Die Grundlagen der Agrarwirtschaft: Sechs Gelegenheiten, die man in Betracht ziehen sollte

Hier ist ein Überblick über sechs wichtige Gelegenheiten und den jeweiligen Anlagestil, der am besten geeignet ist, in keiner bestimmten Reihenfolge:

Düngemittel (Cashflow und Dividenden)

Die wichtigsten Pflanzennährstoffe der Welt sind Stickstoff, Kali und Phosphat. Stickstoff wird mit Hilfe synthetischer Chemie hergestellt, während Kali und Phosphat abgebaut werden. Die Nachfrage nach allen drei Nährstoffen hängt in hohem Maße von der Gesundheit der Pflanzsaison für wichtige Kulturpflanzen wie Mais, Sojabohnen und Weizen ab. Der Markt hat sich in den letzten Jahren als schwierig erwiesen, aber Düngemittel sind nach wie vor ein wesentlicher Bestandteil der Nahrungsmittelproduktion. Das gilt vor allem für Länder mit schlechter Bodenqualität wie Brasilien und China.

Nutrien ist einer der größten Düngemittelhersteller der Welt und der größte Kaliproduzent mit einer Jahresproduktion von 6 Millionen Tonnen. Das Unternehmen weist auch einige der niedrigsten Stickstoffproduktionskosten der Welt auf. Trotz des starken Gegenwinds erwirtschaftete Nutrien im ersten Halbjahr 2020 einen operativen Cashflow in Höhe von 1,6 Milliarden US-Dollar, der die marktübertreffende Dividendenrendite stützt. Das Unternehmen hat stark in den Ausbau seines Einzelhandelssegments investiert, das es ihm ermöglicht, durch Direktverkäufe an Landwirte höhere Margen zu erzielen. Das Unternehmen rechnet damit, im Jahr 2020 erstmals die Marke von 1 Mrd. USD beim Online-Umsatz zu überschreiten.

Scotts Miracle-Gro richtet sich sowohl an Privatkunden wie Gärtner und Hausbesitzer, die Rasenpflegeprodukte benötigen, als auch an professionelle Kunden wie Landwirte. Die Aktie hat sich während der Pandemie besonders gut entwickelt, da Aufträge für Haushalte, die zu Hause bleiben, und eine allgemeine Verlagerung des Wohnens weg von den Großstädten das Interesse an Gartenarbeit und Außenpflege geweckt haben. Der Umsatz stieg im Geschäftsjahr 2020, das im September endete, um 31 %, aber das Unternehmen erwartet auch für das Geschäftsjahr 2021 bescheidene Zuwächse. Darüber hinaus bietet Scotts den Anlegern durch seine Hydrokultur- und Beleuchtungsprodukte im Rahmen seines Hawthorne-Segments ein Engagement im Cannabis-Sektor, einem wachstumsstarken Bereich.

Pestizide (Cashflow und Dividenden)

Pestizide sind ein weiterer landwirtschaftlicher Rohstoff, der in den letzten Jahren mit schwierigen Marktbedingungen zu kämpfen hatte, und zwar aus vielen der gleichen Gründe wie Düngemittel. Aber eine Welle von Konsolidierungen und die allgemeine Erwartung besserer Marktbedingungen könnten in den 2020er Jahren einen großen Unterschied machen.

Im Jahr 2018 hat Bayer Monsanto übernommen und ist damit zum dominierenden Akteur in der Branche geworden. Und in einer Reihe von Transaktionen von 2018 bis 2019 schloss FMC die Ausgliederung seines Lithiumsegments ab, verkaufte sein Ernährungssegment und kaufte Vermögenswerte von der alten DuPont, um zu einem der größten globalen Agrarchemieunternehmen zu werden. Das alte DuPont und das alte Dow Chemical fusionierten und spalteten sich dann 2019 in drei Teile auf, von denen einer Corteva Agriscience ist.

Bayer, FMC und Corteva Agriscience nutzen alle ihre Größe, um Risiken über ein breites geografisches Gebiet zu verteilen. Angesichts der Bedeutung von Pestiziden für die Landwirtschaft des 21. Jahrhunderts und der Erwartung eines baldigen Aufschwungs sollten Anleger dieses Trio genau unter die Lupe nehmen.

Digitale Landwirtschaft (Wachstum und Cashflow)

Fortschritte in der Datenverarbeitung, bei Satellitenbildern und mobiler Rechenleistung haben die digitale Landwirtschaft hervorgebracht. Und obwohl es sich hierbei um eine neue Möglichkeit handelt, werden ab Anfang 2020 Hunderte Millionen Hektar abgedeckt.

So funktioniert es: Viele Landwirte können jetzt eine monatliche oder jährliche Abonnementgebühr zahlen, um auf historische und prädiktive Daten zuzugreifen, die speziell auf ihren Betrieb zugeschnitten sind. Wie viele Samen sollte ein Landwirt in jeder Reihe in der nordwestlichen Ecke seines Landes ausbringen? Wann ist der optimale Zeitpunkt für die Ausbringung von Dünger in dieser Saison? Werden die Maiswurzelwürmer schlimmer sein als sonst?

Das Ziel digitaler Plattformen ist es, die Effizienz der Lebensmittelproduktion zu steigern, die Einkommen der Landwirte zu verbessern und mehr Absatzmöglichkeiten für große Einzelhandelsmarken zu schaffen. Es sollte daher nicht überraschen, dass zu den führenden digitalen Landwirtschaftsplattformen Bayer, Corteva Agriscience und Nutrien gehören – die alle direkt von der Nutzung bestehender Beziehungen zu Landwirten profitieren können.

Fleisch auf Pflanzenbasis (Wachstum)

Konsumenten suchen zunehmend nach tierfreien Proteinen. Um erfolgreich zu sein, müssen Verbrauchermarken und Start-ups (wie Beyond Meat (NASDAQ:BYND), Impossible Foods und andere) in Bezug auf Ernährung, Geschmack, Beschaffenheit und Preis überzeugen. Daher müssen diese Unternehmen Partnerschaften mit den weltweit größten Landwirtschaftsunternehmen wie Archer Daniels Midland, Bunge und Tyson Foods eingehen und Liefervereinbarungen mit ihnen schließen.

Um diese wachsende Chance zu nutzen, hat Archer Daniels Midland eine Abteilung für „Flexitarian Solutions“ in sein Unternehmen aufgenommen – obwohl die Unternehmensleitung darauf hinweist, dass das Unternehmen texturierte pflanzliche Proteine bereits 1966 entwickelt hat. Bunge ist einer der größten Sojaproduzenten und -verarbeiter der Welt, was dem Unternehmen eine Spitzenposition sichern könnte, da Sojaprotein eine führende Quelle für pflanzliche Proteine ist (Impossible Foods verwendet beispielsweise Soja). Tyson Foods nutzt sein Wissen über tierische Proteine, um Start-ups bei der Navigation durch Märkte, Vertriebskanäle und Verbraucherpräferenzen zu unterstützen. Tyson Foods übernimmt nach Möglichkeit auch Kapitalbeteiligungen und fördert seine eigenen Marken für tierfreies Eiweiß.

Eine Handvoll nicht traditioneller Aktien ist ebenfalls eine Überlegung wert. Precision BioSciences (NASDAQ:DTIL) entwickelt eine neuartige Gene-Editing-Technologieplattform, die sich auf die menschliche Gesundheit konzentriert, besitzt jedoch eine Tochtergesellschaft, die sich ausschließlich mit landwirtschaftlichen Anwendungen befasst. Ein Schwerpunkt ist die Entwicklung proteinreicher, geschmacksneutraler Kichererbsen, die eine pflanzliche Proteinquelle der nächsten Generation werden könnten. Das Unternehmen Beyond Meat beispielsweise verwendet heute Erbsenprotein für seine Produkte, könnte aber versucht sein, zumindest einen Teil der Lieferungen auf Kichererbsen umzustellen, wenn das Produkt dem Hype gerecht wird.

Biologische Produkte (Wachstum)

Pestizide und Düngemittel auf chemischer Basis werden ihre jeweiligen Märkte in absehbarer Zukunft dominieren, aber die Anleger sollten wissen, dass es auch lebende Technologien gibt, die in den kommenden Jahren ein beträchtliches Wachstum verzeichnen könnten. Biologische Technologien sind auf Mikroben basierende Behandlungen von Böden oder Pflanzen, die darauf abzielen, die Erträge zu steigern, die Abwehrkräfte der Pflanzen gegen Schädlinge zu verbessern und möglicherweise die Abhängigkeit von chemischen Mitteln zu verringern.

Zum Beispiel können Samen mit natürlich vorkommenden Bodenmikroben umhüllt werden. Wenn aus dem Saatgut Pflänzchen entstehen, kultivieren die Mikroben die Wurzelspitzen und übertragen effizient Nährstoffe an die Pflanze. Dadurch kann die Ausbringung von Düngemitteln effizienter oder weniger notwendig werden und die Pflanzengesundheit insgesamt verbessert werden.

Individualanleger können sich auf verschiedene Weise an dieser aufkommenden Chance beteiligen. Bayer, FMC und Corteva Agriscience sind alle führende Entwickler von biologischen Produkten. Nach der Übernahme von Monsanto ist Bayer heute durch eine Partnerschaft mit Novozymes die führende Marke für biologische Produkte auf dem Markt.