Käyttö osinkoihin ja takaisinostoihin ylittää vapaan kassavirran 216 miljoonalla dollarilla viime vuosikymmenen aikana

26.5, 2020 (IEEFA) – Neljä maailman viidestä suurimmasta öljy- ja kaasuyhtiöstä käytti vuoden ensimmäisellä neljänneksellä enemmän käteisvaroja osinkoihin ja osakkeiden takaisinostoihin kuin ne tuottivat ydinliiketoiminnoillaan, käy ilmi Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA) tänään julkaisemasta tiedotteesta.

Analyysissä todettiin, että viisi öljy- ja kaasualan suuryritystä maksoi yhteensä 18,5 miljardia dollaria osinkoihin ja takaisinostoihin vuosineljänneksen aikana, kun taas vapaita kassavirtoja kertyi vain 8,6 miljardia dollaria. Yhtiöt kattoivat 9,9 miljardin dollarin vajeen muilla käteisvarojen lähteillä, kuten lainanotolla, omaisuuserien myynnillä ja käteisvarantojen nostolla.

”Sijoittajat odottavat tyypillisesti, että yksityiset yhtiöt rahoittavat maksuja osakkeenomistajille vapaasta kassavirrasta – yhtiön toiminnan tuottamasta käteisvarasta, josta on vähennetty pääomahankkeisiin käytetyt käteisvarat”, sanoo IEEFA:n energia-alan rahoitusanalyytikko Clark Williams-Derry. ”Kun yritys poikkeaa tästä standardista, sijoittajat kyseenalaistavat yrityksen liiketoimintamallin ja tarkastelevat sen taloudellisia perusteita erityisen tarkasti.”

Raportin kohokohdat:

• Kaksi yhtiötä – BP ja Total – käyttivät ensimmäisellä neljänneksellä pääomahankkeisiin enemmän rahaa kuin ne saivat toiminnastaan, mutta maksoivat silti osinkoja osakkeenomistajille.
• Chevron ja ExxonMobil raportoivat ensimmäisellä vuosineljänneksellä vaatimattomasti positiivisesta vapaasta kassavirrasta, mutta maksoivat osakkeenomistajille paljon enemmän ja korvasivat alijäämän muista lähteistä saaduilla rahavaroilla.
• Royal Dutch Shell oli ainoa öljyn suuryhtiö, joka pysyi plussalla. Yhtiö keräsi 10,6 miljardia dollaria käteisvaroja öljy- ja kaasuliiketoiminnasta ja käytti samalla 5,2 miljardia dollaria osinkoihin ja osakkeiden takaisinostoihin vuosineljänneksen aikana.

IEEFA:n analyysissä todettiin, että viisi suurinta öljy-yhtiötä – ExxonMobil, Chevron, Shell, BP ja Total SA – ovat kuluttaneet varojaan yli varojensa suurimman osan viime vuosikymmenestä. Yhdessä yhtiöt tuottivat kumulatiivisia vapaita kassavirtoja 340 miljardia dollaria vuoden 2010 alusta vuoden 2019 loppuun, mutta käyttivät 556 miljardia dollaria osinkoihin ja takaisinostoihin, mikä johti 216 miljardin dollarin nettovajeeseen.

”Nykyiset globaalit öljy- ja kaasumarkkinat – joille on ominaista kysynnän hiipuminen, alhaiset hinnat ja kasvava epävakaus – heikentävät entisestään alan näkymiä tuottaa luotettavia, vankkoja kassavirtoja, jotka houkuttelevat sijoittajia”, IEEFA:n rahoitusjohtaja Tom Sanzillo sanoi.

”Tässä ympäristössä öljy- ja kaasualan suuryritykset ovat nyt huolestuttavan valinnan edessä: ne voivat leikata osinkoja välttääkseen uuden velan ottamisen tai ne voivat ottaa lainaa pitääkseen yllä lyhytaikaisia osingonjakoja osakkeenomistajille ja heikentääkseen samalla mahdollisesti pitkän aikavälin talouttaan”, sanoi toisena kirjoittajana toiminut Kathy Hipple.

Briefing Note: In Q1, Four of Five Oil Majors Payid More Cash Than They Did From Operations

Authors

Clark Williams-Derry () on IEEFA:n energiatalouden analyytikko.

Tom Sanzillo ( on IEEFA:n rahoitusjohtaja.

Kathy Hipple () on IEEFA:n rahoitusanalyytikko.

Yhteydenotot tiedotusvälineille

Vivienne Heston , +1 (914) 439-8921

Tietoa IEEFA:sta

Energiataloudellisen ja rahoituksellisen analyysin instituutti (Institute for Energy Economics and Financial Analysis, IEEFA) tutkii energiamarkkinoihin, -suuntauksiin ja -politiikkoihin liittyviä kysymyksiä. Instituutin tehtävänä on nopeuttaa siirtymistä monipuoliseen, kestävään ja kannattavaan energiatalouteen.