprendeva una serie di domande vero-falso, alcune delle quali sono riportate di seguito:

1. Il grande guadagno nel trading si fa quando si può arrivare lunghi ai minimi dopo una grande tendenza al ribasso.
2. Non è utile guardare ogni quotazione nei mercati in cui si fa trading.
3. Le opinioni degli altri sul mercato sono buone da seguire.
4. Se uno ha $10.000 da rischiare, dovrebbe rischiare $2.500 su ogni scambio.
5. Sull’iniziazione si dovrebbe sapere esattamente dove liquidare se si verifica una perdita.

Per la cronaca, secondo il metodo Turtle, 1 e 3 sono falsi; 2, 4 e 5 sono veri.

Le regole

A Turtle è stato insegnato in modo molto specifico come attuare una strategia di trend-following. L’idea è che il “trend è tuo amico”, quindi dovresti comprare i futures che escono al rialzo dei range di trading e vendere allo scoperto i breakout al ribasso. In pratica, questo significa, per esempio, comprare i nuovi massimi di quattro settimane come segnale di entrata. La figura 1 mostra una tipica strategia di trading della tartaruga.

Figura 1: Comprare argento usando un breakout di 40 giorni ha portato ad un trade altamente redditizio nel novembre 1979

Fonte: Genesis Trade Navigator

Questo trade è stato iniziato su un nuovo massimo a 40 giorni. Il segnale di uscita era una chiusura sotto il minimo a 20 giorni. I parametri esatti usati da Dennis sono stati tenuti segreti per molti anni e sono ora protetti da vari diritti d’autore. In “The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results” (2007), l’autore Michael Covel offre alcuni spunti sulle regole specifiche:

• Guarda i prezzi piuttosto che affidarti alle informazioni dei commentatori televisivi o dei giornali per prendere le tue decisioni di trading.
• Avere una certa flessibilità nell’impostare i parametri dei tuoi segnali di acquisto e vendita. Prova diversi parametri per diversi mercati per scoprire cosa funziona meglio dal tuo punto di vista personale.
• Pianifica la tua uscita come pianifichi la tua entrata. Sapete quando prenderete i profitti e quando taglierete le perdite.
• Utilizzate il range medio reale per calcolare la volatilità e usatelo per variare la dimensione della vostra posizione. Prendi posizioni più grandi nei mercati meno volatili e riduci la tua esposizione ai mercati più volatili.
• Non rischiare mai più del 2% del tuo conto su un singolo trade.
• Se vuoi ottenere grandi profitti, devi metterti a tuo agio con grandi drawdown.

Ha funzionato?

Secondo l’ex tartaruga Russell Sands, come gruppo, le due classi di tartarughe allenate personalmente da Dennis hanno guadagnato più di 175 milioni di dollari in soli cinque anni. Dennis aveva dimostrato oltre ogni dubbio che i principianti possono imparare a fare trading con successo. Sands sostiene che il sistema funziona ancora bene e ha detto che se si fosse partiti con 10.000 dollari all’inizio del 2007 e si fossero seguite le regole originali delle tartarughe, si sarebbe concluso l’anno con 25.000 dollari.

Anche senza l’aiuto di Dennis, gli individui possono applicare le regole di base del trading delle tartarughe al proprio trading. L’idea generale è quella di comprare breakout e chiudere lo scambio quando i prezzi iniziano a consolidare o invertire. Gli scambi brevi devono essere fatti secondo gli stessi principi di questo sistema perché un mercato sperimenta sia tendenze al rialzo che al ribasso. Mentre qualsiasi time frame può essere usato per il segnale di entrata, il segnale di uscita deve essere significativamente più breve al fine di massimizzare le operazioni redditizie.

Nonostante i suoi grandi successi, tuttavia, il rovescio della medaglia del turtle trading è grande almeno quanto il lato positivo. Ci si deve aspettare dei drawdown con qualsiasi sistema di trading, ma essi tendono ad essere particolarmente profondi con le strategie trend-following. Questo è almeno in parte dovuto al fatto che la maggior parte dei breakout tendono ad essere false mosse, con un conseguente gran numero di operazioni perdenti. Alla fine, i professionisti dicono di aspettarsi di essere corretti il 40-50% delle volte e di essere pronti a grandi drawdown.

La linea di fondo

La storia di come un gruppo di non-trader ha imparato a fare trading con grandi profitti è una delle grandi leggende del mercato azionario. È anche una grande lezione su come l’attenersi a una serie specifica di criteri comprovati può aiutare i trader a realizzare rendimenti maggiori. In questo caso, tuttavia, i risultati sono vicini al lancio di una moneta, quindi sta a voi decidere se questa strategia fa per voi.