Cos’è una divulgazione? Explained in Plain English

Disclosure è il processo di rendere noti al pubblico fatti o informazioni. Una corretta divulgazione da parte delle società è l’atto di rendere i suoi clienti, investitori, e qualsiasi persona coinvolta nel fare affari con la società a conoscenza di informazioni pertinenti.

Le divulgazioni sono al centro della crisi di fiducia del pubblico quando si tratta del mondo aziendale. Dovrebbero essere visti come una parte molto importante e informativa del fare affari con o investire in una società. Questo articolo definirà la divulgazione e mostrerà perché è importante per le aziende e gli investitori.

Come funzionano le divulgazioni

Nel mondo degli investimenti, le società emettono divulgazioni per fornire agli investitori e agli analisti degli investimenti informazioni che potrebbero influenzare la decisione dell’investitore di acquistare azioni o obbligazioni di una società. La dichiarazione di divulgazione può rivelare notizie e informazioni finanziarie negative o positive sulla società.

I rapporti di ricerca sugli investimenti rivelano anche la natura della relazione tra gli analisti azionari, il loro datore di lavoro, come la società di investimento, e la società che è oggetto del rapporto di ricerca, chiamata la società oggetto. Fornisce anche fatti critici di cui gli investitori dovrebbero essere consapevoli, come le dichiarazioni di avvertimento.

La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede che tutti i rapporti di ricerca contengano una dichiarazione di divulgazione. Se stai leggendo un rapporto di ricerca che non ha una dichiarazione di divulgazione, dovresti ignorarlo, in quanto non può essere attendibile.

Perché le divulgazioni sono importanti

La divulgazione è importante per un rapporto di ricerca come le note sono per un rapporto finanziario aziendale. Le note a piè di pagina sono utilizzate dalle società per fornire agli investitori i dettagli di specifiche voci finanziarie all’interno del bilancio della società.

Le divulgazioni appaiono alla fine di un rapporto di ricerca e di solito in caratteri molto piccoli, come le note a piè di pagina di un 10-K, che è il rapporto finanziario annuale di una società. Potrebbe essere necessaria una lente d’ingrandimento e una forte tazza di caffè, ma quando si legge una divulgazione, gli investitori dovrebbero essere in grado di determinare chi ha “pagato” per il rapporto di ricerca e il grado di obiettività che può, o non può, essere presente.

Disclosures in Plain English

Purtroppo, le dichiarazioni di divulgazione sono spesso scritte da avvocati che sono più interessati a proteggere la società di intermediazione che a fornire informazioni facili da leggere per gli investitori. Gli avvocati usano clausole legali che rendono le dichiarazioni verbose e difficili da leggere – da qui la necessità di un caffè forte. Le informative sono spesso pubblicate in caratteri piccoli perché tendono ad essere lunghe.

Di seguito sono riportati alcuni dei punti chiave coperti, o dichiarati, nella maggior parte dei disclaimer:

“Questa relazione contiene dichiarazioni previsionali… i risultati effettivi possono differire dalle nostre previsioni.”

In parole povere, “Questa è la nostra migliore ipotesi, ma potremmo sbagliarci”. Le aziende e gli analisti di investimento spesso prevedono entrate, vendite e sviluppo degli affari. Tuttavia, le cose possono cambiare, come le condizioni economiche potrebbero peggiorare. Ogni volta che un’azienda o un analista fa una dichiarazione orale o scritta sulla futura performance finanziaria dell’azienda, di solito include una dichiarazione previsionale.

“Questo rapporto si basa su informazioni provenienti da risorse che riteniamo corrette, ma non le abbiamo controllate.”

In altre parole, possiamo presumere che i rendiconti finanziari aziendali contengano informazioni vere sulle operazioni di una società, ma nessun analista può controllare i libri contabili di una società per verificare la veridicità di tale presupposto. Questo è il lavoro dei contabili.

“Questo rapporto viene fornito solo a scopo informativo, e a condizione che non costituisca una base primaria per qualsiasi decisione di investimento”.

Gli analisti azionari non possono fornire consigli di investimento suggerendo agli investitori di comprare le azioni di una società. Le aziende useranno anche questa divulgazione. Sia gli analisti che i dirigenti aziendali non conoscono la specifica situazione finanziaria degli investitori, come ad esempio se sono un pensionato o un millennial.

Un pensionato, per esempio, potrebbe essere meglio investire in obbligazioni o investimenti sicuri. Ci sono molti fattori che entrano in una decisione di investimento se comprare un’azione oltre alla performance finanziaria della società. Le condizioni economiche, la tolleranza al rischio dell’investitore e l’asset allocation possono avere un impatto sulla decisione.

Come risultato, le aziende e le società di investimento spesso mettono questa informazione per proteggerli dall’apparire che stanno suggerendo che un investitore compri l’azione solo in base alle informazioni del rapporto.

“Gli investitori dovrebbero prendere la propria decisione se comprare o vendere questo titolo basato sui loro specifici obiettivi di investimento, e in consultazione con il loro consulente finanziario.”

Questa informativa è molto simile alla precedente e probabilmente è il miglior consiglio per un disclaimer. In altre parole, gli investitori dovrebbero considerare tutti i possibili scenari, compresa la loro situazione finanziaria e cercare l’aiuto di un consulente finanziario nel determinare se questo titolo è buono per loro.

Natura della relazione

Gli investitori dovrebbero cercare eventuali conflitti di interesse nelle dichiarazioni di divulgazione cercando le risposte a queste domande.

• Qual è la natura della relazione tra la società soggetta e la società di intermediazione?
• La società fa un mercato nelle azioni e ha fatto investment banking per la società soggetta?

Le società di intermediazione non producono rapporti di ricerca gratuitamente. Storicamente, il reddito generato dal trading, o dall’investment banking, ha finanziato i dipartimenti di ricerca.

• Gli analisti e gli altri membri della società commerciano o possiedono azioni della società in questione?

Non è necessariamente un male che un analista possieda un titolo che viene pubblicizzato dalla società di investimento. Tuttavia, è importante divulgare queste informazioni poiché la proprietà delle azioni potrebbe influenzare l’opinione dell’analista sul fatto che qualcuno dovrebbe comprare le azioni.