El gasto en dividendos y recompra de acciones supera el flujo de caja libre en 216 millones de dólares en la última década

26 de mayo, 2020 (IEEFA) – Cuatro de las cinco mayores compañías de petróleo y gas del mundo gastaron más efectivo en dividendos y recompra de acciones durante el primer trimestre del año de lo que generaron con sus operaciones comerciales principales, según una nota informativa publicada hoy por el Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero (IEEFA).

El análisis reveló que las cinco grandes petroleras y gasistas pagaron colectivamente 18.500 millones de dólares en dividendos y recompras durante el trimestre, mientras que sólo generaron 8.600 millones de dólares en flujos de caja libres. Las empresas cubrieron el déficit de 9.900 millones de dólares con otras fuentes de efectivo, como préstamos, ventas de activos y retirada de reservas de efectivo.

«Normalmente, los inversores esperan que las empresas privadas financien los pagos a los accionistas con el flujo de caja libre, es decir, el efectivo generado por las operaciones de la empresa, menos el efectivo gastado en proyectos de capital», dijo Clark Williams-Derry, analista financiero de energía de IEEFA. «Cuando una empresa se desvía de esta norma, los inversores se preguntan sobre el modelo de negocio de la empresa, aplicando un escrutinio adicional a sus fundamentos financieros».

Los aspectos más destacados del informe:

• Dos de las empresas -BP y Total- gastaron más durante el primer trimestre en proyectos de capital de lo que recibieron de las operaciones, y aun así pagaron dividendos a los accionistas.
• Chevron y ExxonMobil registraron un modesto flujo de caja libre positivo en el primer trimestre, pero pagaron mucho más a los accionistas, compensando el déficit con efectivo de otras fuentes.
• Royal Dutch Shell fue la única gran petrolera que se mantuvo en números rojos. La compañía generó 10.600 millones de dólares en efectivo del negocio del petróleo y el gas, mientras que gastó 5.200 millones de dólares en dividendos y recompra de acciones durante el trimestre.

El análisis de IEEFA descubrió que las cinco grandes petroleras -ExxonMobil, Chevron, Shell, BP y Total SA- han estado gastando por encima de sus posibilidades durante gran parte de la última década. En conjunto, las empresas generaron flujos de efectivo libres acumulados de 340.000 millones de dólares desde principios de 2010 hasta finales de 2019, mientras que gastaron 556.000 millones de dólares en dividendos y recompras, lo que dio lugar a un déficit neto de 216.000 millones de dólares.

«El actual mercado mundial del petróleo y el gas -caracterizado por la vacilante demanda, los bajos precios y la creciente volatilidad- debilitará aún más las perspectivas de la industria para generar los flujos de efectivo fiables y sólidos que atraen a los inversores», dijo el director de finanzas de IEEFA, Tom Sanzillo.

«En este entorno, las grandes petroleras y gasistas se enfrentan ahora a una elección preocupante: pueden recortar los dividendos para evitar asumir nuevas deudas o pueden pedir dinero prestado para mantener las distribuciones a los accionistas a corto plazo, mientras debilitan potencialmente sus finanzas a largo plazo», dijo la coautora Kathy Hipple.

Nota informativa: En el primer trimestre, cuatro de las cinco grandes petroleras pagaron más dinero de lo que ganaron con sus operaciones

Autores

Clark Williams-Derry () es analista de finanzas energéticas de IEEFA.

Tom Sanzillo ( es director de finanzas de IEEFA.

Kathy Hipple () es analista financiera del IEEFA.

Contacto con los medios de comunicación

Vivienne Heston , +1 (914) 439-8921

Acerca del IEEFA

El Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero (IEEFA) examina cuestiones relacionadas con los mercados, las tendencias y las políticas energéticas. La misión del Instituto es acelerar la transición hacia una economía energética diversa, sostenible y rentable.