La contrazione economica si verifica quando l’attività economica aggregata diminuisce. Le misure della produzione aggregata, come il PIL reale e la produzione industriale, mostrano un calo rispetto al periodo precedente. Se il PIL reale scende per due trimestri consecutivi, gli economisti lo chiamano un segno di recessione. Una grave recessione è chiamata depressione. Quindi, sia la recessione che la depressione sono una condizione peggiore della contrazione.

Discutiamo brevemente il ciclo economico

La fase di contrazione avviene dopo la fase di picco (fase di picco). Nel frattempo, se la contrazione raggiunge il suo punto più basso, questo è chiamato la fase del trogolo (fase del trogolo). Dopo aver attraversato un trogolo, l’economia si riprende e si espande.

L’attività economica aggregata di solito sperimenta una fase di alti e bassi, che è spesso chiamata ciclo economico o ciclo aziendale. Il ciclo consiste di quattro fasi, cioè espansione, picco, contrazione e depressione.

• Espansione. L’aumento delle pressioni inflazionistiche di solito segue l’aumento della produzione aggregata. E poi, chiamiamo l’ultima parte dell’espansione come un boom economico.
• Picco. La produzione aggregata è al livello più alto. In generale, il PIL reale è al di sopra del suo potenziale. Quando l’economia raggiunge il suo picco, si verifica un’alta pressione inflazionistica, causando il surriscaldamento dell’economia.
• Contrazione. La produzione aggregata cade, la pressione inflazionistica si allenta, e le pressioni deflazionistiche cominciano ad emergere.
• Trogolo. È il livello più basso del ciclo economico. Se, per esempio, le politiche economiche stimolano efficacemente l’attività economica, il PIL reale inizierà a recuperare prima di entrare in una fase di espansione.

Cosa causa la contrazione economica?

Diversi fattori causano una contrazione economica, tra cui:

• Politica monetaria più stretta
• Politica fiscale contrattiva
• Aumento dei salari reali e dei costi di produzione
• Riduzione economica globale
• Riduzione dei prezzi delle attività

Politica monetaria più stretta

Quando avviene il boom economico, la banca centrale stringe la politica monetaria. Durante questo periodo, l’inflazione aumenta a tassi accelerati. Un boom può esplodere e, se non viene impedito, causare il crollo dell’economia. Quindi, per ridurre l’inflazione e prevenire il surriscaldamento dell’economia, le banche centrali adottano una politica monetaria restrittiva.

In questo caso, le banche centrali riducono l’offerta di denaro nell’economia. Per farlo, hanno diversi strumenti, tra cui il tasso di politica, le operazioni di mercato aperto e l’obbligo di riserva.

Prevediamo che le banche centrali scelgano di aumentare il tasso d’interesse. Il tasso d’interesse più alto rende i prestiti più costosi. Ridurrà la crescita dei prestiti e la domanda aggregata nell’economia.

Un aumento moderato potrebbe solo rallentare la crescita economica. Ma se i tassi d’interesse aumentano troppo, questo può causare la caduta della crescita economica.

Come i tassi d’interesse più alti riducono la domanda aggregata

Quando il tasso d’interesse aumenta, anche il tasso dei prestiti si adegua. I costi di prestito sono più costosi. Di conseguenza, i consumatori e le imprese riducono la domanda di prestiti dalle banche commerciali. Poi tagliano la spesa per beni e servizi, specialmente beni durevoli per i consumatori e beni capitali per le imprese.

La minore spesa dei consumatori e delle imprese fa cadere la domanda aggregata. Quindi spinge il PIL reale verso il basso. Se l’equilibrio di breve periodo è al di sotto del prodotto potenziale, questo causa pressioni deflazionistiche, il che significa che l’inflazione è moderata.

Politica fiscale contrattiva

Se la banca centrale usa strumenti monetari per moderare l’inflazione, i governi intervengono nell’economia attraverso strumenti di bilancio. Ci sono due strumenti per la politica fiscale, cioè la spesa pubblica e le tasse.

Quando gli obiettivi sono di moderare l’inflazione e la crescita economica, chiamiamo la politica del governo come politica fiscale contrattiva. Questo termine è sinonimo di politica fiscale più stretta o di politica fiscale allentata.

Durante il boom economico, il governo ridurrebbe la spesa o aumenterebbe le tasse per condurre una politica fiscale più stretta. Tagliare la spesa riduce la domanda aggregata nell’economia.

Parimenti, tasse più alte riducono il reddito disponibile delle famiglie. Con meno soldi in mano, i consumatori spendono meno per beni e servizi. Di conseguenza, anche la domanda aggregata diminuisce.

Aumento dei salari reali e dei costi di produzione

I salari di solito rappresentano una gran parte dei costi di produzione. Così, qualsiasi aumento dei salari ridurrà i margini di profitto. Allo stesso modo, un aumento del prezzo delle materie prime o dell’energia aumenta i costi di produzione, comprimendo il margine di profitto.

I prezzi del petrolio sono un fattore che ha un impatto significativo sull’economia. È perché il petrolio viene utilizzato in quasi tutte le industrie, comprese le materie prime, l’energia e il carburante. Gli shock dei prezzi del petrolio potrebbero causare un forte calo della crescita economica, e possono anche causare la stagflazione.

Come i salari influenzano la crescita economica

Quando l’inflazione è alta, erode il potere d’acquisto dei salari in denaro (salari nominali). Durante un boom economico, i salari reali tipicamente cadono perché i salari monetari aumentano meno del tasso di inflazione.

Questa situazione costringe i lavoratori a rinegoziare i salari nominali per stare al passo con l’inflazione. Se i salari nominali aumentano più del tasso d’inflazione (i salari reali sono più alti), il profitto marginale del produttore diminuisce, il che significa che essi affrontano costi di produzione più alti delle entrate quando producono un output in più. Così, non vedono alcun beneficio nell’aumentare la produzione.

Un declino nell’economia globale

La recessione globale può influenzare l’economia interna attraverso il commercio di beni e servizi, così come attraverso i canali delle transazioni finanziarie. La recessione globale abbassa la domanda di prodotti nazionali. Le esportazioni cadono e riducono la domanda aggregata e la crescita economica.

Questi impatti sono diventati sempre più significativi di recente in linea con la globalizzazione e la connettività commerciale tra i paesi.

Un declino dei prezzi dei beni

Il boom economico, se non previsto, causa un forte calo dei prezzi dei beni. Tale declino riduce drammaticamente la ricchezza delle famiglie, spingendole a spendere meno per beni e servizi.

La crisi dei mutui subprime negli Stati Uniti durante il 2008-2009 ne è un esempio. Il crollo dei prezzi delle abitazioni ha causato il collasso di molte grandi istituzioni finanziarie, provocando un disastro. Si è poi diffuso in tutto il settore economico e ha causato un calo della crescita economica negli Stati Uniti dall’1,9% nel 2017 a -0,1% nel 2008 e -2,5% nel 2009.

Cosa succede durante una contrazione economica?

Quando l’economia si contrae, il PIL reale diminuisce e la sua crescita si sposta in territorio negativo. Anche altri indicatori di attività economica, come la produzione industriale e le vendite al dettaglio, crescono negativamente. La domanda delle famiglie per beni e servizi, specialmente beni durevoli, è caduta.

Le imprese finiscono con un eccesso di inventario a causa di più prodotti invenduti. Spesso, offrono sconti o prezzi di vendita più bassi per evitare l’accumulo di scorte. Se più aziende scelgono di ridurre le loro vendite, il livello dei prezzi (inflazione) nell’economia può diminuire.

Al tempo stesso, le aziende regolano i livelli di produzione impiegando il capitale fisico meno intensamente. Spendono meno per la manutenzione o ritardando la sostituzione delle attrezzature che si avvicinano alla fine della loro vita utile. Cominciano anche a razionalizzare i costi operativi riducendo il pagamento degli straordinari.

Quando la domanda dei consumatori rimane debole, l’azienda riduce la produzione. Tagliano anche le spese di investimento e prendono l’opzione di licenziare i lavoratori. Di conseguenza, il tasso di disoccupazione comincia a salire.

Di fronte alle prospettive più deboli del reddito e dell’occupazione, i consumatori riducono la loro spesa, quindi la domanda aggregata diminuisce. Se non c’è intervento da parte dei politici, una diminuzione della domanda aggregata potrebbe portare l’economia in una profonda recessione (recessione profonda).

Come risolvere la contrazione

Di solito, i politici interverrebbero adottando politiche espansive per recuperare l’economia. I governi aumenterebbero la loro spesa o ridurrebbero le aliquote fiscali. In alternativa, le banche centrali possono adottare misure espansive, per esempio, tagliando i tassi di interesse.

Se efficaci, entrambe le politiche possono aumentare la domanda aggregata nell’economia. L’aumento della domanda aggregata stimolerà la ripresa dell’economia.