Tämä on ollut pelon vuosi monille amerikkalaisille: Pahin maailmanlaajuinen pandemia vuosisataan on vienyt yli 300 000 ihmishenkeä, runnellut Yhdysvaltojen taloutta ja ajanut osakemarkkinat historian nopeimpaan romahdukseen.

Mutta markkinat ovat sittemmin tehneet huikean käänteen ja saavuttaneet ennätyskorkeat lukemat uhmaten ennustajia huolimatta historiallisista työpaikkojen menetyksistä, konkursseista ja supistuvista yritysten voitoista. Big Tech -osakkeet vetivät markkinoita korkeammalle, kun Federal Reserve ja kongressi tukivat triljoonien dollarien elvytystoimilla taantuman kourissa olevaa taloutta.

Vaikka COVID-19:n kuolonuhrien määrä on järkyttävä, pörssit kertovat amerikkalaisille olevansa optimistisia vuoden 2021 suhteen, sanovat asiantuntijat.

Miksi? Talouden odotetaan jatkavan elpymistään rokotteen myötä. Ja Wall Streetin ammattilaiset odottavat jälleen hyvää vuotta sijoittajille.

Kannibaalileipiä: Wisconsinin virkamiehet kehottavat perheitä lopettamaan raa’an lihan syönnin lomaperinteen

Hottest classic cars for 2021:These 10 vehicles are the hottest

Tällaista optimismia oli vaikea kuvitella sen jälkeen, kun triljoonien dollarien markkina-arvo pyyhkiytyi pois maaliskuussa, kun osakkeet putosivat 34 prosenttia kuukausi sen jälkeen, kun ne olivat nousseet ennätyksellisen korkealle. Mutta päätä huimaava romahdus jätti sijoittajille myös lyötyjä osakkeita edulliseen hintaan.

”Osakemarkkinat ovat ainoa paikka, jossa asiat menevät kaupaksi ja ihmiset lähtevät sieltä huutaen”, sanoo Ryan Detrick, riippumattoman meklaridiilerin LPL Financialin päämarkkinastrategi. ”Nyt kun olemme taas ennätyksissä, se on karu muistutus ihmisille siitä, että osakemarkkinat ovat tulevaisuuteen suuntautuva mekanismi ja näkevät parempia aikoja edessäpäin.”

Hyötyjen metsästys

Jimmy J. Tran, 40, kuuluu niihin amerikkalaisiin, jotka tarttuivat tilaisuuteen ostaa osakkeita laskusuhdanteen aikana opittuaan aiemmista virheistä.

Suuren laman jälkimainingeissa hänellä oli opintovelkaa MBA-ohjelmastaan. Se oli hänelle pelottavaa aikaa, hän sanoo, sillä hän oli huolissaan toimeentulosta sen jälkeen, kun hänen työtarjoustaan lykättiin viidellä kuukaudella.

Sen kokemuksen jälkeen hän lähti liikkeelle taloudellisesta riippumattomuudesta. Viime vuosikymmenen aikana hän alkoi purkaa opintolainojaan ja alkoi sijoittaa enemmän kiinteistöihin kasvattaakseen henkilökohtaista varallisuuttaan.

Kun pandemia iski keväällä, hänet irtisanottiin työstään liikekiinteistöyrityksessä. Hän päätti harrastaa muita intohimoja. Nyt Tran on kokopäiväinen sijoittaja ja pienyrittäjä Dallasin Code Ninjasissa, joka on vuoden 2021 alussa avattava koodausfranchising-yritys, jossa lapset oppivat STEM-taitoja.

”Neuvoni kaikille, jotka työskentelevät yritysmaailmassa, on, että heillä on aina oltava muita kiinnostuksen kohteita tai sivutoimisia harrastuksia, joita he voivat harjoittaa, jos heillä ei yhtäkkiä ole työpaikkaa”, sanoo Tran, joka käytti markkinoiden laskua aiemmin tänä vuonna tilaisuutena maksimoida IRA-maksut itselleen ja vaimolleen vuosiksi 2019 ja 2020.

”Valmistauduin valmistautumaan, säästämään ja sijoittamaan vuosikausia, jotta voisin kerryttää pesämunan”, Tran sanoo. ”Tärkeintä on pitää henkilökohtainen tase vahvana, jotta voit investoida, kun markkinat romahtavat. Kun hinnat ovat alhaalla, osta lisää.”

Liimattomat nousumarkkinat

Kaikki eivät pystyneet hyödyntämään markkinoiden laskua talouden elpymisen aikana, mikä on syventänyt kuilua varakkaiden ja varattomien välillä. Jotkut ovat edelleen peloissaan talouden kehityksestä, sillä työttömyys on edelleen historiallisen korkealla tasolla ja COVID-19-tapaukset lisääntyvät talvea kohti mentäessä, mikä uhkaa uusia yritysten sulkemisia.

Siltikin kesällä alkaneella talouskasvulla voi olla vielä vuosia jäljellä, sanovat asiantuntijat, ja se tyypillisesti ruokkii osakkeiden lisävoittoja, joita auttaa osittain yritysten vahva voittojen kasvu. LPL Financialin mukaan laajentumiset ovat kestäneet keskimäärin 5,3 vuotta. LPL Financial ennakoi, että edessä on asteittaisempi elpyminen sen jälkeen, kun osakkeet ovat kääntyneet tänä vuonna takaisin maaliskuun jyrkän myynnin jälkeen.

Härkämarkkinoiden alkuvaiheet

Tämän härkämarkkinan ensimmäinen vaihe, joka tyypillisesti tuottaa vahvimmat tuotot, on todennäköisesti ohi, sanovat asiantuntijat. Seuraavassa vaiheessa SunTrust Private Wealth Management odottaa positiivisia mutta maltillisia tuottoja, joita talouden kohentuminen ja yritysten tulosten elpyminen tukevat. Keskimääräinen nousumarkkina on tuottanut kumulatiivisesti 179 prosenttia ja kestänyt lähes kuusi vuotta, verrattuna nykyiseen noin 65 prosentin nousuun viimeisten yhdeksän kuukauden aikana, yrityksen mukaan.

Talouden elpymisen nykyvaihe heijastelee jollain tapaa sijoittajien pessimististä asennetta vuosina 2009 ja 2010 suuren taantuman jälkimainingeissa, rahoituspalveluyritys Bairdin markkinastrategi Michael Antonelli arvioi. Lyhyellä aikavälillä ihmisten on vaikea ymmärtää, että markkinoihin vaikuttaa se, paranevatko asiat seuraavien kuuden tai 12 kuukauden aikana, eivätkä päivittäiset negatiiviset otsikot, hän sanoi.

”Kun on koettu taloudellinen trauma, kuten pörssiromahdus, taantuma tai korkea työttömyys, monet ihmiset juuttuvat ajattelutapaan, jonka mukaan asiat eivät ole niin hyvin kuin osakemarkkinat luulevat, joten he odottavat, että kaikki on kunnossa ennen kuin sijoittavat”, Antonelli sanoo. ”Olen huolissani siitä, että ihmiset ovat nyt palaamassa tähän ajattelutapaan.”

Terveys ja hyvinvointi talouden edelle

Uuden tutkimuksen mukaan pandemia on lisännyt huomiota amerikkalaisten terveyteen heidän taloudellisen vakautensa kustannuksella. Tämä uhkaa estää kotitalouksia kartuttamasta pesämuniaan uuden nousukauden alkuvaiheessa, joka on kriittinen ajanjakso pitkäaikaisille sijoittajille, jotka pyrkivät kasvattamaan eläkerahastojaan.

Ainoastaan 13 prosenttia amerikkalaisista sisällyttää rahoitussuunnittelun vuoden 2021 lupaukseensa – 11 vuoden alimmillaan, ilmenee Allianz Life Insurance Company of North American tekemästä vuosittaisesta uudenvuodenlupaustutkimuksesta. Yli puolet amerikkalaisista sanoo, että terveys ja hyvinvointi ovat heidän tärkein painopistealueensa, kun taas alle neljännes sanoo, että taloudellinen vakaus.

Se on huolestuttava merkki, koska se tarkoittaa, että amerikkalaiset laittavat taloudellisen suunnitelman todennäköisemmin markkinoiden romahduksen jälkeen kuin ennen sitä, sanoo Allianz Lifen kehittyneistä markkinoista ja ratkaisuista vastaava varatoimitusjohtaja Aimee Johnson.

”Ei ole epäilystäkään siitä, että terveyden ja hyvinvoinnin parantamisella on suurta arvoa, mutta nyt enemmän kuin koskaan taloudellisen terveyden on pysyttävä päällimmäisenä mielessä”, Johnson sanoo. ”Huono rahanhallinta voi vaikuttaa kielteisesti terveyteen, koska stressi voi johtua siitä, että harmitellaan vaikuttavia taloudellisia suunnitelmia.”

Amerikkalaiset stressaantuvat raha-asioista

Kysyttäessä osakemarkkinoista lähes neljännes (23 %) vastaajista sanoi Allianz Lifen mukaan olevansa ”kauhuissaan siitä, että markkinat romahtavat ja meillä on uusi taantuma”, kun vastaava luku vuonna 2019 oli vain 16 %. Toinen 25 % sanoi olevansa pessimistinen markkinoiden suhteen ja uskovansa, että he todennäköisesti menettävät rahaa lähitulevaisuudessa.

Siltikin varainhoitajat ovat neuvoneet asiakkaitaan sijoittamaan rahaa osakemarkkinoille, jos heillä on taloudelliset mahdollisuudet.

Yksi syy tähän on heidän mukaansa se, että optimismi talouden elpymisen suhteen vuonna 2021 on kasvanut odotusten myötä, jotka kohdistuvat talouden elvytystoimien lisäämiseen ja COVID-19-rokotteen käyttöönottoon. Sijoittajat ovat saaneet luottamusta myös vahvoista asuntomarkkinoista, parantuneista kulutusmenoista ja odotettua paremmista yritysten voitoista.

Detrickillä on neuvo niille, jotka ovat huolissaan sijoittamisesta: älkää hätääntykö.

”Yksi parhaista tavoista luoda pitkäaikaista varallisuutta on osakkeiden kautta, ja paras tapa tehdä se on ostaa, kun markkinoilla on vetäytymisiä”, Detrick sanoo. ”Jos pidät näitä rahoja seuraavat vuosikymmenet eläkerahastossa, parasta, mitä voi tapahtua, on käyttää tätä tilaisuutena kasvattaa pesämunaa.”

Rokotustoiveita, lisää elvytysvetoja

Paluu kaikkien aikojen huippulukemiin tapahtuu sen jälkeen, kun osakkeet olivat kärsineet jyrkkiä tappioita laskusuhdanteen jälkeen, jossa S&P 500 romahti noin 34 prosenttia alimmilleen maaliskuun 23. päivänä, mikä lopetti yhdentoista vuoden mittaisen härkätaipaleen, joka oli pisin koskaan.

Maaliskuun pohjalukemien jälkeen osakkeet ovat elpyneet noin 65 prosenttia sen jälkeen, kun Fed ja kongressi puuttuivat asiaan ja antoivat ennennäkemättömän määrän rahoitustukea talouden tukemiseksi, mikä on auttanut nuorentamaan optimismia kasvun suhteen vuonna 2021.

”Kun toinen COVID-19-aalto laantuu ensi vuonna, tämä kannustin voi auttaa taloutta toipumaan vieläkin nopeammin”

”Kun toinen COVID-19-aalto laantuu ensi vuonna, tämä kannustin voi auttaa taloutta toipumaan vieläkin nopeammin”

,

sanoaa sijoitusneuvonantaja Commonwealth Financial Networkin sijoitusasiantuntijan johtaja Brad McMillan. ”Talous on jatkanut paranemistaan riskeistä huolimatta viime kuukausina. Jos nämä ongelmat hälvenevät, elpymisen pitäisi nopeutua entisestään.”

Osakkeet ovat tyypillisesti menestyneet myös Washingtonin lainsäädännöllisessä umpikujassa. Jaettu kongressi on historiallisesti ollut Wall Streetin kannalta paras skenaario, mikä lupaisi hyvää sijoittajille, jos republikaanit säilyttävät senaatin määräysvallan.

”Tämä COVID-19-kriisi oli kertaluonteinen tapahtuma, joka johtui terveyteemme ja hyvinvointiimme kohdistuneesta järkytyksestä. Se ei ollut pankkikriisi”, Antonelli sanoo. ”Ihmiset aliarvioivat, kuinka nopeasti voimme palata takaisin vahvaan talouteen ja terveisiin työmarkkinoihin ensi vuonna.”

S&P 500 on noussut lähes 15 % tänä vuonna, ja se käy tällä hetkellä kauppaa noin 3700 pisteessä laskettuaan 23. maaliskuuta alimmillaan 2237,40 pisteeseen. Tuoreessa asiakasmuistiossaan Goldman Sachs odottaa S&P 500:n nousevan 17 % 4 300 pisteeseen vuoden 2021 loppuun mennessä. Yhdysvaltain bruttokansantuotteen kasvun odotetaan olevan 5,3 % vuonna 2021, Goldman sanoi, mikä ylittää konsensusarviot 3,8 %:sta.

Yhtiö odottaa, että työttömyysaste laskee 5,3 %:iin ensi vuoden lopussa, kun se marraskuussa oli 6,7 % ja ennätyksellinen 14.7 % huhtikuussa, joka on korkein taso sitten suuren laman.

Riskit osakkeille ja taloudelle säilyvät

Totta kai edessä on haasteita, jotka voivat uhata osakemarkkinoiden viimeisintä rallia, mukaan lukien uusi koronavirusaalto, sanovat asiantuntijat. Työpaikkojen lisääntyminen on hidastunut viisi kuukautta peräkkäin sen jälkeen, kun kesäkuussa saavutettiin 4,8 miljoonan työpaikan huippu. Yhdysvaltain talous on työministeriön mukaan saanut takaisin vain 56 prosenttia niistä 22 miljoonasta työpaikasta, jotka menetettiin pandemian aiheuttamassa taantumassa.

Jotkut markkina-asiantuntijat ovat huolissaan siitä, että Yhdysvaltain talouden elpymisen pysähtyminen voi hidastaa osakemarkkinoiden nousua ilman lisää finanssipoliittista apua. Sijoittajat toivovat kongressilta toista pelastuspakettia elpymisen ylläpitämiseksi, mutta republikaanien ja demokraattien väliset neuvottelut ajautuivat tässä kuussa jälleen umpikujaan, kun 12 miljoonaa amerikkalaista saattaa menettää työttömyyskorvauksensa joulun jälkeisenä päivänä.

Yhdysvaltojen talous voi luisua takaisin laskusuhdanteeseen, jos kongressi ei hyväksy uusia elvytystoimia, sanovat eräät ekonomistit. Tällainen uusiutuminen vain kuukausia elpymisen jälkeen tunnetaan nimellä kaksinkertainen taantuma (double-dip recession).

Rokotteen kehittämisen eteneminen nostaa Oxford Economicsin johtavan taloustieteilijän Bob Schwartzin mukaan todennäköisyyttä talouden toimeliaisuuden voimakkaammalle elpymiselle ensi vuoden jälkipuoliskolla. Hän lisäsi kuitenkin, että talous navigoi vaikeassa vaiheessa seuraavan puolen vuoden aikana.

”Finanssipoliittisen tuen ajoitus sekä se, kuinka pahasti terveyskriisi pahenee, ratkaisevat sen, voidaanko kaksinkertainen taantuma välttää”, Schwartz sanoi tiedotteessa. ”Pahinta terveysskenaariota lukuun ottamatta talouden pitäisi selvitä nykyisestä COVID-19-tapausten aallosta, jos sitä pehmentää lisää finanssipoliittisia elvytystoimia.”

Vaikka sijoittajien optimismi on korkealla, Detrickin ja Antonellin kaltaiset asiantuntijat ovat huolissaan siitä, että osakkeet voivat olla alttiimpia vetäytymiselle, jos tulee huonoja uutisia, mukaan lukien odottamattomia vastoinkäymisiä rokotteessa.

Taivaallisen korkea sentimentti ja kallistuneet osakkeet voivat johtaa markkinoiden lievään laskuun nurkan takana.

Thomas Lee, Fundstrat Global Advisorsin toimitusjohtaja ja tutkimuspäällikkö, joka kutsui tämän vuoden markkinapalautuksen ennen useimpia muita, ennustaa, että vuodesta 2021 tulee jälleen vahva vuosi osakemarkkinoille. Hän odottaa kuitenkin korjausta eli 10 prosentin pudotusta ennätyksistä vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

”Olen hermostunut, mutta sijoitan silti”, Tran sanoo. ”Osakkeet ovat nyt kalliimpia kuin aiemmin tänä vuonna, ja hyviä ostomahdollisuuksia on vaikea löytää. En ole varma, olemmeko vielä selvinneet metsästä.”

American Association of Individual Investorsin kyselyssä, joka on viikoittainen barometri yksityissijoittajien mielialasta, todettiin, että nouseva mieliala eli odotukset osakekurssien noususta seuraavien kuuden kuukauden aikana olivat 48:ssa.1 prosenttia 9. joulukuuta päättyneellä viikolla, ja se pysyi historiallisen keskiarvonsa 38 prosentin yläpuolella viidettä viikkoa peräkkäin.

”Kun tunnelma on kohonnut ja odotukset korkealla, markkinat ovat haavoittuvammat huonoille uutisille”, sanoo Keith Lerner, SunTrust Private Wealth Managementin päämarkkinastrategi. ”Matkalla tulee olemaan kuoppia.”

Mutta sijoittajille tulee aina olemaan huolenaiheiden karuselli, vaikka pandemia loppuisi, Lerner lisäsi.

”Sinun on muistettava eläkerahojesi tarkoitus ja tavoite”, Lerner sanoo. ”Se, ettei tee mitään, jättää sinut suuremmalle riskille.”

Varaa parannuksille

Huolimatta siitä, että niin harva sanoo sisällyttävänsä taloussuunnittelun vuoden 2021 lupauksiinsa, kaikki taloussuunnittelua koskevat uutiset eivät ole synkkiä. Enemmän amerikkalaisia (88 %) odottaa taloudellisen tilanteensa paranevan tai pysyvän ennallaan ensi vuonna kuin huononevan (12 %), ja yli kolmannes (37 %) sanoi Allianz Life Insurance Company of North American mukaan vähentäneensä kokonaismenojaan pandemian alkamisen jälkeen.

Parantamisen varaa on edelleen. Vain noin neljännes (27 %) amerikkalaisista sanoi, että he työskentelevät todennäköisemmin rahoitusalan ammattilaisen kanssa vuonna 2021, sama määrä, jotka etsivät enemmän apua taloussuunnitteluun vuoden 2020 alussa.

”Tämä ei tule olemaan ainoa kerta, kun amerikkalaiset kokevat taloudellisia vaikeuksia”, Johnson sanoo. ”Työskentelemme koko elämämme säästääkseen nämä rahat eläkepäiviä varten. Sen tarpeeton sivuuttaminen ei-prioriteettina on pelottavaa. Jos voitte tehdä asialle jotain, tehkää se.”