Hvad er et Short Call?

Et short call er en optionshandelsstrategi, hvor den erhvervsdrivende satser på, at prisen på det aktiv, som de placerer optionen på, vil falde.

Hvordan fungerer et short call?

En kort call-strategi er en af to enkle måder, som optionshandlere kan tage bearish positioner på. Den indebærer salg af call-optioner, eller calls. Call-optioner giver indehaveren af optionen ret til at købe et underliggende værdipapir til en bestemt pris.

Hvis prisen på det underliggende værdipapir falder, giver en short call-strategi overskud. Hvis prisen stiger, er der ubegrænset eksponering i den periode, hvor optionen er levedygtig, hvilket er kendt som en naked short call. For at begrænse tab vil nogle handlende udøve et short call, mens de ejer det underliggende værdipapir, hvilket kaldes et dækket call.

Eksempel på et short call i den virkelige verden

Sig Liquid Trading Co. beslutter sig for at sælge calls på aktier i Humbucker Holdings til Paper Trading Co. Aktien handles tæt på 100 USD pr. aktie og er i en stærk opadgående tendens. Liquid-gruppen mener imidlertid, at Humbucker er overvurderet, og på baggrund af en kombination af fundamentale og tekniske årsager mener de, at den i sidste ende vil falde til 50 $ pr. aktie. Liquid er enig i at sælge 100 call-optioner til 110 $ pr. aktie. Dette giver Paper ret til at købe Humbucker-aktier til denne specifikke pris.

Salget af call-optionen giver Liquid mulighed for at opkræve en præmie på forhånd; det vil sige, at Paper betaler Liquid 11.000 USD (100 x 110 USD). Hvis aktien falder med tiden, hvilket Liquid-banden tror, den vil gøre, tjener Liquid på forskellen mellem det, de har modtaget, og aktiekursen. Lad os sige, at Humbucker-aktien falder til 50 $. Så høster Liquid en fortjeneste på 6.000 $ (11.000 $ – 5.000 $).

Det kan dog gå galt, hvis Humbucker-aktierne fortsætter med at stige, hvilket skaber en ubegrænset risiko for Liquid. Lad os for eksempel sige, at aktierne fortsætter deres opadgående tendens og stiger til 200 $ inden for et par måneder. Hvis Liquid udfører et naked call, kan Paper udføre optionen og købe aktier til en værdi af 20.000 dollar for 11.000 dollar, hvilket resulterer i et handelstab på 9.000 dollar for Liquid.

Hvis aktien stiger til 350 $, inden optionen udløber, kan Paper købe aktier til en værdi af 35.000 $ for de samme 11.000 $, hvilket resulterer i et tab på 24.000 $ for Liquid.

Short Calls Versus Long Puts

Som tidligere nævnt er en short call-strategi en af to almindelige bearish handelsstrategier. Den anden er at købe put-optioner eller puts. Put-optioner giver indehaveren ret til at sælge et værdipapir til en bestemt pris inden for en bestemt tidsramme. At gå lang på puts, som handlende siger, er også et væddemål om, at priserne vil falde, men strategien fungerer anderledes.

Sig Liquid Trading Co. mener stadig, at Humbucker-aktien er på vej mod et fald, men vælger i stedet at købe 100 Humbucker-puts til 110 USD. For at gøre dette skal Liquid-koncernen lægge 11.000 $ (110 $ x 100) i kontanter for optionen. Liquid har nu ret til at tvinge Paper, som står på den anden side af aftalen, til at købe aktien til denne pris – selv hvis Humbucker-aktien falder til de 50 USD pr. aktie, som Liquid forventer. Hvis de gør det, har Liquid opnået en pæn fortjeneste – 6.000 dollars.

På en måde opnår Liquid det samme mål, bare ad den modsatte vej. Selvfølgelig kræver den lange put, at Liquid skal betale penge på forhånd. Fordelen er, at i modsætning til det korte call kan Liquid højst tabe 11.000 USD eller den samlede pris på optionen.