Ekonomická kontrakce nastává, když klesá celková ekonomická aktivita. Ukazatele agregátní produkce, jako je reálný HDP a průmyslová výroba, vykazují pokles ve srovnání s předchozím obdobím. Pokud reálný HDP klesá ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích, ekonomové to označují za příznak recese. Těžká recese se nazývá deprese. Z toho vyplývá, že recese i deprese jsou horším stavem kontrakce.

Probereme si krátce hospodářský cyklus

Fáze kontrakce nastává po fázi vrcholu (vrcholové fázi). Pokud mezitím kontrakce dosáhne svého nejnižšího bodu, nazývá se to fáze koryta (trough phase). Poté, co ekonomika projde fází koryta, dochází k jejímu oživení a expanzi.

Agregovaná ekonomická aktivita obvykle prochází fází růstu a poklesu, která se často nazývá hospodářský cyklus nebo hospodářský cyklus. Cyklus se skládá ze čtyř fází, a to expanze, vrcholu, poklesu a dna.

• Expanze. Rostoucí inflační tlaky obvykle následují po zvýšení agregátní produkce. A poslední část expanze pak označujeme jako ekonomický boom.
• Vrchol. Agregátní produkt je na nejvyšší úrovni. Reálný HDP je obecně nad svým potenciálem. Když ekonomika dosáhne svého vrcholu, dochází k vysokým inflačním tlakům, které způsobují přehřátí ekonomiky.
• Kontrakce. Agregátní produkt klesá, inflační tlaky se zmírňují a začínají se objevovat deflační tlaky.
• Koryto. Jedná se o nejnižší úroveň hospodářského cyklu. Pokud například hospodářská politika účinně stimuluje ekonomickou aktivitu, reálný HDP se začne zotavovat před přechodem do fáze expanze.

Co způsobuje ekonomický pokles?

Příčinou hospodářského poklesu je několik faktorů, mj:

• Zpřísnění měnové politiky
• Kontrakční fiskální politika
• Zvýšení reálných mezd a výrobních nákladů
• Globální hospodářský pokles
• Pokles cen aktiv

Zpřísnění měnové politiky

Při hospodářské konjunktuře centrální banka zpřísní měnovou politiku. V tomto období roste inflace zrychlujícím se tempem. Konjunktura může explodovat, a pokud se jí nezabrání, způsobí kolaps ekonomiky. Proto centrální banky, aby snížily inflaci a zabránily přehřátí ekonomiky, přistupují ke kontrakční měnové politice.

V takovém případě centrální banky snižují nabídku peněz v ekonomice. K tomu mají několik nástrojů, včetně základní úrokové sazby, operací na volném trhu a povinných minimálních rezerv.

Předpokládejme, že se centrální banky rozhodnou zvýšit základní úrokovou sazbu. Vyšší úroková sazba zdraží úvěry. To sníží růst úvěrů a agregátní poptávky v ekonomice.

Mírné zvýšení může pouze zpomalit hospodářský růst. Pokud se však úrokové sazby zvýší příliš, může to způsobit pokles hospodářského růstu.

Jak vyšší základní úrokové sazby snižují agregátní poptávku

Při zvýšení základní úrokové sazby by se přizpůsobila i sazba z úvěrů. Výpůjční náklady jsou nákladnější. V důsledku toho spotřebitelé a podniky snižují poptávku po úvěrech od komerčních bank. Snižují pak výdaje na zboží a služby, zejména na zboží dlouhodobé spotřeby u spotřebitelů a na kapitálové statky u podniků.

Snížení výdajů spotřebitelů a podniků způsobuje pokles agregátní poptávky. Ta pak tlačí reálný HDP dolů. Pokud je krátkodobá rovnováha nižší než potenciální produkt, způsobuje to deflační tlaky, což znamená, že inflace má být mírná.

Kontrakční fiskální politika

Pokud centrální banka používá měnové nástroje ke zmírnění inflace, vlády zasahují do ekonomiky prostřednictvím rozpočtových nástrojů. Existují dva nástroje fiskální politiky, a to vládní výdaje a daně.

Pokud je cílem zmírnit inflaci a hospodářský růst, nazýváme politiku vlády jako kontrakční fiskální politiku. Tento termín je synonymem pro přísnější fiskální politiku nebo uvolněnou fiskální politiku.

V době hospodářské konjunktury vláda snižuje výdaje nebo zvyšuje daně, aby prováděla přísnější fiskální politiku. Snížení výdajů snižuje agregátní poptávku v ekonomice.

Stejně tak vyšší daně snižují disponibilní důchod domácností. S menším množstvím peněz v ruce spotřebitelé méně utrácejí za zboží a služby. V důsledku toho klesá i agregátní poptávka.

Zvýšení reálných mezd a výrobních nákladů

Mzdy obvykle tvoří velkou část výrobních nákladů. Jakékoli zvýšení mezd tedy sníží ziskovou marži. Podobně zvýšení cen surovin nebo energií zvyšuje výrobní náklady a stlačuje ziskové rozpětí.

Ceny ropy jsou jedním z faktorů, který má významný vliv na ekonomiku. Je to proto, že ropa se používá téměř ve všech odvětvích, včetně surovin, energie a pohonných hmot. Růst cen ropy může způsobit prudký pokles hospodářského růstu a může dokonce vyvolat stagflaci.

Jak mzdy ovlivňují hospodářský růst

Pokud je inflace vysoká, snižuje kupní sílu peněžních mezd (nominálních mezd). Během hospodářského růstu reálné mzdy obvykle klesají, protože peněžní mzdy rostou pomaleji než míra inflace.

Tato situace nutí zaměstnance znovu sjednávat nominální mzdy, aby udržely krok s inflací. Jestliže nominální mzdy rostou více než míra inflace (reálné mzdy jsou vyšší), klesá mezní zisk výrobce, což znamená, že při výrobě jednoho dalšího produktu čelí vyšším výrobním nákladům než příjmům. Nevidí tedy žádný přínos ve zvýšení výroby.

Pokles světové ekonomiky

Světová recese může ovlivnit domácí ekonomiku prostřednictvím obchodu se zbožím a službami a také prostřednictvím kanálů finančních transakcí. Globální recese snižuje poptávku po domácích výrobcích. Vývoz klesá a snižuje agregátní poptávku a ekonomické růsty.

Takové dopady jsou v poslední době stále významnější v souladu s globalizací a obchodní propojeností mezi zeměmi.

Pokles cen aktiv

Hospodářská konjunktura, pokud není očekávána, způsobuje prudký pokles cen aktiv. Takový pokles dramaticky snižuje bohatství domácností, což je nutí utrácet méně za zboží a služby.

Příkladem je krize rizikových hypoték ve Spojených státech v letech 2008-2009. Propad cen nemovitostí způsobil krach mnoha velkých finančních institucí a způsobil katastrofu. Ta se pak rozšířila do celého hospodářského sektoru a způsobila pokles hospodářského růstu ve Spojených státech z 1,9 % v roce 2017 na -0,1 % v roce 2008 a -2,5 % v roce 2009.

Co se děje při poklesu ekonomiky?

Při poklesu ekonomiky se reálný HDP snižuje a jeho růst se přesouvá do záporných hodnot. Negativně rostou i další ukazatele ekonomické aktivity, jako je průmyslová výroba a maloobchodní tržby. Poptávka domácností po zboží a službách, zejména po zboží dlouhodobé spotřeby, klesá.

Podniky končí s nadbytečnými zásobami kvůli většímu množství neprodaných výrobků. Často nabízejí slevy nebo nižší prodejní ceny, aby se vyhnuly hromadění zásob. Pokud se více podniků rozhodne snížit svůj prodej, může se snížit cenová hladina (inflace) v ekonomice.

Podniky zároveň upravují úroveň výroby tím, že méně intenzivně využívají fyzický kapitál. Méně vynakládají na údržbu nebo odkládají výměnu zařízení, jehož životnost se blíží ke konci. Začaly také racionalizovat provozní náklady snížením plateb za přesčasy.

Pokud oslabující spotřebitelská poptávka přetrvává, podnik snižuje výrobu. Snižují také investiční výdaje a využívají možnosti propouštění zaměstnanců. V důsledku toho se začala zvyšovat míra nezaměstnanosti.

Tváří v tvář slabšímu výhledu příjmů a zaměstnanosti spotřebitelé snižují své výdaje, takže agregátní poptávka klesá. Pokud by tvůrci politik nezasáhli, mohl by pokles agregátní poptávky přivést ekonomiku do hluboké recese (hluboká recese).

Jak řešit pokles

Obvykle by tvůrci politik zasáhli přijetím expanzivní politiky s cílem oživit ekonomiku. Vlády by zvýšily své výdaje nebo snížily daňové sazby. Alternativně mohou centrální banky přijmout expanzivní opatření, například snížením základních úrokových sazeb.

Jsou-li obě politiky účinné, mohou zvýšit agregátní poptávku v ekonomice. Rostoucí agregátní poptávka bude stimulovat oživení ekonomiky.