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El desarrollo crece hasta los máximos del ciclo

Por Chris Nebenzahl, director de investigación institucional, Yardi Matrix

La economía estadounidense no solo está en medio de su expansión más larga desde la Segunda Guerra Mundial, sino que también está en proceso de reinventarse a través de las nuevas tecnologías y de un cambio generacional en la mano de obra. A lo largo del ciclo actual, los millennials han impulsado e influido en el crecimiento, y sus necesidades y deseos se están manifestando en el diseño y la ubicación de los nuevos inmuebles comerciales y multifamiliares. Se acabaron los días en los que los distritos comerciales centrales dominaban el mercado de oficinas mientras que las zonas suburbanas controlaban el mercado residencial. Los viajeros de los mercados más prometedores se desplazan con frecuencia en ambas direcciones, buscando el mejor entorno para un estilo de vida y un equilibrio vida-trabajo-juego cada vez mayor.

Se espera que el desarrollo de oficinas alcance su punto máximo en 2018 y probablemente comience una lenta estabilización en los próximos años. Si bien la absorción ha sido fuerte y el empleo en el sector de las oficinas sigue superando el crecimiento general de las nóminas no agrícolas, las tendencias seculares como el coworking y la disminución de los pies cuadrados por persona han hecho que algunos promotores e inversores de oficinas se muestren muy cautelosos en este punto del ciclo.

En la actual economía colaborativa, la movilidad y la velocidad se han vuelto cada vez más importantes. La aparición del comercio electrónico ha cambiado por completo el sector inmobiliario industrial y, a pesar de los importantes desarrollos nuevos en la mayoría de los mercados, la demanda sigue superando a la oferta y la absorción es rápida. Los millennials también son conocidos por su deseo y voluntad de trasladarse, y junto con la migración de los Baby Boomers que se jubilan, esto ha hecho que la demanda de autoalmacenamiento se dispare en los últimos años. La respuesta de la oferta resultante ha sido significativa, y muchos mercados están viendo un reajuste de los alquileres de autoalmacenamiento, pero la demografía a largo plazo de la demanda parece fuerte para la industria del almacenamiento.

Aunque los niveles de oferta en la mayoría de las clases de activos están alcanzando un pico del ciclo, no prevemos una caída, sino más bien una meseta continua de la nueva oferta seguida de un retorno lento y constante a los niveles de la mitad del ciclo. Las presiones del empleo probablemente evitarán que el desarrollo se sobrecaliente, y hay suficientes proyectos en cartera para mantener las terminaciones en niveles fuertes durante los próximos años.

Metodología

El ranking de los 30 mejores promotores de CPE-MHN de 2018 utilizó datos autodeclarados para todas las empresas. El ranking es una fórmula ponderada basada en una variedad de factores (sólo algunos de los cuales se especifican aquí), incluyendo los planes actuales y futuros, el valor de mercado de los proyectos terminados y en construcción, y la diversificación geográfica y de propiedades. El ranking representa lo que consideramos un equilibrio lógico entre el crecimiento de la firma y la cuota de mercado.

Lea el número de diciembre de 2018 de CPE.