Pörssikurssien 30 prosentin nousu teki vuodesta 2013 hedelmällisen vuoden yhdysvaltalaisten yritysten omistajille, osakkeenomistajille; vaikka palkkioiden kasvu ei ollut yhtä anteliaita huipputason työntekijöille, heidän palkkionsa oli silti valtava. Keskimääräinen kokonaispalkka 200 parhaiten palkatulle pääjohtajalle, joita Equilar, Executive Compensation -tietoyhtiö, seuraa, nousi 6 prosenttia, 20,7 miljoonaan dollariin.

Jos omat tulosi olivat viime vuonna huomattavasti alle kahdeksannumeroiset, saatat pitää 20 miljoonan dollarin korvausta törkeän liiallisena. Mutta muutokset toimitusjohtajien palkkojen määräytymistavassa paransivat todennäköisyyttä, että listalla olevat johtajat ansaitsivat rahansa eivätkä vain ottaneet niitä yrityksen kassasta.

James F. Reda, Arthur J. Gallagher & Co:n palkka- ja palkkiokonsultti

nosti esiin suuntauksia, jotka tähtäävät johtajien palkkoja määrittelevien hallintoneuvostojen riippumattomuuden lisääntymiseen ja konkreettisten tulosten saavuttamiseen perustuvien palkkojen osuuden kasvuun. Hän sanoi, että ”johtajien palkkoja on pidetty kurissa, vaikka osakkeet ovatkin kehittyneet loistavasti”. Tämä osoittaa, että viimeisten viiden vuoden aikana käyttöön otettu uusi valvonta ja palkitsemisvaliokuntien riippumattomuus näyttävät toimivan.”

Näistä muutoksista huolimatta jotkin palkkapaketit pysyivät näyttävinä. Kaksi johtajaa, jotka menestyivät viime vuonna silmiinpistävän hyvin, ovat maakaasun jakelijan Cheniere Energyn Charif Souki ja Freeport-McMoRan Copper & Goldin Richard C. Adkerson. Souki johti Equilarin listaa ja oli ainoa johtaja, joka tienasi viime vuonna yhdeksänumeroisia summia. Hän sai 141,9 miljoonaa dollaria, mikä on yli puolet Chenieren tuloista. Adkerson tienasi 55,3 miljoonaa dollaria, lähes nelinkertaisesti vuoden 2012 palkkaansa.

Cheniere ei vastannut tietopyyntöön Soukin korvauksista. Yhtiön valtakirjatiedotteesta käy ilmi, että hänen valtava osakepalkkionsa johtui tavoitteiden saavuttamisesta, jotka liittyvät ”junien” eli laitosten rakentamiseen, joissa maakaasua jäähdytetään niin paljon, että sitä voidaan viedä taloudellisesti, mikä on eräänlainen pyhä Graalin malja Yhdysvaltain kaasuteollisuudelle.

Yhtiö ei ole koskaan tehnyt voittoa, mutta Cheniere on käsittääkseni edistynyt juniensa rakentamisessa pidemmälle kuin kilpailevat yritykset. Oikeuttaako tämä Soukin valtavan bonuksen, on mielipidekysymys. Ilmeisesti hallitus on sitä mieltä, mutta osakkeenomistajien kanne, joka kyseenalaistaa tavan, jolla osakkeita jaettiin Cheniere-johtajille, ja johti siihen, että yhtiö lykkäsi vuosikokoustaan kesäkuusta syyskuuhun, osoittaa, että muut ovat eri mieltä.

Adkersonin osalta Freeport on tarkistanut palkkauskäytäntöään, mikä todennäköisesti tarkoittaa palkkojen pienentämistä tulevina vuosina, kertoi yhtiön tiedottaja Eric Kinneberg. Yhtiö antoi Adkersonille suuren bonuksen tasoittaakseen siirtymävaihetta ja ratkaistakseen mahdollisia kysymyksiä, jotka liittyvät Freeportin hallintorakenteen uudelleenjärjestelyyn sen vuoden aikana tekemän yritysoston jälkeen, Kinneberg lisäsi.

Suuret palkkapäivät Cheniere- ja Freeport-yhtiöissä ovat saattaneet olla kertaluonteisia, mutta eräät johtajat ovat johdonmukaisesti kuuluneet korkeimmin palkattujen johtajien joukkoon yhdysvaltalaisyrityksissä. Tämän vuoden Top 200 -tutkimuksessa korkealle sijoittuneita nimiä ovat muun muassa Gamco Investors -rahastoyhtiön Mario Gabelli 85 miljoonalla dollarilla, teknologiapalveluyritys Oraclen Larry Ellison 78,4 miljoonalla dollarilla ja CBS:n Leslie Moonves 65,6 miljoonalla dollarilla.

Tutkimus, Equilar Top 200 Highest Paid CEO Rankings, keskittyi julkisesti omistettuihin yrityksiin, joiden markkina-arvo on vähintään miljardi dollaria ja jotka jättivät 30. toukokuuta mennessä valtakirjat. Johtajille jaetut korvaukset olivat monessa eri muodossa: peruspalkat, bonukset, osakkeet, optiot ja muut käteis- ja luontoisedut.

Voi olettaa, että rahastonhoitoyhtiön johtaja pärjäisi hyvin osakemarkkinoiden oltua vuoden 2013 kaltainen vuosi, mutta Gabelli pärjäsi paljon paremmin kuin kollegansa paljon suuremmissa kilpailijoissa. Esimerkiksi maailman suurimman omaisuudenhoitajan BlackRockin Laurence D. Fink tienasi 22,9 miljoonaa dollaria, mikä on hädin tuskin yli neljäsosa siitä, mitä Gabelli tienasi, vaikka BlackRock hallinnoi 4,3 biljoonaa dollaria eli noin 90 kertaa enemmän kuin Gamco. Gamco ei kommentoinut asiaa, mutta suuren osan Gabellin korvauksista uskotaan sisältävän palkkioita joidenkin Gamcon salkkujen hoitamisesta.

Gabelli erottuu varainhoidon kilpailijoistaan, mutta Moonvesilla on paljon seuraa alallaan. Kahdeksan 30:stä parhaiten palkatusta toimitusjohtajasta johtaa yrityksiä, jotka tuottavat tai jakelevat filmattua viihdettä tai tekevät molempia, mukaan lukien neljä tärkeintä televisioverkkoa.

Se ei liene sattumaa. CBS:n tiedottaja Dana McClintock viittasi yhtiön valtakirjan kohtaan, jonka mukaan ylimpien johtajien palkat perustuvat osittain kilpailevissa viihdeyrityksissä ja niihin liittyvillä toimialoilla maksettuihin korvauksiin.

Yksi Top 200 -listan tietopätkä on huomionarvoinen sen vuoksi, että se muuttui viime vuonna vain vähän: osakkeina maksettujen kokonaispalkkioiden osuus. Se pysyi vakaana noin 44 prosentissa, vaikka markkinat ovat nousseet ja Internet-yhtiöt, joiden osakkeet ovat erittäin arvokkaita ja joiden voitot ovat pieniä, ovat listan kärjen tuntumassa.

Kolme verkkoyritystä, Zynga, LinkedIn ja TripAdvisor, olivat johtajiensa kokonaispalkkojen osalta kymmenen suurimman joukossa, vaikka kaikkien kolmen yrityksen pomot keräsivät käteistä vähemmän kuin 200 toimitusjohtajan joukossa keskimäärin. Osakkeet olivat päävaluutta Zyngassa. Kaksi muuta jakoivat huomattavia optio-oikeuksia.

Osakkeet ovat monien yritysten suosima kannustinjärjestelmä, ja Zyngan toimitusjohtaja Don Mattrick sai niitä paljon. Mattrick, Top 200 -listan korkeimmalla sijalla oleva toimitusjohtaja, joka on ensimmäistä vuottaan tehtävässään, ansaitsi 57,8 miljoonaa dollaria, josta noin kaksi kolmasosaa osakkeina.

Zynga, joka kehittää pelejä, joita pelataan sosiaalisen median sivustoilla, tekee edelleen tappiota, mutta tappio oli viime vuonna paljon pienempi kuin vuonna 2012, kun yhtiö leikkasi kuluja. Osakekurssi nousi noin 50 prosenttia vuonna 2013. Zyngan tiedottaja, joka kiinnitti huomiota yhtiön valtakirjaan, huomautti, että vain pieni osa Mattrickille myönnetyistä osakkeista sisältyi hänen vuoden 2013 verotettaviin tuloihinsa.

Ovatpa Equilarin rankingissa olevat toimitusjohtajat Mattrickin tapaan uusia yhtiöissään tai Moonvesin ja Gabellin kaltaisia veteraaneja, johtajien palkkauksen suuntaus on edelleen ylöspäin, kun osakkeet jatkavat nousuaan. ”Osakemarkkinat ohjaavat sitä”, sanoi Equilarin hallintotapatutkimuksesta vastaava johtaja Aaron Boyd. ”Jos osake nousee 30 prosenttia ja saat miljoona dollaria lisää, sijoittajat eivät suhtaudu siihen yhtä kielteisesti kuin jos he menettäisivät rahaa.” Hän ihmettelee kuitenkin, kuinka kauan hyvät ajat jatkuvat.

”Onko olemassa raja, piste, jossa luvut tasaantuvat riippumatta siitä, miten hyvin yhtiöllä menee?” hän kysyi. ”Tällä hetkellä emme ole nähneet sitä, mutta jossain vaiheessa palkat mukautuvat. Sijoittajat valittavat, vaikka yrityksillä menee hyvin. He sanovat: ’Taso on vain niin korkea.'”