Det har været et år med frygt for mange amerikanere: Den værste globale pandemi i et århundrede har taget mere end 300.000 liv, smadret den amerikanske økonomi og drevet aktiemarkedet ud i det hurtigste krak i historien.

Men markederne har siden da iscenesat en fantastisk vending og genvundet rekordhøjder og trodset dommedagsprofeterne på trods af en baggrund af historiske tab af arbejdspladser, konkurser og faldende virksomhedsoverskud. Markedet blev drevet op af Big Tech-aktier, da billioner af dollars i stimulus fra Federal Reserve og Kongressen støttede en økonomi, der var grebet af recession.

Så mens COVID-19-dødstallet er rystende, fortæller aktiemarkedet amerikanerne, at de skal være optimistiske om 2021, siger eksperter.

Hvorfor? Økonomien forventes at fortsætte med at komme sig igen med en vaccine på vej. Og Wall Street-professionelle forventer endnu et godt år for investorerne.

Cannibal-sandwiches: Wisconsin embedsmænd opfordrer familier til at stoppe ferietraditionen med at spise råt kød

Hotteste klassiske biler for 2021: Disse 10 køretøjer er de hotteste

Denne form for optimisme var svær at forestille sig, efter at billioner af dollars i markedsværdi blev udslettet i marts, da aktierne styrtdykkede med 34 % en måned efter at have nået rekordhøjder. Men det hovedrystende krak efterlod også investorerne med nedslidte aktier til spotpriser.

“Aktiemarkedet er det eneste sted, hvor tingene går på udsalg, og folk forlader det skrigende,” siger Ryan Detrick, chefmarkedsstrateg hos LPL Financial, en uafhængig mægler- og forhandlervirksomhed. “Nu hvor vi er tilbage på rekordniveau, er det en hård påmindelse til folk om, at aktiemarkedet er en fremadskuende mekanisme og ser bedre tider forude.”

Smuglerjagt

Jimmy J. Tran, 40, er en af de amerikanere, der sprang på muligheden for at opkøbe aktier i nedturen efter at have lært af tidligere fejltagelser.

I kølvandet på den store recession var han belastet med studiegæld fra sit MBA-program. Det var en skræmmende tid for ham, siger han, fordi han var bekymret for at få pengene til at slå til, efter at hans jobtilbud blev udskudt fem måneder.

Efter denne oplevelse var han på en mission om at blive økonomisk uafhængig. I løbet af det sidste årti begyndte han at hakke på sine studielån og begyndte at investere mere i fast ejendom for at øge sin personlige formue.

Da pandemien ramte ham i foråret, blev han afskediget fra sit job i et erhvervsejendomsselskab. Han besluttede sig for at forfølge andre lidenskaber. Nu er Tran fuldtidsinvestor og ejer af en lille virksomhed i Code Ninjas i Dallas, en kodningsfranchise, der skal åbne i begyndelsen af 2021, hvor børn lærer STEM-færdigheder.

“Mit råd til alle, der arbejder i corporate America, er altid at have andre interesser eller side hustles, som de kan forfølge, hvis de pludselig ikke har et job,” siger Tran, der brugte markedsfaldet tidligere i år som en mulighed for at maksimere sine IRA-bidrag til sig selv og sin kone for 2019 og 2020.

“Jeg forberedte, sparede og investerede i årevis for at akkumulere et redeæg,” siger Tran. “Nøglen er at holde din personlige balance stærk, så du vil være i stand til at investere, når markedet imploderer. Når priserne er lave, skal du købe mere.”

Uelskede bull markets

Det var ikke alle, der kunne drage fordel af markedsfaldet under det økonomiske opsving, hvilket har udvidet kløften mellem de haves og have-nots. Nogle er fortsat bange for økonomiens bane, da arbejdsløsheden fortsat er historisk høj, og COVID-19-tilfældene stiger kraftigt op mod vinteren, hvilket truer med yderligere virksomhedslukninger.

Den økonomiske ekspansion, der begyndte i sommeren, kan stadig have flere år endnu, siger eksperter, og det giver typisk brændstof til yderligere aktiegevinster, der til dels er hjulpet af en stærk vækst i virksomhedernes overskud. Længden af ekspansioner har i gennemsnit været 5,3 år ifølge LPL Financial, som forventer et mere gradvist opsving forude, efter at aktierne er faldet tilbage i år efter det kraftige udsalg i marts.

Første fase af et bull market

Den første fase af dette bull market, som typisk giver de stærkeste afkast, er sandsynligvis ovre, siger eksperterne. I den næste fase forventer SunTrust Private Wealth Management positive, men modererende afkast, som understøttes af den forbedrede økonomi og et opsving i virksomhedernes indtjening. Det gennemsnitlige bull market har vundet en kumulativ gevinst på 179 % og varet næsten seks år, sammenlignet med den nuværende stigning på ca. 65 % i løbet af de seneste ni måneder, ifølge firmaet.

Den nuværende fase af opsvinget afspejler på nogle måder investorernes pessimistiske holdning i 2009 og 2010 efter den store recession, ifølge Michael Antonelli, markedsstrateg hos Baird, et selskab for finansielle tjenesteydelser. På kort sigt er det svært for folk at forstå, at markedet påvirkes af, om tingene bliver bedre i løbet af de næste seks til 12 måneder, og ikke af de daglige negative overskrifter, sagde han.

“Efter at man har oplevet et finansielt traume som et aktiemarkedskrak, en recession eller høj arbejdsløshed, sidder mange mennesker fast i den tankegang, at tingene ikke er så gode, som aktiemarkedet tror, så de venter på, at alt er klart, før de investerer,” siger Antonelli. “Jeg er bekymret for, at folk falder tilbage i den tankegang nu.”

Sundhed og velvære foran finanser

Pandemien har sat øget opmærksomhed på amerikanernes sundhed på bekostning af deres finansielle stabilitet, ifølge en ny undersøgelse. Det truer med at forhindre husholdningerne i at opbygge deres redeæg i de tidlige faser af et nyt bull market, en kritisk periode for langsigtede investorer, der søger at øge pensionsmidlerne.

Kun 13 % af amerikanerne medtager finansiel planlægning som en resolution i 2021 – det er det laveste niveau i 11 år, ifølge den årlige undersøgelse af nytårsforsætternes resolutioner, som Allianz Life Insurance Company of North America har foretaget. Over halvdelen af amerikanerne siger, at sundhed og velvære er deres vigtigste fokus, mens mindre end en fjerdedel siger finansiel stabilitet.

Det er et bekymrende tegn, fordi det betyder, at amerikanerne er mere tilbøjelige til at udarbejde en finansiel plan efter et markedskrak, snarere end før et, siger Aimee Johnson, vicepræsident for Advanced Markets and Solutions, Allianz Life.

“Der er ingen tvivl om, at der er stor værdi i at forbedre ens sundhed og velvære, men nu mere end nogensinde før skal økonomisk sundhed forblive øverst på dagsordenen,” siger Johnson. “Dårlig forvaltning af penge kan påvirke dit helbred negativt på grund af den stress, der kan være forårsaget af at bekymre sig om påvirkede finansielle planer.”

Amerikanere stresset over finanser

Når de blev spurgt om aktiemarkedet, sagde næsten en fjerdedel (23%) af de adspurgte, at de er “rædselsslagne for, at markedet vil styrte ned, og at vi vil få en ny recession”, op fra kun 16% i 2019, ifølge Allianz Life. Yderligere 25 % sagde, at de er pessimistiske om markederne og mener, at de sandsynligvis vil tabe penge i den nærmeste fremtid.

Selvfølgelig har formueforvaltere rådgivet kunderne til at pløje penge i aktiemarkedet, hvis de har de finansielle midler.

En af grundene hertil, siger de, er, at optimismen for det økonomiske opsving i 2021 er vokset med forventninger om yderligere stimulans og udrulning af COVID-19-vaccinen. Investorerne har også fået tillid fra et stærkt boligmarked, et forbedret forbrug og bedre end forventet virksomhedsoverskud.

Detrick har et råd til dem, der er bekymrede for at investere: Gå ikke i panik.

“En af de bedste måder at skabe langsigtet rigdom på er gennem aktier, og den bedste måde at gøre det på er at købe, når der er tilbagegang på markedet,” siger Detrick. “Hvis du holder disse penge i de næste par årtier i en pensionsfond, er det bedste, der kan ske, at bruge dette som en mulighed for at øge din redepung.”

Vaccineforhåbninger, yderligere stimuleringssatsninger

Ved tilbagevenden til all-time highs kommer efter, at aktierne led store tab efter en nedtur, hvor S&P 500 faldt omkring 34% til et lavpunkt den 23. marts, hvilket afsluttede et 11-årigt bull market run – det længste nogensinde.

Siden marts lavpunkterne er aktierne steget med omkring 65%, efter at Fed og Kongressen er gået ind og har ydet en hidtil uset mængde finansiel støtte for at støtte økonomien, hvilket har bidraget til at forynge optimismen omkring væksten i 2021.

“Når en anden COVID-19-bølge aftager næste år, kan denne stimulans hjælpe økonomien med at komme sig endnu hurtigere,” siger Brad McMillan, investeringsansvarlig hos Commonwealth Financial Network, en investeringsrådgiver. “Økonomien er blevet ved med at forbedre sig på trods af risiciene i de seneste måneder. Hvis disse problemer forsvinder, bør vi se et endnu hurtigere opsving.”

Aktier har også typisk trives under lovgivningsmæssige blokeringer i Washington. En splittet kongres har historisk set været det bedste scenarie for Wall Street, hvilket ville være godt for investorerne, hvis Republikanerne beholder kontrollen over Senatet.

“Denne COVID-19-krise var en engangsbegivenhed på grund af et chok for vores helbred og velbefindende. Det var ikke en bankkrise,” siger Antonelli. “Folk undervurderer, hvor hurtigt vi kan komme tilbage til en stærk økonomi og et sundt arbejdsmarked næste år.”

S&P 500 er steget med næsten 15 % i år og handles i øjeblikket omkring 3.700 efter at være faldet til et lavpunkt på 2.237,40 den 23. marts. I et nyligt klientnotat forventer Goldman Sachs en stigning på 17 % i S&P 500 til 4.300 ved udgangen af 2021. Væksten i USA’s BNP forventes at nå 5,3 % i 2021, sagde Goldman, hvilket er over konsensusskønnet på 3,8 %.

Selskabet forventer, at arbejdsløshedsprocenten vil falde til 5,3 % ved udgangen af næste år, ned fra 6,7 % i november og en rekordhøj 14.7% i april, det højeste niveau siden den store depression.

Risici for aktier og økonomi er fortsat

Der er helt sikkert udfordringer forude, som kan true aktiemarkedets seneste rally, herunder en ny koronavirusbølge, siger eksperter. Jobvæksten er blevet langsommere i fem måneder i træk, siden den toppede på 4,8 millioner i juni. Den amerikanske økonomi har ifølge Labor Department kun genvundet 56 % af de 22 millioner arbejdspladser, der gik tabt i forbindelse med den pandemibetingede recession.

En del markedseksperter er bekymrede for, at et stagnerende økonomisk opsving i USA kan bremse aktiemarkedets fremgang uden yderligere skattemæssig støtte. Investorerne håber på endnu en redningspakke fra Kongressen for at hjælpe med at støtte opsvinget, men forhandlingerne mellem republikanerne og demokraterne gik endnu en gang i hårdknude i denne måned, da 12 millioner amerikanere kan miste deres arbejdsløshedsunderstøttelse dagen efter jul.

Den amerikanske økonomi kan glide tilbage i en nedgang, hvis Kongressen ikke vedtager nye stimulansforanstaltninger, siger nogle økonomer. Et sådant tilbagefald blot måneder efter et opsving er kendt som en såkaldt “double-dip recession”.

Fremskridt i udviklingen af en vaccine øger oddsene for et stærkere opsving i den økonomiske aktivitet i løbet af anden halvdel af næste år, ifølge Bob Schwartz, seniorøkonom hos Oxford Economics. Men økonomien vil navigere gennem en hård periode i løbet af de næste seks måneder, tilføjede han.

“Timingen af finanspolitisk støtte samt hvor meget sundhedskrisen forværres vil afgøre, om en double-dip-recession kan undgås”, sagde Schwartz i et notat. “Med undtagelse af det værst tænkelige sundhedsscenarie bør økonomien overleve den nuværende bølge af COVID-19-tilfælde, hvis den afbødes af mere finanspolitisk stimulus.”

Men selv om optimismen er høj blandt investorerne, bekymrer eksperter som Detrick og Antonelli sig om, at aktierne kan være mere sårbare over for en tilbagetrækning, hvis der er dårlige nyheder, herunder uventede tilbageslag i en vaccine.

Skyhøj stemning og dyrere aktier kan føre til et mildt fald på markedet rundt om hjørnet.

Thomas Lee, managing partner og forskningschef hos Fundstrat Global Advisors, der kaldte dette års markedsopsving før de fleste andre, forudser, at 2021 vil blive endnu et stærkt år for aktiemarkedet. Men han forventer en korrektion, eller et fald på 10 % fra rekordniveauet, i første halvdel af året.

“Jeg er nervøs, men jeg investerer stadig,” siger Tran. “Aktier er dyrere nu end tidligere i år, og det er svært at finde gode købsmuligheder. Jeg er ikke sikker på, at vi er ude af skoven endnu.”

En undersøgelse fra American Association of Individual Investors, et ugentligt barometer over detailinvestorernes stemning, viste, at bullish sentiment, eller forventninger om, at aktiekurserne vil stige i løbet af de næste seks måneder, lå på 48.1% for den uge, der sluttede den 9. december, hvilket fortsat ligger over det historiske gennemsnit på 38% for femte uge i træk.

“Når du har forhøjet stemning og høje forventninger, gør det markedet mere sårbart over for dårlige nyheder,” siger Keith Lerner, chefmarkedsstrateg hos SunTrust Private Wealth Management. “Der vil være bump undervejs.”

Men der vil altid være en karrusel af bekymringer for investorerne, selv efter at pandemien er slut, tilføjede Lerner.

“Du er nødt til at huske formålet og målet for dine pensionspenge,” siger Lerner. “Ikke at gøre noget efterlader dig mere i fare.”

Rum til forbedring

Trods så få mennesker siger, at de vil inkludere finansiel planlægning i deres resolutioner for 2021, er ikke alle nyheder om finansiel planlægning dystre og dystre. Flere amerikanere (88%) forventer, at deres økonomiske situation vil blive forbedret eller forblive den samme næste år snarere end at blive værre (12%), og mere end en tredjedel (37%) sagde, at de har reduceret deres samlede udgifter siden pandemiens start, ifølge Allianz Life Insurance Company of North America.

Der er stadig plads til forbedringer. Kun omkring en fjerdedel (27%) af amerikanerne sagde, at de var mere tilbøjelige til at arbejde med en finansiel professionel i 2021, det samme antal, der søgte efter mere finansiel planlægningshjælp på vej ind i 2020.

“Dette vil ikke være den eneste gang, amerikanerne oplever økonomiske vanskeligheder,” siger Johnson. “Vi arbejder hele vores liv for at spare disse penge op for at gå på pension. At sætte det unødvendigt til side som en ikke-prioritet er skræmmende. Hvis du kan gøre noget ved det, så gør det.”