Ce fut une année de peur pour de nombreux Américains : La pire pandémie mondiale depuis un siècle a fait plus de 300 000 morts, a malmené l’économie américaine et a propulsé le marché boursier dans le krach le plus rapide de l’histoire.

Mais les marchés ont depuis opéré un étonnant retournement et ont reconquis des sommets records, défiant les prophètes de malheur malgré un contexte de pertes d’emplois historiques, de faillites et de diminution des bénéfices des entreprises. Le marché a été tiré vers le haut par les actions des grandes entreprises de technologie alors que des billions de dollars de stimulus de la Réserve fédérale et du Congrès ont soutenu une économie en proie à la récession.

Alors que le bilan des morts du COVID-19 est stupéfiant, le marché boursier dit aux Américains d’être optimistes pour 2021, disent les experts.

Pourquoi ? L’économie devrait continuer à se redresser avec un vaccin en route. Et les professionnels de Wall Street prévoient une autre bonne année pour les investisseurs.

Des sandwichs cannibales : Les responsables du Wisconsin exhortent les familles à mettre fin à la tradition de manger de la viande crue pendant les vacances

Les voitures classiques les plus chaudes pour 2021:Ces 10 véhicules sont les plus chauds

Ce genre d’optimisme était difficile à imaginer après que des milliers de milliards de dollars de valeur boursière aient été effacés en mars, lorsque les actions ont plongé de 34% un mois après avoir atteint des sommets. Mais le crash qui a fait tourner la tête a également laissé aux investisseurs des actions battues à des prix d’aubaine.

« Le marché boursier est le seul endroit où les choses sont mises en vente et où les gens repartent en criant », dit Ryan Detrick, stratège en chef du marché chez LPL Financial, un courtier indépendant. « Maintenant que nous revenons à des records, c’est un rappel brutal aux gens que le marché boursier est un mécanisme tourné vers l’avenir et qu’il voit de meilleurs moments à venir. »

Chasse aux bonnes affaires

Jimmy J. Tran, 40 ans, est l’un de ces Américains qui ont sauté sur l’occasion de rafler des actions dans le ralentissement après avoir appris des erreurs passées.

Après les retombées de la Grande Récession, il était criblé de dettes d’études dues à son programme de MBA. C’était une période effrayante pour lui, dit-il, car il s’inquiétait de pouvoir joindre les deux bouts après que son offre d’emploi ait été repoussée de cinq mois.

Après cette expérience, il s’est donné pour mission de devenir financièrement indépendant. Au cours de la dernière décennie, il a commencé à réduire ses prêts étudiants et à investir davantage dans l’immobilier pour accroître sa richesse personnelle.

Lorsque la pandémie a frappé au printemps, il a été licencié de son emploi dans une société d’immobilier commercial. Il a décidé de poursuivre d’autres passions. Maintenant, Tran est un investisseur à temps plein et le propriétaire d’une petite entreprise de Code Ninjas à Dallas, une franchise de codage prévue pour ouvrir au début de 2021 où les enfants apprennent des compétences STEM.

« Mon conseil pour toute personne travaillant dans l’Amérique des entreprises est de toujours avoir d’autres intérêts ou des activités secondaires qu’ils peuvent poursuivre s’ils n’ont soudainement pas d’emploi », dit Tran, qui a utilisé la chute du marché plus tôt cette année comme une opportunité de maximiser ses contributions IRA pour lui et sa femme pour 2019 et 2020.

« Je me préparais, j’économisais, j’investissais pendant des années pour accumuler un pécule », dit Tran. « La clé est de garder votre bilan personnel solide afin d’être en mesure d’investir lorsque le marché implose. Lorsque les prix sont bas, achetez davantage. »

Marchés haussiers mal aimés

Tout le monde n’a pas pu profiter de la chute du marché lors de la reprise économique, qui a creusé le fossé entre les nantis et les démunis. Certains restent craintifs quant à la trajectoire de l’économie alors que le chômage reste historiquement élevé et que les cas de COVID-19 connaissent un pic à l’approche de l’hiver, menaçant de nouvelles fermetures d’entreprises.

Pour autant, l’expansion économique qui a débuté l’été pourrait avoir des années à courir, selon les experts, et cela alimente généralement de nouveaux gains boursiers, aidés en partie par une forte croissance des bénéfices des entreprises. La durée des expansions a été en moyenne de 5,3 ans, selon LPL Financial, qui prévoit une reprise plus graduelle à venir après que les actions ont fait un bond en arrière cette année après la forte vente en mars.

Phases précoces d’un marché haussier

La première phase de ce marché haussier, qui fournit généralement les plus forts rendements, est probablement terminée, selon les experts. Dans la prochaine phase, SunTrust Private Wealth Management prévoit des rendements positifs mais modérés, soutenus par l’amélioration de l’économie et un rebond des bénéfices des entreprises. Le marché haussier moyen a gagné un cumul de 179% et a duré près de six ans, contre la hausse actuelle d’environ 65% au cours des neuf derniers mois, selon le cabinet.

La phase actuelle de la reprise reflète à certains égards l’attitude pessimiste des investisseurs en 2009 et 2010 après les suites de la Grande Récession, selon Michael Antonelli, stratège de marché chez Baird, une société de services financiers. À court terme, les gens ont du mal à saisir que le marché est influencé par le fait que les choses s’améliorent au cours des six à douze prochains mois, et non par les gros titres négatifs quotidiens, a-t-il dit.

« Après avoir vécu un traumatisme financier comme un krach boursier, une récession ou un taux de chômage élevé, beaucoup de gens restent bloqués dans l’état d’esprit que les choses ne sont pas aussi bonnes que le marché boursier le pense, alors ils attendent le feu vert avant d’investir », dit Antonelli. « Je crains que les gens retombent dans cet état d’esprit maintenant. »

Santé et bien-être avant les finances

La pandémie a mis une attention accrue sur la santé des Américains au détriment de leur stabilité financière, selon une nouvelle étude. Cela risque d’empêcher les ménages de constituer leur pécule au début d’un nouveau marché haussier, une période critique pour les investisseurs à long terme qui cherchent à gonfler leurs fonds de retraite.

Seulement 13 % des Américains incluent la planification financière dans leurs résolutions en 2021 – un niveau bas depuis 11 ans, selon l’étude annuelle sur les résolutions du Nouvel An menée par Allianz Life Insurance Company of North America. Plus de la moitié des Américains disent que la santé et le bien-être sont leur principale préoccupation, tandis que moins d’un quart d’entre eux parlent de stabilité financière.

C’est un signe troublant car cela signifie que les Américains sont plus susceptibles de mettre en place un plan financier après un krach boursier, plutôt qu’avant, dit Aimee Johnson, vice-présidente des marchés et des solutions avancées, Allianz Life.

« Il ne fait aucun doute qu’il y a une grande valeur à améliorer sa santé et son bien-être, mais maintenant plus que jamais, la santé financière doit rester en tête des préoccupations », dit Johnson. « Une mauvaise gestion de l’argent peut avoir un effet négatif sur votre santé en raison du stress qui peut être causé par le fait de se tracasser sur des plans financiers impactés. »

Américains stressés par les finances

Lorsqu’on les interroge sur le marché boursier, près d’un quart (23%) des personnes interrogées ont déclaré être « terrifiées que le marché s’effondre et que nous ayons une autre récession », contre seulement 16% en 2019, selon Allianz Life. Par ailleurs, 25 % ont déclaré être pessimistes à l’égard des marchés et pensent qu’ils perdront probablement de l’argent dans un avenir proche.

Pour autant, les gestionnaires de patrimoine ont conseillé à leurs clients d’injecter de l’argent dans le marché boursier s’ils en ont les moyens financiers.

L’une des raisons pour lesquelles, selon eux, est que l’optimisme concernant le rebond économique en 2021 a augmenté, avec les attentes de nouvelles mesures de relance et le déploiement du vaccin COVID-19. Les investisseurs ont également gagné en confiance grâce à un marché immobilier solide, à l’amélioration des dépenses de consommation et à des bénéfices d’entreprise meilleurs que prévu.

Detrick a un conseil pour ceux qui sont inquiets au sujet des investissements : ne paniquez pas.

« L’une des meilleures façons de créer de la richesse à long terme est à travers les actions, et la meilleure façon de le faire est d’acheter quand il y a des retraits sur le marché », dit Detrick. « Si vous détenez cet argent pour les prochaines décennies dans un fonds de retraite, la meilleure chose qui pourrait arriver est d’utiliser cela comme une opportunité d’augmenter votre pécule. »

Espoirs de vaccins, nouveaux paris sur la relance

Le retour à des sommets historiques intervient après que les actions ont subi des pertes abruptes à la suite d’un repli au cours duquel le S&P 500 a chuté d’environ 34% à un plus bas le 23 mars, mettant fin à un marché haussier de 11 ans – le plus long jamais enregistré.

Depuis les creux de mars, les actions ont rebondi d’environ 65% après que la Fed et le Congrès soient intervenus et aient fourni un montant sans précédent d’aide financière pour soutenir l’économie, ce qui a contribué à rajeunir l’optimisme autour de la croissance en 2021.

« Alors qu’une autre vague COVID-19 s’apaise l’année prochaine, ce stimulus pourrait aider l’économie à se rétablir encore plus rapidement », déclare Brad McMillan, directeur des investissements chez Commonwealth Financial Network, un conseiller en investissement. « L’économie a continué à s’améliorer malgré les risques de ces derniers mois. Si ces problèmes s’estompent, nous devrions assister à une reprise encore plus rapide. »

Les actions ont aussi généralement prospéré en cas d’impasse législative à Washington. Un Congrès divisé a historiquement été le meilleur scénario pour Wall Street, ce qui serait de bon augure pour les investisseurs si les Républicains gardent le contrôle du Sénat.

« Cette crise du COVID-19 était un événement ponctuel dû à un choc sur notre santé et notre bien-être. Ce n’était pas une crise bancaire », dit Antonelli. « Les gens sous-estiment la rapidité avec laquelle nous pourrions revenir à une économie forte et à un marché du travail sain l’année prochaine. »

Le S&P 500 a repris près de 15% cette année, et se négocie actuellement autour de 3 700 après être tombé à un plus bas de 2 237,40 le 23 mars. Dans une récente note au client, Goldman Sachs prévoit une hausse de 17 % du S&P 500 pour atteindre 4 300 d’ici la fin de 2021. La croissance du PIB américain devrait atteindre 5,3% en 2021, selon Goldman, ce qui est supérieur aux estimations du consensus de 3,8%.

La firme prévoit que le taux de chômage baissera à 5,3% à la fin de l’année prochaine, contre 6,7% en novembre et un record de 14.7% en avril, le niveau le plus élevé depuis la Grande Dépression.

Les risques pour les actions et l’économie demeurent

Pour sûr, il y a des défis à venir qui pourraient menacer le dernier rallye du marché boursier, y compris une autre vague de coronavirus, disent les experts. Les gains d’emplois ont ralenti pendant cinq mois consécutifs depuis le pic de 4,8 millions en juin. L’économie américaine n’a récupéré que 56 % des 22 millions d’emplois perdus lors de la récession provoquée par la pandémie, selon le département du Travail.

Certains professionnels du marché s’inquiètent de l’enlisement de la reprise économique américaine qui pourrait ralentir les gains boursiers sans une nouvelle aide fiscale. Les investisseurs espèrent un autre plan de sauvetage du Congrès pour aider à soutenir la reprise, mais les discussions entre républicains et démocrates ont atteint une autre impasse ce mois-ci, alors que 12 millions d’Américains pourraient perdre leurs allocations de chômage le lendemain de Noël.

L’économie américaine pourrait retomber dans un ralentissement si le Congrès n’adopte pas de nouvelles mesures de stimulation, disent certains économistes. Une telle rechute à peine quelques mois après la reprise est connue comme une récession à double creux.

Les progrès dans le développement d’un vaccin augmentent les chances d’un rebond plus fort de l’activité économique au cours du second semestre de l’année prochaine, selon Bob Schwartz, économiste principal à Oxford Economics. Mais l’économie traversera une période difficile au cours des six prochains mois, a-t-il ajouté.

« Le calendrier du soutien fiscal ainsi que l’ampleur de la détérioration de la crise sanitaire détermineront si une récession à double creux peut être évitée », a déclaré M. Schwartz dans une note. « Sauf dans le pire des scénarios sanitaires, l’économie devrait survivre à la vague actuelle de cas de COVID-19 si elle est amortie par davantage de mesures de relance budgétaire. »

Bien que l’optimisme soit élevé chez les investisseurs, des experts comme Detrick et Antonelli s’inquiètent du fait que les actions pourraient être plus vulnérables à un repli en cas de mauvaises nouvelles, y compris les revers inattendus d’un vaccin.

Un sentiment élevé et des actions plus chères pourraient conduire à une légère baisse du marché au coin de la rue.

Thomas Lee, associé directeur et chef de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, qui a appelé le rebond du marché de cette année avant la plupart des autres, prédit que 2021 sera une autre année forte pour le marché boursier. Mais il s’attend à une correction, ou une baisse de 10 % par rapport aux records, au premier semestre.

« Je suis nerveux, mais je continue à investir », dit Tran. « Les actions sont plus chères maintenant que plus tôt dans l’année, et il est difficile de trouver de bonnes opportunités d’achat. Je ne suis pas sûr que nous soyons encore sortis du bois. »

Un sondage de l’American Association of Individual Investors, un baromètre hebdomadaire du sentiment des investisseurs particuliers, a révélé que le sentiment haussier, ou les attentes selon lesquelles les prix des actions vont augmenter au cours des six prochains mois, s’élevait à 48.1% pour la semaine qui s’est terminée le 9 décembre, restant au-dessus de sa moyenne historique de 38% pour une cinquième semaine consécutive.

« Lorsque vous avez un sentiment élevé et des attentes élevées, cela laisse le marché plus vulnérable aux mauvaises nouvelles », déclare Keith Lerner, stratège de marché en chef chez SunTrust Private Wealth Management. « Il y aura des bosses en cours de route ».

Mais il y aura toujours un carrousel de préoccupations pour les investisseurs, même après la fin de la pandémie, a ajouté M. Lerner.

« Vous devez vous rappeler le but et l’objectif de votre argent de retraite », dit Lerner. « Ne rien faire vous laisse plus à risque. »

Place pour l’amélioration

Malgré le fait que si peu de gens disent qu’ils incluront la planification financière dans leurs résolutions pour 2021, toutes les nouvelles de la planification financière ne sont pas pires et sombres. Plus d’Américains (88%) s’attendent à ce que leur situation financière s’améliore ou reste la même l’année prochaine plutôt que de se détériorer (12%), et plus d’un tiers (37%) ont déclaré avoir réduit leurs dépenses globales depuis le début de la pandémie, selon Allianz Life Insurance Company of North America.

Il y a encore une marge d’amélioration. Seulement environ un quart (27%) des Américains ont déclaré qu’ils étaient plus susceptibles de travailler avec un professionnel de la finance en 2021, le même montant qui recherchait plus d’aide en matière de planification financière vers 2020.

« Ce ne sera pas la seule fois où les Américains connaîtront des difficultés financières », dit Johnson. « Nous travaillons toute notre vie pour économiser cet argent pour la retraite. Le mettre inutilement de côté comme une non-priorité est effrayant. Si vous pouvez faire quelque chose, faites-le. »