Mikä on ilmoitus: selitetty selkokielellä
Mikä on ilmoitus? Explained in Plain English
Disclosure is the process of making facts or information known to public. Yritysten asianmukainen tietojen julkistaminen tarkoittaa sitä, että ne antavat asiakkailleen, sijoittajilleen ja muille yrityksen kanssa liiketoimintaa harjoittaville henkilöille tiedoksi asiaankuuluvat tiedot.
Tietojen julkistaminen on keskeisellä sijalla yleisön luottamuskriisissä yritysmaailman suhteen. Niitä olisi pidettävä erittäin tärkeänä ja informatiivisena osana liiketoimintaa yrityksen kanssa tai yritykseen sijoittamista. Tässä artikkelissa määritellään julkistaminen ja osoitetaan, miksi se on tärkeää yritysten ja sijoittajien kannalta.
Key Takeaways
- Julkistaminen on prosessi, jossa tosiseikat tai tiedot saatetaan yleisön tietoon.
- Yhtiöiden suorittama asianmukainen julkistaminen on teko, jolla ne antavat asiakkailleen, sijoittajilleen ja analyytikoille tietoonsa asiaankuuluvia tietoja.
- Yhtiöt asettavat usein tiedonantoja, jotka suojaavat niitä siltä varalta, että niiden taloudelliset ennusteet ovat vääriä muuttuvien taloudellisten olosuhteiden vuoksi.
- Yhtiöiden tiedonannoissa todetaan myös, että sijoittajien on puhuttava rahoitusneuvojan kanssa ennen kuin he sijoittavat osakkeeseen, koska se ei välttämättä sovi heille.
Miten tiedotteet toimivat
Sijoitusmaailmassa yritykset julkaisevat tiedotteita antaakseen sijoittajille ja sijoitusanalyytikoille tietoja, jotka voivat vaikuttaa sijoittajan päätökseen ostaa yrityksen osakkeita tai joukkovelkakirjoja. Julkistamisilmoitus voi paljastaa negatiivisia tai positiivisia uutisia ja taloudellisia tietoja yrityksestä.
Sijoitustutkimusraporteissa julkistetaan myös osakeanalyytikoiden, heidän työnantajansa, kuten sijoituspalveluyrityksen, ja tutkimusraportin kohteena olevan yrityksen, niin sanotun kohdeyrityksen, välisen suhteen luonne. Siinä kerrotaan myös kriittisiä seikkoja, joista sijoittajien tulisi olla tietoisia, kuten varoituksen kaltaisia lausumia.
Securities and Exchange Commission (SEC) vaatii, että kaikissa tutkimusraporteissa on oltava tiedonantovelvollisuus. Jos luet tutkimusraporttia, jossa ei ole tiedonantovelvollisuutta, sinun on jätettävä se huomiotta, koska siihen ei voi luottaa.
Miksi tiedonantovelvollisuus on tärkeä
Tiedonantovelvollisuus on tutkimusraportille yhtä tärkeä kuin alaviitteet ovat yrityksen taloudelliselle raportille. Yritykset käyttävät alaviitteitä antaakseen sijoittajille yksityiskohtaisia tietoja yrityksen tilinpäätöksen tietyistä rahoituseristä.
Julkistukset ovat tutkimusraportin lopussa ja yleensä hyvin pienellä fontilla, kuten alaviitteet 10-K:ssa, joka on yrityksen vuosittainen talousraportti. Se voi vaatia suurennuslasin ja vahvan kupin kahvia, mutta tietoja lukiessaan sijoittajien pitäisi pystyä päättelemään, kuka ”maksoi” tutkimusraportista ja kuinka objektiivista se on tai ei ole.
Selkeästi ja ytimekkäästi kirjoitetut tiedot auttavat sijoittajia luottamaan paremmin tutkimusraportissa jaettuihin tietoihin ja tuloksiin.
Tiedonantoja selkokielellä
Valitettavasti tiedonantoja kirjoittavat melko usein lakimiehet, jotka ovat enemmän huolissaan välitysliikkeen suojelemisesta kuin helppolukuisten tietojen antamisesta sijoittajille. Lakimiehet käyttävät lakisääteisiä boilerplate-lausekkeita, jotka tekevät tiedotteista monisanaisia ja vaikealukuisia – siksi tarvitaan vahvaa kahvia. Tiedotteet julkaistaan usein pienellä kirjasinkoolla, koska ne ovat yleensä pitkiä.
Alhaalla on joitakin keskeisiä kohtia, joita käsitellään tai todetaan useimmissa vastuuvapauslausekkeissa:
”Tämä raportti sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia… Todelliset tulokset voivat poiketa ennusteistamme.”
Selkokielellä: ”Tämä on paras arvauksemme, mutta saatamme olla väärässä.” Yritykset ja sijoitusanalyytikot ennustavat usein liikevaihtoa, myyntiä ja liiketoiminnan kehitystä. Asiat voivat kuitenkin muuttua, esimerkiksi taloudelliset olosuhteet voivat huonontua. Aina kun yritys tai analyytikko antaa suullisen tai kirjallisen lausunnon yrityksen tulevasta taloudellisesta kehityksestä, siihen yleensä liitetään ilmoitus tulevaisuutta koskevista lausunnoista.
”Tämä raportti perustuu lähteistä saatuihin tietoihin, joiden uskomme olevan oikeita, mutta emme ole tarkistaneet niitä.”
Emme toisin sanoen voi olettaa, että yrityksen tilinpäätös sisältää oikeaa tietoa yrityksen toiminnasta, mutta yksikään analyytikko ei voi tarkastaa yrityksen kirjanpitoa todentaakseen tämän oletuksen paikkansapitävyyden. Se on kirjanpitäjien tehtävä.”
”Tämä raportti annetaan vain tiedotustarkoituksessa ja sillä ehdolla, että se ei muodosta ensisijaista perustaa millekään sijoituspäätökselle.”
Osakeanalyytikot eivät voi antaa sijoitusneuvontaa, jossa sijoittajia kehotetaan ostamaan yrityksen osakkeita. Myös yritykset käyttävät tätä ilmoitusta. Sekä analyytikot että yritysten johtajat eivät tiedä sijoittajien erityistä taloudellista tilannetta, kuten sitä, ovatko he eläkeläisiä vai tuhatvuotiaita.
Erityiseläkeläisen kannattaa ehkä sijoittaa esimerkiksi joukkovelkakirjoihin tai turvallisiin sijoituksiin. Sijoituspäätökseen osakkeen ostamisesta vaikuttavat monet muutkin tekijät kuin yrityksen taloudellinen tulos. Taloudelliset olosuhteet, sijoittajan riskinsietokyky ja varojen allokaatio voivat kaikki vaikuttaa päätökseen.
Yhtiöt ja sijoituspalveluyritykset laittavat usein tämän ilmoituksen suojellakseen itseään siltä, ettei näyttäisi siltä, että ne ehdottaisivat sijoittajalle osakkeen ostamista pelkästään raportin tietojen perusteella.
”Sijoittajien tulisi tehdä oma päätöksensä siitä, ostavatko vai eivätkö he osta vai myyvät kyseistä osaketta omien erityisten sijoitustavoitteidensa perusteella ja neuvoteltuaan rahoitusneuvojansa kanssa.”
Tämä ilmoitus on hyvin samankaltainen kuin edellinen, ja se on luultavasti paras neuvo vastuuvapauslausekkeeksi. Toisin sanoen sijoittajien tulisi harkita kaikkia mahdollisia skenaarioita, myös omaa taloudellista tilannettaan, ja pyytää rahoitusneuvojan apua määritellessään, sopiiko tämä osake heille.
Suhteen luonne
Sijoittajien tulisi etsiä mahdolliset eturistiriidat tiedonantolomakkeista etsimällä vastauksia näihin kysymyksiin.
- Minkälainen suhde on kyseessä olevan yhtiön ja välitysyhtiön välillä?
- Tehdäänkö yhtiössä markkinoita osakkeella ja ovatko ne tehneet investointipankkitoimintaa kohteena olevalle yhtiölle?
Meklariyhtiöt eivät tuota tutkimusraportteja ilmaiseksi. Historiallisesti kaupankäynnistä tai investointipankkitoiminnasta saaduilla tuloilla on rahoitettu tutkimusosastoja.
- Vai käyvätkö analyytikot ja muut yrityksen jäsenet kauppaa tai omistavatko he kohdeyrityksen osakkeita?
Ei välttämättä ole huono asia, että analyytikko omistaa arvopaperin, jota sijoitusyhtiö mainostaa. On kuitenkin tärkeää ilmoittaa tämä tieto, koska osakkeiden omistus voi vaikuttaa analyytikon mielipiteeseen siitä, pitäisikö jonkun ostaa kyseinen osake.