Mitä on salkkuanalyysi?

Salkkuanalyysi on yksi sijoitusten hallinnan osa-alueista, jonka avulla markkinaosapuolet voivat analysoida ja arvioida salkun (osakkeet, joukkovelkakirjalainat, vaihtoehtoiset sijoituskohteet jne.) tuloksellisuutta tavoitteenaan mitata tuloksellisuutta suhteellisella ja absoluuttisella pohjalla yhdessä siihen liittyvien riskien kanssa.

Salkkuanalyysissä käytettävät työkalut

Joitakin tärkeimpiä käytettyjä tunnuslukuja ovat seuraavat –

1) Pitoaikatuotto

Se laskee kokonaistuottoa sijoituksen pitoaikana

.

Holding Period Return ={(Ending Value-Beginning Value)+Dividends Received}/Beginning Value

2) Aritmeettinen keskiarvo

Se laskee kokonaissalkun keskimääräisen tuoton

Aritmeettinen keskiarvo = (R1 + R2 + R3 +…….+ Rn) / n

R – Yksittäisten omaisuuserien tuotot

3) Sharpen suhdeluku

Se laskee riskittömän tuoton ylittävän ylituoton salkun riskin yksikköä kohti

Sharpen suhdeluvun kaava = (Odotettavissa oleva tuotto – Riski…Free rate of return) / Standardipoikkeama (Volatiliteetti)

4) Alpha

Se laskee salkun todellisen tuoton ja odotetun tuoton erotuksen

Salkun Alpha = Salkun todellinen tuottoaste – Salkun odotettu tuottoaste

5) Tracking Error

Se laskee ylituoton keskihajonnan suhteessa vertailuindeksin tuottoasteeseen

Tracking Error Formula = Rp-Rb

Rp = Salkun tuotto, Rb – vertailuindeksin tuotto

6) Information Ratio

Se laskee aktiivisen sijoitusmanagerin strategian onnistumisen laskemalla ylituoton ja jakamalla sen seurantavirheellä

Informaatiosuhde Kaava = (Rp – Rb) / seurantavirhe

Rp = Salkun tuotto, Rb – vertailuindeksin tuotto

7) Sortinon suhdeluku

Se laskee riskittömän tuoton ylittävän ylituoton negatiivisen omaisuuserän tuottoyksikköä kohti

Sortinon suhdeluku Kaava = (Rp – Rf) / σd

Rp = Salkun tuotto, Rf – Riskitön korko, σd = negatiivisen omaisuuserän tuoton keskihajonta

Esimerkkejä salkkuanalyysistä

Ymmärretäänpä tätä käsitettä tarkemmin muutamien esimerkkien avulla hyödyntämällä näitä suosittuja työkaluja käsitellyn mukaisesti.

Esimerkki #1

Ryan sijoitti osakkeiden salkkuun alla käsitellyllä tavalla. Laske tietojen perusteella salkun pitoajan tuotto:

Alhaalla on käytössä pitoajan tuoton kaava.

Esimerkki #2

• Venus Sijoitus yrittää tehdä salkkuanalyysin yhdestä rahastostaan, nimittäin Kasvu 500:sta, käyttäen tiettyjä tuottokertoimia. Rahaston informaatiosuhde on 0,2 ja aktiivinen riski 9 %. Rahastoja verrataan S&P 500:aan, ja niiden Sharpe-suhde on 0,4 ja keskihajonta 12 %.
• Venus investment on päättänyt luoda uuden salkun yhdistämällä Growth 500:n ja vertailuindeksi S&P 500:n. Kriteereinä on varmistaa, että Sharpe-suhde on vähintään 0,35 osana analyysia. Venus on päättänyt tehdä vasta luodun salkun salkkuanalyysin käyttäen seuraavaa riskimittaria:

Sharpen suhdeluku

Uuden salkun optimaalinen aktiivinen riski = (informaatiosuhde/Sharpen suhdeluku)*vertailuindeksin S&P 500 standardipoikkeama

Uuden salkun Sharpe Ratio = (Information Ratio ^2 + Sharpe Ratio ^2)

Siten Sharpen suhdeluku (Sharpe Ratio) on pienempi kuin 0.35 ja Venus ei voi tehdä sijoitusta kyseiseen rahastoon.

Esimerkki #3

Raven investments yrittää analysoida kahden rahastonhoitajansa Mr. A ja B.

Raven investment tekee salkkuanalyysin käyttämällä näiden kahden rahastonhoitajan informaatiosuhdetta, sillä korkeampi informaatiosuhde on ylivoimaisen suorituskyvyn mittari.

Alhaalla lueteltuja yksityiskohtia käytetään informaatiosuhteen mittaamiseen salkkuanalyysia varten:

Korkeammalla informaatiosuhteella rahastonhoitaja B on tuottanut ylivoimaista tulosta.

Salkkuanalyysin vaiheet

• #1 – Sijoittajien odotusten ja markkinoiden ominaisuuksien ymmärtäminen – Ensimmäinen askel ennen salkkuanalyysia on saattaa synkroniin sijoittajien odotukset ja markkinat, joihin kyseiset varat sijoitetaan. Sijoittajan odotusten asianmukainen synkronointi suhteessa riskiin ja tuottoon sekä markkinatekijöihin auttaa huomattavasti salkun tavoitteen saavuttamisessa.
• #2 – Omaisuuserien allokaation ja sijoitusstrategian määrittely – Tämä on tieteellinen prosessi, johon liittyy subjektiivisia ennakkoluuloja, ja on välttämätöntä määritellä, minkä tyyppisiin omaisuuseriin salkku sijoittaa, mitä välineitä salkun analysoinnissa käytetään, minkä tyyppiseen vertailuindeksiin salkkua verrataan, kuinka usein tuloksellisuutta mitataan ja niin edelleen.
• #3 – Suorituskyvyn arviointi ja tarvittaessa muutosten tekeminen – Edellisessä vaiheessa määritellyn ajanjakson jälkeen salkun suorituskyky analysoidaan ja arvioidaan, jotta voidaan määrittää, onko salkku saavuttanut asetetut tavoitteet ja mitkä ovat mahdollisesti tarvittavat korjaavat toimenpiteet. Myös sijoittajan tavoitteissa mahdollisesti tapahtuneet muutokset otetaan huomioon, jotta varmistetaan, että salkun analyysi on ajan tasalla ja pitää sijoittajan odotukset kurissa.

Hyötyjä

• Salkun analyysi auttaa sijoittajia arvioimaan sijoituksen tuloksentekokykyä määräajoin ja muuttamaan Sijoitusstrategiansa, jos analyysi sitä edellyttää.
• Se auttaa paitsi vertailemaan salkkua vertailuindeksiin tuoton näkökulmasta myös ymmärtämään riskin, joka on otettu tällaisen tuoton saamiseksi, minkä ansiosta sijoittajat voivat johtaa riskikorjatun tuoton.
• Se auttaa sopeuttamaan sijoitusstrategiat sijoittajan muuttuvaan sijoitustavoitteeseen.
• Se auttaa erottamaan alisuoriutumisen ja ylituottamisen, ja sijoitukset voidaan kohdentaa sen mukaisesti.

Johtopäätökset

Salkkuanalyysi on välttämätön osa sijoitusten hallinnointia, ja sitä olisi tehtävä säännöllisesti, jotta voidaan havaita havaitut poikkeamat sijoitustavoitteeseen nähden ja parantaa niitä. Toinen tärkeä tavoite, joka sillä pyritään saavuttamaan, on tunnistaa kokonaisriski, joka on otettu halutun tuoton saavuttamiseksi, ja se, onko riski otettu oikeassa suhteessa sijoittajan saavuttamaan tuottoon nähden. Lyhyesti sanottuna se on monimutkainen tehtävä ja vaatii ammattitaitoa ja opastusta, jotta se olisi vaikuttavaa.

Suositeltavat artikkelit

Tämä on ollut opas Mitä on portfolioanalyysi ja sen merkitys. Tässä keskustelemme sen työkaluista sekä esimerkeistä, eduista ja vaiheista. Voit oppia lisää salkunhoidosta seuraavista artikkeleista –

• Salkkusijoittaminen
• Salkunhoitaja
• Salkun hajauttaminen
• Salkun tasapainottaminen